由上我們可以看出，加入WTO，對我國證券市場的影響不是一個簡單的利空，也不是一個簡單的利好，而是必須通過更加激烈的競爭才能分出勝負的挑戰，才能看出效益的機遇。從整體來說，加入WTO對我國證券市場的影響是機遇與挑戰並存，在短期內可能是挑戰大於機遇，而從長遠來看，則是機遇大於挑戰。比如，加入WTO後，會有更多的外資企業進入我國。這些企業憑借其資信及經營手段，必將與中資企業爭奪市場。雖然外資企業擁有諸多優勢，但是中資企業對本地市場、客戶的熟諳程度，是外資企業所不能比的。就以汽車、銀行、高科技等行業來說，質地較好的上市公司一般都擁有較為發達的營銷網絡，經過多年的改革，這些企業在管理經驗、經營手段、金融創新及金融工具等方麵，已有豐富積累，完全能夠應對“入世”帶來的競爭和挑戰。再如，允許海外投資者進入中國證券市場，特別是A股市場，必然會拓寬我國的企業融資渠道，促進證券市場規模迅速擴張。這是證券市場發展的機遇，但隨之而來的則是非常強大的挑戰：海外投資者湧入證券市場，會使國家宏觀調控難度加大；更值得警惕的是由此帶來的國際金融風險也會加大，必須早做準備。一句話，我們必須一方麵敢於迎接挑戰，一方麵善於把握機遇，這樣才能立於不敗之地。
雖然目前有關協議的具體條款不得而知，尚無法判斷加入WTO對我國證券市場的具體影響程度，但有一點可以肯定，加入WTO會促進我國證券市場在法律框架、投資者結構、金融工具等多方麵盡快與國際接軌，有利於具備較強應變能力的上市公司進一步擴大規模，提高投資回報，這無疑為我國證券市場的發展提供了一個強大的推動力。從這個意義上說，加入WTO對中國證券市場將是一個具有深遠影響的長期利好。
二、上市公司：幾家歡樂幾家愁
紡織業“鹹魚”大翻生
隨著“入世”的臨近，在中國股市沉寂多年、一向不被投資者看好的紡織板塊，如今也“鹹魚翻生”，成了最引人注目的“入世概念股”。
我國紡織行業是一個對外依存度較大的行業，因此紡織品的出口對中國經濟發展至關重要。據業內人士分析，歐美服裝1/3是中國製造的，“入世”後可享受永久最惠國待遇。1998年，我國紡織品與服裝出口429億美元，約解決了290萬人的就業問題。1999年1至8月，我國紡織品服裝出口225.06億美元，占全國外貿出口總值的21.54％。如果中國“入世”，到2005年，其他國家對中國紡織品和服裝的配額就必須取消，而紡織品又恰恰是中國最有競爭力的出口產品，生產這些產品的廠家自然受益匪淺。
專家分析說，“入世”之後立即取消中國紡織品出口美國的配額限製這項歧視性條款，是中美世貿雙邊談判時中方一直堅持的立場。中美雙邊協議的簽署，說明美方“保留配額限製”的態度有所鬆動，這對於紡織以及勞動密集型產業是極大的利好消息。紡織品對美出口可望暢通無阻，因為世貿成員國須在5年內取消紡織品貿易額限製，未取消前配額增長率亦須不斷提高，中國的下遊紡織品領域將獲更多出口機會，一度受阻的中國輸美紡織品可藉此擺脫困境。
根據幾個主要進口國美、歐等情況看，現在的配額增長情況非常緩慢，僅為1％至2％，嚴重限製了中國紡織業的盡快發展。中國“入世”後，中國在設限國的配額將在現行基礎上，享受25％的增長，以此計算，中國紡織品服裝出口每年可增長5000萬美元的出口機會。因此，我國加入世界貿易組織後，生產這些產品的廠家從長期來看受益很大，上市公司中有主營外銷羽絨服的浙江天然、原生產紡織品服裝主銷美國的公司如綜藝股份、申達股份等，它們可以隨配額取消而擴大銷售量。配額的取消還可以使有自營出口權的外銷公司降低成本，如生產外銷印花絨布的民豐實業，配額的成本一般占總成本的一半左右，取消配額後，成本的降低可以加強外銷紡織品的競爭力。此外，那些主銷日本、東南亞國家，深受外銷市場疲軟之苦的公司，配額的取消可以使他們較容易地轉向具有潛力的美歐市場，如多佳股份、美爾雅等。
但是，以為隻要“入世”，所有的中國紡織企業就馬上可以紅火起來，則是非常幼稚的想法。“入世”給企業提供的隻是機遇，而不是現成的鈔票。這裏麵還有一個非常重要的如何把握機遇的問題。首先，取消限製後，各國紡織品平等競爭，我國配額取消後的該部分產品將受到國際市場上原有產品的有力競爭，這對我國紡織品服裝企業研究適應自由競爭下的國際市場提高了難度。其次，“入世”對中國紡織服裝業的影響也是非常複雜的。我國加入世貿組織，必須削減紡織品進口關稅和消除非關稅壁壘的限製。在具體品種的關稅構成中，初級原料和初級加工產品的關稅較低，如單紗、黃麻等，在10％以下，加工產品較高，服裝、毛紡及絲綢、化纖製成品等這些高附加值產品最高，在30％左右。進口關稅的進一步減讓會帶來這樣一些影響：那些需進口加工原料生產的紡織服裝企業將受惠於關稅降低後原料價格的降低，如寶麗華，它生產襯衫麵料的30％、輔料的80％，生產西裝所需麵料和輔料的90％從國外進口，關稅降低後，可以使公司毛利率在54％的基礎上有進一步的提高；而與此相應的是我國的麵料企業將麵臨較大的衝擊。由於我國麵料行業總體素質不佳，我國服裝企業所需的高檔麵料都要從國外進口，而這部分進口關稅稅率在整個紡織品中是相當高的。隨著關稅稅率的下降，國外高檔麵料進口洶湧的態勢不難想象。在上市公司中生產高檔麵料的三毛派神等自然將受到一定的衝擊。另外，在全球貿易自由化進程中也還存在著不少問題，如烏拉圭回合談判達成的紡織品和服裝貿易協議的執行難度很大，發達國家所表現出來的舉措及誠心都讓人感到遺憾，因此配額能否在2005年1月1日如期取消疑慮不少。作為世貿成員國，在一定期限內仍要受紡織品設限地區的配額限製。此外，貿易一體化進程中出現了貿易區域化發展戰略，貿易區域化發展趨勢在一定程度上對全球貿易化是一種阻礙。因此，我國紡織服裝業絕不能盲目樂觀。我國加入世貿組織後，其配額取消對我國帶來的積極影響是逐漸的，且是有條件的。有專家認為，“入世”對中國紡織服裝業而言，實際能帶來的貿易利益可能遠低於人們的預期，中國紡織工業應著眼提高紡織品服裝的競爭優勢，才可以不坐失入世帶來的良機，並且在考慮擴大出口的同時，也要麵對潛力巨大的國內市場。作為一個人口大國，未來紡織服裝工業的首要任務應是解決中國人自己的衣著問題。
國產家電能不能守住陣地？
在目前的中國市場上，國產家電算是出盡了風頭：長虹、康佳、海爾等國產彩電占領了81.36％的國內市場；十大暢銷電冰箱，是清一色的國產貨，占領了94.49％的國內市場；國產冰櫃占了99.21％；海爾、科龍、格力等國產空調占了74.22％；洗伏機占了82.92％。
但是，中國加入WTO後，中國的家電還能不能守住自己的陣地不被洋貨搶占呢？中國的家電業，由於以前的大量重複建設，致使目前已經處於一種過度競爭的狀態。從“入世”談判的情況來看，彩電、冰箱、洗衣機等產品很有可能會被排除在保護範圍之內，一旦“入世”，進口產品的價格基本上將與國產品的價格相同。在此情況下，中國的消費者還會不會對中國的家電產品情有獨鍾呢？
事實上，近幾年裏，中國的家電業已經開始了與洋家電的陣地爭奪戰。一些跨國家電集團為避開高企的進口關稅，由原先的產品輸出、技術設備輸出轉為資本輸出和品牌輸出，以雄厚的資金、先進的技術和知名的品牌為後盾，利用我國廉價的土地、能源和勞動力資源，在我國建立生產基地。近幾年合資品牌的價格已逐步逼近國產價格，如在1998年末，合資品牌彩電價格下調了1000至4000元。同時有些外資企業還針對我國彩電行業存在的問題，采取各個擊破的策略，使國外品牌占有率從最低時的10％提高到20％左右。這種狀況可以說是“入世”前國內家電企業與世界家電巨頭展開了的第一輪交鋒。
也許是有著數年交戰的經驗，中國的家電企業對加入WTO大都抱著樂觀、自信的態度。他們分析，中國加入WTO後，固然會相應調低進口家電產品的關稅，從而加劇國內市場的競爭。但國內家電企業經過近20年的市場錘煉，已逐漸成熟壯大起來，造就了一批如海爾、長虹、春蘭、康佳、美的等知名企業集團，這些企業實力強勁，在國內市場的競爭力已不遜於東芝、日立、鬆下等世界知名品牌，甚至在國際市場上也頗有成就。目前家電產品及零部件的平均關稅約20％左右，加入WTO後原裝進口產品價格會有一定的降幅，但關稅下調的幅度已十分有限，即便下調，考慮到運輸成本、勞動力成本、關稅等方麵的因素，從國外輸入的家電產品價格也未必能低於其在中國的合資產品價格。
一些家電企業認為，從全球範圍來看，家電行業已進入成熟期，市場競爭激烈，技術較為成熟，行業利潤率偏低，廠商的競爭力在很大程度上取決於生產成本的高低。中國家電產品已在國內形成完整的配件體係，加上勞動力成本低廉，出口價格較低，加入WTO後出口的障礙將更減少，如時下衝突正急的歐盟對我國彩電實施的不公平的反傾銷稅竟高達44.6％，致使中國已失去歐盟這一龐大的彩電市場，加入WTO後，此類不公平待遇將迎刃而解。
作為家電上市公司，他們對於加入WTO更是信心百倍。家電上市公司中在各個家電行業中居於龍頭地位，具有較強的競爭實力，並且絕大多數已在部署全球戰略，如海爾、春蘭、格力、康佳、美的等公司已將全球化視作今後的發展方向，加入WTO後，對這些企業來說也是一個發展機會。對家電業來說，加入WTO，絕不像有些人所說的是“狼”來了，如果說洋貨的進入就是“狼”來了，那麼民族家電業特別是彩電業已經與“狼”共舞二十年，在整機技術和終端產品上與洋貨不相上下。中國的家電業經過改革開放二十年，已經成為全球市場最具成本競爭力的產品。加入WTO，有助於中國企業融入世界貿易主流，減少貿易磨擦，縮小在現代化大工業生產和高新技術創新方麵與國際知名企業的差距。不加入WTO，中國企業的產品出口就麵臨巨大的貿易和關稅壁壘，很難打入國際市場特別是歐美市場。中國加入了WTO，也就是加入了一個全球經濟俱樂部，大家在一個公平互利的競爭環境中發展，這對中國企業的出口是一個巨大的推動，有利於中國家電企業到全球各地設立銷售網絡或者帶料出口。
農業有喜也有憂
中國是一個農業大國，有8億多農民在從事農業生產；但中國卻又算不上一個農業強國，因為無論是農業生產的規模效益、農業勞動生產率還是農業產品質量，與農業發達國家之間都還存在著較大的差距。那麼，中國加入WTO後，農產品平均關稅在2004年以前將降至17％，重點農產品降至14.5％，還將取消對美國小麥、肉類、柑橘類食品的進口禁令。所有關稅將在2004年之前完成，並且關稅一旦降低，不得提高。因此國內農產品市場必將受到進口產品的衝擊，本就非常孱弱的中國農業能不能經受住這樣激烈的風吹雨打呢？對此，我們有必要進行具體的分析。
首先從糧棉方麵看，加入WTO後我國的糧食和棉花將受到一定的衝擊，因為目前我國小麥、玉米、大米等大宗農產品的國內價格已高於國際市場價格20％～70％，失去在國際市場上的價格競爭優勢。
至於油料、糖料、水果、蔬菜等農業經濟作物在國際市場上則具有較強的競爭優勢。尤其是蔬菜生產，是我國近幾年發展起來的一項具有較強競爭性的產業，其出口量約為進口量的30多倍，出口金額是進口金額的50多倍，比較有代表性的是山東的蔬菜大量出口日本等地區。從長期看，我國蔬菜行業的生產成本和價格在國際市場上將會保持相當長時間的競爭優勢。從價格上看，目前我國主要水果價格大都低於國際市場價格，蘋果、鴨梨、柑橘的國內市場價格比國際市場價格低四至七成，也具有較強的競爭優勢。
畜牧產品方麵，從總體角度上看，我國畜牧業的比較優勢要強於種植業。我國已經步入肉類生產大國的行列，主要銷往香港、澳門、日本、俄羅斯等地；在價格方麵，除禽肉外其他肉類價格均低於國際市場價格。其中豬肉價格比國際市場低約50％，牛肉價格低約80％，羊肉價格低約50％。在市場方麵，我國對日本、獨聯體國家、印度尼西亞等十幾個鄰國都有較大的出口市場。但加入WTO後，對我國畜牧業產生較大影響的是畜牧檢疫等非關稅壁壘，尤其對出口來說，我國畜牧產品在動物檢疫方麵至今未加入國際防疫組織。