起初，龐二有些猶豫。因為他覺得胡雪岩中途暴發，根底未必雄厚。隨後，胡雪岩在幾件事的處理上都顯示出了能急朋友所急的義氣，而且在利益問題上態度很堅決，顯然不是為了幾個小錢而奔波。在絲生意上聯手，主要是為了團結自己人，一致對外。有生意大家做，有利益大家論，不能自己互相拆台，好處給了洋人。
龐二也是很能擔當的人，認準了你是朋友，就完全信任你。所以他委托胡雪岩全權處理他自己囤在上海的絲。
胡雪岩贏得了絲業裏百分之七十的絲，又得龐二的傾力相助，達到了商業上的絕對優勢，加上其官場消息靈通，第一場絲繭戰勝利了。
第二階段，胡雪岩手上掌握的資金已從幾十萬到了幾百萬，開始為左宗棠采辦軍糧、軍火。
西方先進的絲織機已經開始進入中國，洋人也開始在上海等地開設絲織廠。胡雪岩為了中小蠶農的利益，利用手中資金優勢，大量收購繭絲囤積。洋人搬動總稅務司赫德前來遊說，希望胡雪岩與他們合作，利益均分。
胡雪岩審時度勢，認為禁止絲繭運到上海，這件事不會太長久的，搞下去兩敗俱傷，洋人自然受窘，上海的市麵也要蕭條。所以，自己這方麵應該從中轉圜，把彼此不睦的原因拿掉，叫官場相信洋人，洋人相信官場，這樣子才能把上海弄得熱鬧起來。
但是得有條件，首先在價格上需要與中國這麵的絲業同行商量，經允許方可實行，其次，洋人須答應暫不在華開設機器廠。
和中國絲業同行商量，其實就是胡雪岩和他自己商量。因為胡雪岩做勢既成，在商場上就有了絕對發言權。有了發言權，就不難實現他因勢取利的目的。
可以說，在第二階段，胡雪岩所希望的商場勢力已經完全形成。這種局麵的形成，和他在官場的勢力配合甚緊，因為加征蠶捐、禁止洋商自由收購等，都需要官麵上配合。尤其是左宗棠外放兩江總督，胡雪岩更覺如魚得水。江湖勢力方麵，像鬱四等人，本身的勢力都集中在絲蠶生產區，銀錢的調度、收購壟斷的形成，諸事順遂。因為他們不隻行商，而且有龐大的幫會組織做後盾、雖無欺詐行為，但威懾力量隱然存在，不能不服。
在胡雪岩的其他生意方麵，商勢促成了經營這一點也很突出。比如錢莊，從杭州發展到寧波、上海、武漢、北京，在同治、光緒年間已經位居江南諸錢業同行之首，與北方的山西幫票號遙相呼應，聲名大振，信譽日上，又借官款為後盾，成為客戶心中不倒的金字招牌。
典當行的發展更為迅速，全國已開設到二十九家，和阜康的錢業、“胡慶餘堂”的藥業一樣，成為胡雪岩在商場立足發展的巨大支柱。
胡雪岩在絲繭生意上和洋人打商戰，時間持續了近二十年。其間，胡雪岩節節勝利，中國人得以揚眉吐氣。到了中法戰事一開，局麵開始對胡雪岩不利。
主要原因出在上海市麵的不景氣上。學經濟史的人都會記得，1883年，適值世界性經濟危機，上海銀根緊縮，市麵上現銀數量銳減，阜康等錢業麵臨窘境。在這個緊要關口，左宗棠和李鴻章的矛盾公開化了。左宗棠主張對法宣戰，李鴻章明裏敷衍不表態，暗中示意門下加緊行動，打擊左宗棠勢力。
胡雪岩早就成為左宗棠的左右臂膀，籌餉購械，無不立辦。胡、左關係恰猶盛宣懷和李鴻章的關係，所以胡雪岩成了首當其衝的打擊對象。
適逢上海市麵大壞，盛宣懷就和上海道邵友濂密商，到期的海關稅拖延不轉撥，讓胡雪岩自己承擔洋款到期償還的負擔，同時派人四處行動，擠兌阜康，提取現款。
胡雪岩跟洋人打商戰，就跟打仗一樣，論虛實、講攻守，洋商聯合在一起，千方百計進攻，胡雪岩孤軍應戰，唯有苦撐應變。這情形就如同圍城，洋商大軍壓境，吃虧的是勞師遠征，利於速戰；被圍的胡雪岩，利在以逸待勞，隻要內部安定，能夠堅守，等圍城的敵軍師勞無功、軍心渙散開始撤退時，開城追擊，可以大獲全勝。
現在內部起訌，後院失火，胡雪岩陣法大亂，花二十年心血做成的勢，頃刻癱泄。上千萬銀款押在絲繭上，商勢既然不存，整個大廈也就頹然坍塌。
胡雪岩最為痛心的倒不是自己生意的敗壞，而是痛心生意敗壞的原因。不是自己和洋人較量不下去了，而是自己人在那裏使壞，就像兩個大力士在那裏較勁兒，不是一個以力製服了另一個，而是有人在旁邊用樹枝撓癢癢，癢不自禁，敗退下來了。