張儀的到來受到楚懷王的熱烈歡迎，這位愚鈍貪鄙而又自以為是的君王無比謙恭地對張儀說：“此僻陋之國，子何以教之？”老奸巨猾的張儀略施小計，就把楚懷王哄得暈頭轉向。他以“獻商於（今陝西商洛境內）之地六百裏”和楚秦聯姻“長為兄弟之國”為誘餌，誘使楚懷王“閉關絕約於齊”。昏聵的楚懷王竟然爽快地答應了他！更為可笑的是，張儀的這一小小伎倆竟然騙過了除陳軫之外的所有楚國大臣，他們天真地以為天上掉下了大餡餅，楚國不費一兵一卒，竟得商於六百裏之地。隻有陳軫看出了張儀的陰謀，向楚懷王指出，秦人所許的商於六百裏之地不過是空頭支票，他們真正的目的在於拆散楚齊聯盟，“商於之地不可得而齊秦合，齊秦合則患必至矣”。並進一步向楚懷王分析齊楚聯盟對楚國的重要戰略意義：秦國之所以看重楚國，是由於齊楚聯盟的存在。一旦聯盟解體，楚國孤立，秦國又怎麼會再怕楚國而白送商於之地呢？所以楚國如聽信張儀的忽悠，等他回到秦國後，一定翻臉不認賬，秦楚鬧翻也是必然的。東和齊鬧翻，西和秦鬧翻，楚國夾在兩國之間，兵連禍結，將無寧日。最高明的應對方式，莫過於表麵上假裝與齊國絕交，看看張儀是否真送商於之地，暗地裏加強與齊國的聯盟。如果真送，到那時再與齊國決裂不晚；如果張儀背信棄義，那麼楚國就堅決推行聯齊之策，以抵製秦國陰謀。應該說陳軫的主張對楚國來說是一種萬全之策，可惜楚懷王利令智昏，一心想占便宜，白得秦地，一口回絕了陳軫的金玉良言：“陳子閉口毋複言，以待寡人得地。”他厚厚地款待了張儀一番，並把楚國的相印交付張儀，一麵“閉關絕約”，與齊國斷交，一麵得意揚揚地派使臣跟隨張儀入秦受地。
秦國本來隻是拿商於六百裏之地作為誘餌的，根本沒有將地送給楚國的打算。狡猾的張儀一回到秦國就假裝墮車受傷，三月不朝，他實際上是故意拖延時間，等待楚齊斷交的好消息。在遲遲得不到秦國商於六百裏之地的情況下，愚昧透頂的楚懷王竟然懷疑是與齊國絕交不徹底所致，再次做出了驚人之舉：“乃使勇士至宋，借宋之符，北罵齊王。”而他所做的這一切，竟然沒有一個人來勸阻。齊國徹底被蠻橫無理的楚國激惱，“齊王大怒，折節而下秦，秦齊之交合”。這時，張儀離間楚齊聯盟的陰謀完全得以實現，有了齊國的結盟，張儀開始恣意淩辱楚國。他把六百裏之地故意說成六裏，惹惱楚國使者，使他空手而歸。使者回報，楚懷王方知受騙，一時急火攻心，本來就冬烘的頭腦更加混亂不堪，盛怒之下竟欲在毫無準備的情況下發兵伐秦。陳軫再次進諫，並提議索性再以城池賄賂秦國，聯秦攻齊。按照陳軫的建議，雖然未必能夠從攻齊中獲得多大的利益，但秦齊之聯盟便可一舉而破，從而緩解楚國東、西、北三麵受敵的窘境。從整體戰略考慮，這無疑是楚國唯一正確的選擇。可惜楚懷王發兵伐秦的目的僅僅在於泄私憤，國家利益早已被拋諸腦後，所以他毫不猶豫地拒絕了陳軫的提議，於公元前312年春，派兵西攻秦國。齊國應秦國之邀，與秦國組成聯軍共同抗擊楚國，楚國陷入腹背受敵的窘境，結果在丹陽（今河南陝西兩省間的丹江以北）被秦齊聯軍打得大敗，七十多名將領被俘，八萬軍隊被消滅，還被秦國奪取了丹陽。戰敗的消息傳來，楚懷王氣得快要發瘋了，在狂熱的複仇情緒支配下，他不顧一切地調集了楚國的全部軍隊，欲與秦國決一死戰。楚軍開始進展還比較順利，攻克了天險藍關，把戰火燒到秦國腹地。為了抵抗楚國的進攻，秦惠文王也被迫調集了秦國全部的兵力投入戰鬥。在秦軍的全力抵抗下，孤軍深入的楚軍在藍田（今陝西藍田西，一說今湖北鍾祥西北）戰敗，形勢對楚國極端不利。短視的韓、魏兩國也乘機進攻楚國，並一直打到鄧邑（今河南鄧州至襄樊北一帶）。楚國再次陷入腹背受敵的境地，被迫向秦國割地求和。