（2）創業板股票市場
創業板資本市場能夠擔負銀行不能勝任的角色。它可為初創的中小企業募集資金，比如通過創業板股票市場融資【企業或者通過高收益事債券市場融資。本書沒有討論債券市場。】。否則，當中小企業擴大規模、改進技術、更新設備時，需要大量資金，卻由於無法跨人資本市場門檻，隻能“自力更生”，依靠內部積累。與外部融資相比，這種方式的效率差了一大截。
（3）企業孵化器
隨著新科技革命迅猛發展與小企業不斷成長，很多國家都推出了各種扶持企業孕育的計劃措施，而企業孵化器的這種作用也就明顯地表現出來，因而成為了各國競相采取的經濟發展戰略。美國企業孵化器發展從20世紀70年代若起、80年代走向繁榮、90年代以來進入了全麵發展時期，到1995年，達到。750家，而且還繼續以每周創辦一個的速度發展。歐洲企業孵化器的發展也相當快，1995年達到2334家。
三、兩部門轉軌的推進器
眾多的資本必須尋求預期回報率更高的項目。由於革命性投資風險太高，銀行很難為這種企業提供資金。
一個能有效反映行業信息的股票市場允許將預期的未來利潤前景和股價聯係在一起，這種聯係有利於產業資本結構迅速調整。股票二級市場的交易成本衡量著流動性的大小，較大的流動性將投資更容易地轉移到長期的高回報的新興部門中。股票市場和金融中介機構能提高流動性和降低流動性風險。另外，金融體係還能通過交易、對衝、分散和共擔風險等方式降低單個項目、企業等的單個風險。在收益遞減規律的作用下，大量資本配置於常規部門，所得到的回報率比較低，股市價格會下跌。例如，20世紀70年代美國紐約股市下跌。
四、新興部門革命方式
在學習經濟中，公司管理權市場不是一個普通的市場。新興部門“吞並”常規部門的安全方式是通過公司控製權市場上的兼並活動。下麵，我以美國和日本為例來說明兼並活動的重要性。
美國的公司控製權市場很活躍，在其經濟結構調整中起到了重要作用。20世紀90年代美國企業大兼並的一個突出特點是兼並集中在航空航天、軍工製造、製藥與生命技術、信息通信、電子設備與半導體產品生產等高新技術領域。與其他行業的兼並相比，信息業和金融業的兼並更為引人注目。（1）20世紀90年代中期以來的特大兼並中，信息業和金融業的兼並占主體，成為兼並高潮的主要推動力量。1996～1998年，在每年宣布的十大兼並交易中，電信和金融業的兼並交易均占6項。（2）信息業和金融業的兼並更為頻繁和激烈。在電信業中，由於管製的消除，被分割的電信公司大舉進行兼並組合，如美國電話電報公司AT＆T、世界通訊公司、SBC通訊公司、大西洋貝爾公司等各自完成了數十項收購，而它們的兼並又往往以被兼並公司的多次兼並為基礎。計算機行業、芯片和軟件業的著名公司IBM、英特爾、微軟、康柏、太陽、網景等合縱連橫，角逐網絡，不斷掀起兼並浪潮。
日本企業很少通過股票進行兼並，於是失掉了新興部門革命的有效和便宜手段。在日本公司交叉持股和主銀行持股體製中，持股目的隻在於使股東穩定化，相互支持和相互控製，而不是為了得到較高的股息或紅利。所以，股票輕易不出手，周轉率低，股票市場因此也對經理人員影響甚微。自20世紀60年代以來，日本控製企業股權的主要是法人，即金融機構和實業公司。法人持股比率在：1960年為40.9％、1984年為64.4％、1989年增加到72.0％。法人持股主要是集團內企業交叉或循環持股，集團形成一個大股東會。日本公司的董事會成員主要來自企業內部。決策與執行都由內部人員承擔。監督和約束主要來自兩個方麵，首先是來自交叉持股的持股公司，一個企業集團內的企業相互控製。總經理會（社長會）就是大股東會。日本的兼並括動進入20世紀60年代後雖然也增加了，但主要發生在中小企業之間或大型企業與中小企業之聞。而且，即使兼並，也很少采用公開購買股票的方式，往往是合並雙方的大股東先行商談。再轉移股票。