盡管傅筱庵積極支持蔣介石的反共政策，但為時已晚。蔣介石早就將他視為鏟除對象。4月26日，蔣介石下令管製上海總商會，通緝傅筱庵，“曾以多數金錢供給敵餉，複將眾商血本之招商局輪船，為孫傳芳運輸之用，阻撓義師，確鑿有據。而在國民革命軍到滬時，陽示歸順，陰謀反動，不獨投敵，實屬反叛，不予嚴緝，無以昭垂炯戒”。
傅筱庵被迫躲進法租界，硬著頭皮托虞洽卿前去說情。虞洽卿不好把事做絕，很有氣度地召開了寧波旅滬同鄉會董事會，決定替傅筱庵聲辯，請求北伐軍撤銷通緝令。但國民黨上海政治分會深知虞洽卿與傅筱庵之間的恩怨，不肯理會，在蔣介石的暗示下，請求公共租界和法租界拘拿傅筱庵。而新成立的南京國民政府則委派張靜江、虞洽卿等人組成清查整理招商局委員會。在這種情況下，傅筱庵如喪家之犬，攜帶家眷、心腹，坐上一輛門窗被遮得嚴嚴實實的汽車，在法租界巡捕的嚴密保護下，乘坐日輪逃往大連，此乃後話。
虞洽卿從蔣介石那裏回來的第二天，召開了商業聯合會專門會議。虞洽卿道：“蔣司令準備聘請財政與外交委員數位，在南北商會、銀錢業兩公會中選出。昨天晚上已經有數家機關由白總指揮代委，多為寧波人。洽卿當時主張盡外省人先選，且蔣司令已經同意。蔣司令對本會宗旨極為讚同，表示他本人亦抱維持資本家之主張。”之後，派代表和蔣介石接洽。
3月29日，銀行公會會長吳蘊齋代表商界歡迎蔣介石到上海，道：“希望蔣總司令維護商界利益，而商界自當全力合作。”
蔣介石高興地說道：“此次北伐成功，多蒙商界相助，希望合作到底。對於勞資問題我有辦法，絕對可以保護商界同仁利益。隻是百廢待興，我缺少應急款項，亟待各位解囊相助。”
金融資本家錢新之、陳光甫當即表示願意資助蔣介石五百萬元，解決了蔣介石的年關之急。上海商業聯合會代表最後一致表示，願意“認捐五百萬元，即繼續輸將，亦商界所願，借款可另案辦理”。
上海資本家直接資助了蔣介石發動四·一二反革命政變。此後，蔣介石接二連三地發電報要上海商業聯合會催撥餉款，商業聯合會大都照辦。當時，陳光甫任江蘇省兼上海市財政委員會主任，蔣介石要他轉告虞洽卿及商業聯合會，催撥認捐的五百萬元，並請金融業繼續籌餉。上海銀行公會提出，國民黨政府須明文規定維護金融方針並承認和償還北洋政府舊債，蔣介石滿口答應。蔣介石以總司令的名義下令江、浙、皖、閩、粵各省軍政當局，保護各地銀行錢莊。很快，上海銀錢業撥來三百萬元。因為上海商業聯合會認捐的款項“迄今未繳分文”，蔣介石讓中國銀行上海分行墊款。上海分行怕蔣介石索取無度，沒有同意。於是，陳光甫暗示上海分行頭頭張嘉璈，說蔣介石準備發行“江海關二五附稅庫卷”，墊款有經濟償還保證，張嘉璈這才借款一千萬元。
5月1日，江浙財團的資本家認購“江海關二五附稅庫卷”三千萬元，上海銀錢業認購五百萬元，上海商業聯合會認購三百萬元，江浙兩省認購一千二百萬元，紳富認購七百萬元，兩淮鹽商認購三百萬元。這年10月和1928年初，蔣介石先後兩次發行“續發江海關二五附稅庫卷”，共四千萬元。由此不難看出，以江浙財團為首的資本家對蔣介石的大力扶助。這也難怪蔣介石“挺直腰杆”、南京建都、獨攬國民黨軍政大權、一路“北伐”、打到北京的根本原因。
蔣介石開始逐步落實四·一二反革命政變，以謀求上海資產階級和西方列強的深入支持。在虞洽卿等人的奔走下，以黃金榮、杜月笙、張嘯林為首的上海流氓勢力充當了蔣介石政變的走狗。很快，工會領導人汪壽華英勇就義。
4月12日晨，蔣介石的司令部裏響起軍號聲，上海灘內的炮艦上響起了汽笛聲，拉開了四·一二反革命序幕。租界內的青洪幫臂纏“工”字袖章，打著工人的旗號，四處襲擊工人糾察隊。反動軍隊以“調解工人內訌”為名，收繳了雙方的槍械，幾百名工人糾察隊員被殺害。
4月14日，黃金榮、張嘯林、杜月笙等人公開發表反共通電：“急起邀請同誌，揭竿而起，斬木為兵，滅此共產凶魔，以免遺害子孫”。虞洽卿由於不是幫會中人，尚自顧身份沒有與流氓頭子聯名通電。但時隔十年，在國民黨上海市黨部發起的“清黨紀念宴”上，虞洽卿坐在五大“功臣”席的顯赫位置上。另四位政變悍將是黃金榮、楊虎、杜月笙、張嘯林。虞洽卿洋洋得意地說：“今日全國共產黨行將消滅，清黨工作業已完成，當時吾人參加清共，不過開其端耳。”