話說譚延闓做湖南省省長之時，楊昌濟就向譚延閩出具過報告，請求興辦湖南大學，當時譚延闓也有這麼一個打算，湖南高等學堂停辦之初，譚延闓就想在嶽麓書院的舊址籌辦湖南大學，正如楊昌濟寫給他的報告所言：“高師校址，乃前嶽麓書院之舊址。嶽麓書院自趙宋建設以來千有餘年，為中國四大書院之一，朱張講學，流風餘韻，千古猶新，且地居長沙府對河，遠隔塵囂，有山水園林之勝，乃文人學士修學習作絕好之境地也。高師校舍甚合省立大學之用，圖書儀器，曆年存積，亦複頗有可觀，就此設立大學，開辦經費所需不多。”楊昌濟的報告，有根有據，有板有眼的。因為楊昌濟曾留學國外多年，他考察過日本、英國、德國，對這些國家大學的教學與管理，有過許多的研究和借鑒。譚延闓接到楊昌濟題為《論湖南創設省立大學之必要》的報告，十分欣賞，竟有英雄所見略同之慨。當即做了批示，同意了楊昌濟的請求，並設立籌備處，請楊昌濟做籌備處的主任。
譚延閭曾主張“湘人治湘”，因此宣布湖南獨立，而自立“省憲法”，卻終於因為毛澤東、何叔衡等新民學會成員的退出而草草收場。趙恒惕入湘後卻把籌建湖南大學做了專門的條款，寫入了“憲法”。
趙恒惕縮居醴陵，招兵買馬的擴軍備戰，因為軍費開支的緊張，命財政廳長挪用建湖南大學的籌備資金，以充軍餉，甚至宣布取消湖大籌備處。趙恒惕的所為，終於激怒了何叔衡。
何叔衡領導了湖南的教育界、學界，又一次將省府的長沙攪得天翻地覆，趙恒惕終於收回成命，恢複了湖大籌備處。楊昌濟因為自己的苦心奔波，到處呼號，卻終究沒有得到湖南政界的重視，這些軍閥3E政，終日隻曉得打打殺殺，於是失去了信心。此刻北京大學的蔡元培校長，卻向他發出了聘書，請他作北京大學的倫理學教授，因此屁股一拍走了。趙恒惕恢複了湖南大學的籌備處，委黃士衡、李釗農、鍾才宏等做籌備委員，撥了開辦費二十萬元。經過黃士衡等的努力，僅用了一個月的時間，就把創辦湖南大學的所有工作，籌備得清清楚楚。又一月以後，湖南省政府公布了所劃定的湖南大學學區學界：東自朱張渡江邊直下抵麥子園弘道中學北界；南自朱張渡、趙洲港溯流而上，經張家壩、劉家壩過案子嶺山麓之樟樹槽門，至半邊街，過董家老屋後山，直上桃花嶺；西自桃花嶺過十坳，上雲麓宮，經禹王碑至景福寺後山；北自江岸弘道中學北街起，經月形山、長坡、告管坡過二裏半，經道坡至景福寺後山。連綿十餘裏，黃士衡他們作了圖紙，將界區內所有的規劃一一地作了標記。又一月，趙恒惕正式以省政府名義頒布了《湖南大學組織暫行條例》。半個月後，在嶽麓書院的靜一堂舉行了湖南大學第一屆典禮。這一天，正是早春的一個豔陽天，新年過後不久，節日的餘慶尚在長沙的上空徘徊，更是給這新的湖南大學增添了節日的喜慶。早晨趙恒惕身著了禮服，帶了禮帽，拄了一根自由棍，戴了一副老花眼鏡，完全一介鄉紳的打扮，偕同教育廳廳長及部分貴賓，很是興奮地登上了嶽麓書院。這是趙恒惕第一次踏上這片淨土，作為一個省長，一個督軍，長期與之為伍的是那些槍炮，是無休止的內戰與流血，他見慣了轟轟烈烈的生與死的搏鬥，他見慣了刀光劍影，甚至在他的心目中，這個世界已經定格成了流血與爭鬥。他根本不清楚，就在他的眼皮底下，居然有如此一方淨土，有如此勝地，他陶醉了。嶽麓清新的空氣吸入他的肺腑，吐納之間，他竟有了飄飄欲仙的感覺。來到此地，見了此景，此刻的趙恒惕，竟是產生了一些厭世的情緒。本來長期的廝殺，長期的爾虞我詐，趙恒惕確實有一些厭倦。盡管每一次戰爭，他終是化險為夷而以勝利者的姿態出現在世人的麵前。來到山齋，作了片刻的休息，湖南大學的教授們卻全都著了學位服裝，所有的新生，身著校服，列隊以待。九點二十八分，開學典禮正式開始，一時洋鼓洋號齊奏迎賓曲，成堆的鞭炮，更是震驚了雲霄，震醒了這沉睡了千年的古老學府。趙恒惕講了話，他簡述了嶽麓書院的曆史，評價了嶽麓書院的曆史功勳，也如趙爾巽當年將嶽麓書院改為湖南高等學堂時所發表的講話一樣，他說：“嶽麓書院的創辦是為國培養人才，而且嶽麓書院做得很好，整整一個同治中興，幾乎都是嶽麓書院的天下。湖南大學的創辦，同樣是為國培養人才，今天我們在這裏舉行湖南大學的開學典禮，我代表湖南省政府，並以我個人的名義，表示熱烈的祝賀！謹希望湖大的同仁們，能夠繼續發揚嶽麓書院經世濟國的傳統，發揚嶽麓書院先哲張栻的精神……”