5．善意收購，皆大歡喜
不隻是商人，一個國家亦是無信不立。人要有金錢之外的思想，心中若能保留自己值得自傲的地方，人生活得會更加有意義。
——李嘉誠投資箴言
劉蠻雄被稱為“股市狙擊手”，是人人生畏的“惡意收購”的典型。雖然劉蠻雄對香港證券業起過功不可沒的曆史性的推進作用，但由於他奉行“惡意收購”，因此形象不佳。與劉氏反其道而行之，李嘉誠從沒進行過一次“惡意收購”，他奉行的是“善意收購”。
李嘉誠收購對方的企業，必與對方進行協商，盡可能通過心平氣和的方式談判解決。若對方堅決反對，他不會強人所難。
李嘉誠富有心計，又極有耐心，擅長以柔克剛，以靜製動。他的收購，從不情緒化，沒有把被收購企業當作古董持著非買不可的心理，因為若持這種心理，往往會付出昂貴的代價。李嘉誠遇到阻力，權衡利弊後，會不帶遺憾地放棄。放棄對九龍倉、置地的收購，他都持有這種態度。
李嘉誠的收購，無論成與不成，通常都能使對方心悅誠服。收購成功，他不會像許多老板一樣，進行一鍋端式的人事改組與拆骨式的資產調整。他盡可能挽留被收購企業的高層管理人員，照顧小股東的利益，而股權重組等大事，必征得股東會議通過。收購未遂，李嘉誠也不會以所持股權為“要挾”，逼迫對方以高價贖購，以作為退出收購的條件。
李嘉誠的形象有口皆碑，從來不用擔心他會惡意收購。良好的形象和信譽，本身就是寶貴的財富。建立起良好的信譽，就可以使你的事業進入良性循環。很多時候，被收購方都願意讓李嘉誠來收購自己的企業。其中，收購恒昌行就是一個典型的例子。
恒昌行正名是恒昌企業有限公司，是恒生銀行創辦人之一，前恒生銀行董事長何善衡創辦。
何善衡是廣東番禹人，是著名的恒生指數的創始人。1946年便在香港創立恒昌行，該行是華資第一大貿易行。何善衡年事已高，後代又無意經商，故萌生出售之意。
若非出自何善衡本意，市場無人敢覬覦恒昌。恒昌整個集團資產淨值高達82．73億港元，經營狀況良好。三大股東擁有絕對的控股權，其中何善衡30％，梁球據25％，何添15％，因此外強無任何可乘之機。
1991年5月，鄭裕彤家族的周大福公司、恒生銀行首任已故主席林炳炎家族、中漆主席徐展堂等成立備貽公司，提出以254港元每股的價格向恒昌全麵收購，涉及資金56億港元。
結果，備貽出師不利。據市場披露的消息，備貽的三大股東已事先作出三分恒昌的瓜分計劃：鄭裕彤得恒昌物業，林氏家族得恒昌汽車代理權，徐展堂則取恒昌的糧油代理等業務。
如前所述，三大股東擁有絕對的控股權，得不到大股東的支持，收購隻能是一句空話。而大股東首先就不滿買方的“拆骨”企圖。不待進行價格談判，就關閉幕後洽商的大門。