聽楊少宗說完這些報告，委員們還是有著很多驚歎。
他們心裏大約在想，中國經濟已經強大到這種地步了嗎？我們的投資銀行可以去兼並、韓國、泰國的銀行？
楊少宗挺隨意的談一談這個問題，轉而繼續說道：“當然，這段時間，中旗投行實際上也為國家資本做了很多貢獻。包括承接代理央行的業務，96年底，中旗投行通過香港中旗陸續為央行沽售400萬盎司的黃金，又利用一部分外彙儲備，在98年9月底買入870萬盎司的黃金。我個人預計，黃金價位在未來十年還會繼續不斷的增值，我個人也建議國家黃金儲備局在未來十年要持續增持黃金。隨著美國不斷采取寬鬆貨幣政策，亞洲金融危機造成的美元漲值和強勢的階段不會太長，這個階段大約會持續兩年左右，隨後大約在未來十年一直走軟，從這個角度來說，買美元國債絕對不如投資黃金的收益更穩定，我建議zhōngyāng每年應該將30%的外彙儲備用於購買黃金期貨。我的一個估計是隨著美元債務超過美國『zhèngfǔ』財政的承擔能力時，美國『zhèngfǔ』會想辦法抬高黃金價位，繼續讓美元走軟，因為美國『zhèngfǔ』現在持有世界上超過40%的國家黃金儲備。這就意味著，美國隻要將美元貶值一半，黃金價位抬高三倍，它就可以將所債務清空。”
這個時候，容總理有些質疑的通過話筒問道：“楊院長，你個人能否確信美元在未來的貶值幅度會有這麼大，黃金價位又能否漲到這個幅度？”
楊少宗想了想，道：“我個人隻能說是概率非常高。美國是一個世界上最開放的zìyóu資本市場，亞洲金融危機結束之後，世界上實際上已經缺乏足夠的投資空間，大量的國際資本在世界範圍內遊弋，它們需要一個出口，這些國際資本的總額預計在3萬億到5萬億之間，隻要有1/5介入國內，就能讓中國在未來十年持續保持10%的高速增長。我們反過來考慮，更多的會向哪裏流動？毫無疑問還是美國，因為經濟實際上衰退的非常厲害，亞洲四小龍和四小虎都基本上是毀於一旦，現在隻能回美國。美國經濟的一個特點是它可以利用美元做為世界貨幣的特權，將自身的通貨膨脹轉移給國際經濟，但當所有美元轉移回美國本土，美國自身就會不斷介入通貨膨脹，加上美國本身采取的寬鬆貨幣政策，美國在未來十年的實際通貨膨脹係數會非常高，可能看不出來，因為它會有大量的資本是直接介入美國股市和地產。總體來說，世界流動資本數額還是過大，而且會越來越大，遲早還會醞釀新的經濟危機，並且，下一次的經濟危機不誕生在中國，就一定誕生在美國，因為這是國際資本未來十年中的主要流動方向。”
其他不敢問，因為這個人是諾貝爾經濟學獎獲得者，哪怕心裏有所質疑，還是不敢直接質詢。
容總理是覺得敢問的，他繼續問道：“那你估計美元最多會貶值多少，黃金又能漲多少？”
楊少宗默默的核算了一下，也是比較謹慎的考慮著，最終答道：“美元的實際貶值會在每年3%左右，黃金的漲幅則在每年7%左右。按照美元實際貶值的幅度來看，投資美元國債本身也基本缺乏保值的價值。未來十年，隨著國際資本不斷進入國內投資，加上長期的貿易順差，國內外彙儲備會一直保持高速增長，我們屆時會迎來兩個複雜的問題，一是不持有大量美元，美元會繼續加速貶值，二是持有美元，美國就會通過美元持續貶值來消化自己的國際債務。這是非常頭疼的問題，所以，我們現在最好是加快亞元的籌建工作，增加亞元的持有量，同時將30%的外彙儲備不斷用於吸收黃金儲備，另一方麵，我建議將一部分外彙儲備用於對美股和美國地產業投資，利用美國自身的泡沫增長來抵消貶值，隻是要在非常適合的時機拋售，避免遭受危機的重創。”
容總理沉思了片刻，問道：“國研院能否承擔這方麵的研究工作？”
楊少宗道：“這方麵的工作最好還是由專業的投行負責，可以將資本委托給專業投行，我個人認為暫時的唯一選擇是中旗投行，中國國際信托投資公司應該加快對專業領域的建設工作，後期要從中旗投行接收大部分的業務。”
容總理想了想，問道：“如果我堅持將外彙儲備的20%用於對美投資，你估計平均收益率是多高，風險有多大？”
楊少宗道：“平均的年收益率可以維持在7%，年收益率越高，風險肯定越大。我建議是保留50%的美元外彙用於投資最為穩定的美國國債，這個50%之中大約有10%繼續用於投資相對有一定風險的國債衍生金融產品，堅持將每年外彙儲備新增的25%部分用於投資黃金，10%用於投資收益較為穩定的長期領域，特別是像是國際石油和資源投資機構，抵消石油價格、資源在未來增長的空間。我的觀點還是一如過去，隻要中國經濟快速增長，國際石油和資源的價格肯定要年年隨之增長，現在就必須建倉，必須加大在這些領域的國際投資，加大在國內的資源勘探和開發投入，不斷抵消國際資源價格增長可能造成的負麵因素。餘下的15%用於增持歐元，或者其他貨幣，做到外彙儲備的多元化。這裏麵一個關鍵因素在於，如果美國采取抬高黃金價格抵消債務風險，我們持有大量的黃金儲備，關鍵時刻可以拋售黃金，壓製它的抵消行為，也可以通過黃金價格的抬高抵消我們的『zhèngfǔ』債務，雙邊一起同步。最後，我們應該拿出一百億美金做底金，在中旗投行構建一個『zhèngfǔ』信托基金負責在國際金融市場進行投資，收益率高一點，風險大一點也沒有關係。”
容總理微微點頭。
他原先是一直前俯身的麵對麵看著楊少宗，現在則完全坐回去倚著椅背，顯得很放鬆的和其他委員說道：“我們聘請了一個國研院的院長，請了一個國際上第一流的宏觀經濟專家，實際上也請了一個國家理財顧問嘛，我覺得我們這個事情做的真是很不錯啊。”
首長們聽著這話都還是笑了笑，就著這些問題，彼此相互討論了幾句。
容總理沒有讓大家繼續討論下去，而是和楊少宗說道：“這個話題我們到此為止，我們以後再單獨抽個時間來談，現在就集中時間談一談我們國內經濟的一些問題，有什麼想法都可以大膽的說一說，你是這個方麵的大師，我們洗耳恭聽！”
楊少宗簡單的答道：“總理過讚了……其實關於國內的經濟問題，我想，陳錫華同誌基本都說的差不多了，我不想再做過多的探討，我用一句話總結我對國內經濟的觀點，那就是‘很不錯，但還不夠好，離非常好更很遙遠’，如果說我們隻是想做一個二流經濟大國，這個數據很不錯，如果我們想要將中國建設成一個可以和美國抗衡的世界經濟霸主，我們要做的事就太多了，我們目前的數據也遠遠不夠。”
頓了頓，他繼續說道：“要討論我們目前的不足，首先還是要看國際經濟發展的狀況。我談幾個問題，第一，我前段時間去，在國家產業經濟研究中心拿到了一些數據，從75年到85年，企業在科研方麵的投入相當於美國同期水準的60%，85年的時候，甚至一度高於美國。86年開始，隨著rì元不斷升值，國際資本投資的地產和股市成了穩賺不賠的生意，大量資本開始湧入，在股市每年上漲30%，地價每年上漲15%的高額利潤驅使下，大量企業的資本都開始湧向股市和地產，從86年開始，企業在科研領域的總投入銳減，到了1992年，企業在科研領域的總投入對比美國隻有35%。同樣是企業科研，美國的科研經費主要投入向新科技領域，而則繼續在家電和機械產品方向。可以說，在過去的十二年時間中，美國徹底拉開了自己和在新科技領域的差距，現在，想要追趕也變得非常艱難。目前我們對國際高新科技領域進行評估，市值前十全部是美國企業。我們必須要承認，這是一個新時代，如果我們想要超過美國，我們不能指望老百姓全部在生產襪子和羽絨服，然後就能超過美國，我們每人造一雙襪子的利潤加起來也買不了兩架bo音客機。我們想要超過美國，必須付出非常大的努力，要有著這個世界上最大的勇氣。假如我們沒有勇氣去做這件事，那就最好別做，否則，經濟持續高速增長吸引國際資本湧入，國內地產價格持續飆升，物價飆漲，我們的gd漲的越快，物價漲的就越快，老百姓付出的代價就越多，如果我們提工資，資本遠離我們而去，失業率開始激增，老百姓的rì子也會越來越痛苦，而我們距離社會主義共同富裕的夢想也越來越遙遠。如果東南亞危機發展在中國，如果我們像印尼一樣，國家和國民財富的80%在一夜之間蒸發掉，我不敢想象我們國家會遭遇多大的政治危機，印尼人將這種憤怒發泄在印尼華人身上，我們老百姓屆時又能將憤怒發泄在誰身上，是不是我們黨的身上？我想，沒有人敢保證！”