可以預見，不久的將來，中國證券市場上將呈現出各種基金琳琅滿目、爭鮮鬥豔的局麵，給投資者提供了較大的選擇餘地。
既要發展，也要規範
基金發展是重要的，但發展的前提是規範，不規範的發展是畸形的發展，是最終將走入死胡同的發展。因此，我們必須對基金進行嚴格而有效的管理，使其規範地發展，健康地成長。
基金的管理包括宏觀管理和基金本身的管理兩個方麵。基金的宏觀管理是指政府有關部門對基金的監管，包括基金設立的審批，基金上市的審批，基金的信息披露要求等；基金本身的管理即指基金的內部治理結構，即基金的發起人、托管人、管理人三者關係的規範化。
中國需要發展投資基金，但必須是有步驟有計劃地發展，而不是一哄而上。當前我們還欠缺迅速大量發展各類投資基金的基礎。主要表現在：一是配套措施尚不健全，證券投資基金的規範運作要有一係列的法律、金融、稅收、會計、谘詢、評估、仲裁等方麵的製度和機構予以保證，而我國目前在這方麵都不能說已達到了足以保證的程度；二是我國證券市場的規模較小，尤其是大量的國家股和法人股不能上市流通，將限製投資基金的運作；三是企業效益不高，使我國的股票投資收益隻能來自投資者的炒作，而不是企業經營的收益，這種狀況將給投資基金的運作帶來較大的困難和風險；四是我國目前的投資工具品種少，使投資基金的組合投資策略的發揮受到限製；五是缺乏能夠勝任投資基金操作的理財專家和管理人才。在這些條件沒有具備以前，證券投資基金的發展切忌一哄而上。二十年改革的實踐證明，一旦我們沒有保持清醒的頭腦，一哄而上，必然壞事，基金業的發展也不例外。
在穩步發展的同時，目前最關鍵的還是盡快建立一套完善而具體的配套措施和法律法規，以加強對現有上市證券投資基金的規範化與法製化的管理。西方成熟市場對基金的管理都非常嚴格。如所有的美國共同基金都要服從於管理規則的約束，並受證券及交易委員會的監管。所有的共同基金必須向投資者提供全部的、完整的、公開披露的共同基金說明書，在這個說明書中，必須詳細地描述基金的投資目標、投資的方式，關於如何去購買和回購股份的資料，關於投資顧問的資料和風險的等級等。所有的基金必須向他們的股份持有人提供年度的和半年的報告，包括最近基金投資組合的資料、經營業績和投資目標及投資策略。德國設立了一個負責協調各基金管理公司經營方針的投資公司聯邦協會，目的是對投資基金的有關業務進行監控。德國政府對投資基金的操作也有著嚴格的管製。管製的宗旨一是充分保護中小投資者的利益，二是嚴格控製基金管理人從事高風險投資。如為了保證基金資產有充分的流動性及避免由於組合不當而產生的投資風險，法律要求投資基金的90％的資產應為上市證券，對非掛牌證券的投資最多不超過投資的10％，購買單一上市公司的股票或債券額不得超過基金資產的5％。法律對基金管理者的資格也進行了嚴格的規定，要求基金管理人必須取得執照之後方可上崗。基金管理人必須向主管機關證實他熟悉市場、具有基金方麵的理論與經驗、精通證券業務才有資格獲得執照。
有關人士認為，加強對基金的規範化管理，是保證基金健康發展的前提。最近，我國基金市場已出現了被某些不正之風沾染的苗頭。如在5家基金管理公司中，有4家是發起券商控股，已有極少數關聯交易的跡象。有人擔心，如果不注意監管，將來，也許會出現這樣的現象。比如基金公布資產淨值前，為了賬麵上好看，基金持有的股票價格會被發起券商刻意拉高。再如，基金管理人動用基金資產為控股股東的新股承銷、配股甚至自營業務服務，通過高買或低賣等方式向控股股東輸送利益，侵犯基金投資者權益。因此，未雨綢繆，嚴格監管，是當務之急。
首先，我們必須提高證券投資基金信息披露的透明度。業內人士認為，當前證券投資基金的信息披露既不規範，也不透明。眼下每周末公布的新基金資產淨值周報表中僅有當周單位淨值和期初淨值，未設上周單位淨值，缺少上周單位淨值和與上周單位淨值相比較的增長率，不便於投資者了解一周來新基金盈虧情況，中小投資者很難比較出當周較上周單位淨值增長情況。
其次，基金評級也是一種有效的監督手段。投資基金作為一種投資工具在歐美發達的金融市場已有一個多世紀的曆史，基金評級也伴隨著投資基金的發展應運而生，基金評級機構已成為投資基金市場信息服務功能完善的權威中介機構。在我國，從投資基金市場的發展趨勢來看，投資基金的品種越來越多，數量也越來越大，而且參與者眾多，對投資基金潛在的信息需求也將與日俱增。而無論是上述哪種類型的投資基金，本身都具有很大風險。隨著投資基金市場的不斷發展壯大，種類數量增多，信息量加大，眾多的投資者客觀上都需要在嚴格、充分、透明的信息披露製度下，由獨立的投資基金評級機構客觀、科學、公正地對投資基金的績效進行考核，而基金評級恰恰具備了這種披露投資基金各種信息的功能。通過提示投資風險、投資價值和對投資基金在過去一段時間內績效累積的綜合評價，為投資者選擇某個基金進行投資提供參考信息，揭示投資基金市場的風險並規避風險，識別投資基金的優劣，培養基金投資者的風險意識，同時為基金管理者提供基金的動態信息資料，促進基金管理者更好地經營，也為基金監管機構提供了監管依據。
對證券投資基金進行法律規範，更是目前的頭等大事。繼1997年11月15日頒布《證券投資基金管理暫行辦法》後，廣為各方關注的《投資基金法》起草工作也取得了新的進展。據了解，《草案》第一稿共分十章148條，內容包括總則、投資基金當事人、基金的設立、基金份額的申購、贖回與交易、基金運作、基金的變更、基金的監管、基金業協會與基金投資人協會、法律責任和法則等內容。
1999年末，為基金從業者言行立規矩的《基金從業人員資格管理暫行規定》正式發布實施。至此，證券、期貨和基金三大領域均建立了從業人員資格管理製度。根據規定，基金管理公司和基金托管部正式聘用的從業人員，應當取得基金從業資格。資格申請者應當具有大學財經、法律等證券相關專業專科以上學曆；或具有其他專業專科以上學曆，並有從事二年以上證券業務或三年以上其他金融業務的工作經曆，具備證券、金融、法律等專業知識；通過中國證監會或其授權的機構組織的基金從業資格考試。此外，暫行規定還明確了基金經理和高級管理人員的任職資格。
“泰坦尼克”號沉沒的直接原因不是其船體本身的製造缺陷，而是在航行中觀測不力，結果撞上冰山，釀成曠世悲劇。投資基金要成為“諾亞方舟”而不是“泰坦尼克”號，嚴格監管也是首要之處。
走向開放：中國投資基金的發展方向
我國現有的投資基金都是封閉式基金。它主要包括兩個部分：以1997年11月國務院證券委頒布《證券投資基金管理暫行辦法》為界，一個部分是在此前由中國人民銀行總行、分行及各地人民政府批準設立的，現正處於規範清理之中；另一個部分是在此之後由中國證監會批準設立的。
作為一種利益共享、風險共擔的集合投資方式，投資基金通過集中投資者的資金，由基金托管入托管，由基金經理人管理和運用資金，從事投資活動。由於其認購、贖回機製的不同，投資基金分為封閉式與開放式兩大類，這也是投資基金的最基本的分類。所謂封閉式基金，它是指事先確定發行總額，在封閉期內基金單位總數不變，基金上市後投資者可以通過證券市場轉讓、買賣基金單位的一種基金。而所謂開放式基金則是指基金發行總額不固定，基金單位總數隨時增減，投資者可以按基金的報價在規定的營業場所申購或者贖回基金單位的一種基金。
開放式基金在實踐中的卓越表現是由其科學、先進的運作機製決定的。從基金份額上看，封閉式基金的份額在封閉期內固定不變，而開放式基金可以增減變動，它隨時接受申購和贖回。從基金期限上看，封閉式基金有固定的封閉期限，期滿後一般應予清盤；而開放式基金無預定存在期限，理論上可無限期存在下去。從交易方式上看，封閉式基金一般在證券交易所上市或以櫃台方式轉讓，交易是在基金投資者之間進行，隻是在基金發起接受認購時和基金封閉期滿清盤時交易才在基金投資者和基金經理人或其代理人之間進行；而開放式基金的交易則一直在基金投資者和基金經理人或其代理人之間進行，基金投資者之間不發生交易行為。從交易價格上看，封閉式基金的價格由市場競價決定，可能高於或低於基金單位資產淨值，基金的單位資產淨值一般隔較長時間（如一周、半年不等）公布一次；而開放式基金的交易價格由基金經理人依據基金單位資產淨值確定，基本上是連續性公布（如每一個交易日公布一次）。顯然，在投資者獲取基金經理人行為信息上，開放式基金比封閉式基金的價格機製提供了更好的條件。