小胖豬搬來農場的時候，是秋天，木屋外麵的草原金黃一片。她把小豬蹄兒搭在窗邊，明明沒有脖子，卻還要伸長脖子眺望。遠處，有一隻小羊羔發現小胖豬了，探頭探腦地望：“她是誰，白底黑花，粉嘟嘟的，真可愛。”小胖豬害羞了，她縮回腦袋，小羊羔們便跑遠了。她抬起頭，天是那麼的藍，雲朵也像是羊群一樣，飄來飄去。
牧羊犬也發現小胖豬了，隻要小胖豬一探出腦袋朝羊群張望，它便汪汪地吠得凶極了。牧羊犬好象特別害怕這隻奇形怪狀的小胖豬，小胖豬一打盹，他便躡手躡腳跑過來，隔著木屋的縫隙嘀咕：“這是一頭小大象嗎，為什麼她沒有長鼻子呢？”小胖豬生氣了：“為什麼我要有長鼻子，我又不說謊。”
小羊羔們全都咩咩咩地笑壞了：“這裏哪有什麼大象，她隻是一頭蠢豬，瞧你怕成這個樣子。”牧羊犬不服氣：“我怕了嗎，就算她是一頭大象，我也不怕。”牧羊犬被小羊羔們氣得快炸了，他低吼著想要嘶咬笑得最大聲的那隻領頭羊，可是羊群跑得太快了，他根本追不上。小胖豬也生氣了：“這是一群什麼羊呀，連牧羊犬都欺負。”牧羊犬蹲在小木屋的窗子外麵呼哧呼哧地喘氣。小胖豬安慰他：“你不要生氣了，好不好？”可是牧羊犬卻不愛理她，說話凶凶的：“要你管，死肥豬。”
月光多好啊，透過窗子，倒映在水槽，小胖豬的影子也倒映在水槽。小胖豬覺得自己好象真的有點胖，沒有脖子，沒有腰，卻有兩個下巴。隔壁，羊群也回木屋了，小胖豬探出腦袋問：“喂，小羊同誌，要怎樣才會變瘦呢？”小羊羔說：“多運動啊，像我們一樣，每天跑跑跳跳。”小胖豬說：“可是農場主不允許我出去，他隻希望我多吃多睡。”小羊羔說：“那就沒辦法啦。”
還是領頭羊聰明，它說：“小胖豬，我教你一種羊便便減肥法。”小豬生氣了，說：“去你的，我才不吃羊便便。”羊群笑壞了。領頭羊連忙解釋：“不是要你吃羊便便啦，而是我們給你一堆羊便便，你每天把它們撒在地上，再一粒一粒揀起來，再撒在地上，每天不停地重複。”
牧羊犬看見小豬揀羊糞，笑得快瘋掉了：“果然是蠢豬啊，她以為羊便便是咖啡豆嗎，寶貝一樣揀來揀去。”小胖豬很難過，可她還是堅持每天揀啊揀，日子一天一天過去，一轉眼，便是冬天了，可她卻一點也沒有瘦，小胖豬變成了大胖豬。
一場暴風雪，鋪天蓋地下了整整一個月，農場主和他的工人全都逃回了南方，完全顧不上他的牛羊。羊群全都凍死了。整個農場隻剩下了小胖豬和牧羊犬。也許是因為自己的脂肪比較厚吧，所以才能撐到現在。小胖豬幸運地想，可是她已經凍得全身都麻木了，沒有了一點知覺。其實比寒冷更可怕的是食物和水，她已經很久沒有吃過東西了，它終於瘦了。月華如水，照在空曠的水槽，她努力掙紮著，舔一下。
牧羊犬每天在木屋外麵奔跑，他又餓又渴，可是他不敢停下來，他知道，一停下來，就再也站不起來了。小胖豬痛苦的掙紮被牧羊犬發現了，他驚喜得都哭了：“小胖豬，原來你還沒有死啊，我以為我們都死光了。”小胖豬艱難的點點頭，其實她很想笑一下，可是她的肌肉已經凍得僵硬。絕望的眼神死死地盯著月光下的水槽。
牧羊犬跑去水槽邊，卻沒有一滴水。他看見小胖豬哀傷的眼神。他想了想，突然跑去空曠的雪地，然後整個身體趴在上麵。小胖豬掙紮著，她知道牧羊犬快不行了，她低嚎著：“快站起來，快站起來，不能睡著。”
小胖豬明明喊的那麼小聲，可是牧羊犬卻好象聽到了小胖豬的呼喊。許久，他踉踉蹌蹌地爬起來，跌跌撞撞地朝小胖豬走來，他把自己濕淋淋地肚皮湊到小胖豬嘴邊：“小胖豬，快醒醒，有水了。”原來他用自己肚皮上已經漸漸冰冷的體溫為她臥雪取水止渴。小胖豬用盡全身的力氣搖頭。牧羊犬的肚皮靠得更近了：“快點舔幹，等一下雪水結成冰，我就會凍死了。”小胖豬拚命地舔拚命地舔，臉上濕漉漉的，分不清是雪水，還是淚水。
暴風雪終於過去，農場主帶著他的工人急急忙忙趕回來，整片草場，隻有豬還活著，隻是她已經凍得僵硬，小豬蹄兒搭在窗子邊，瘦到快幹枯的脖子伸得那麼長，目光盡頭，牧羊犬趴在草叢裏，肚皮緊緊貼在雪地上，他已經死了。
為了感謝生命的奇跡，農場主喂給豬最精細的飼料，喂給她奶酪，喂給她牛奶，可是她卻不吃也不喝，就那麼趴在窗前，像是一尊雕塑。醫生診斷，她是凍壞了胃，或是味覺神經。其實人們哪裏知道，豬是害怕自己又胖回去，牧羊犬就不喜歡自己了。