上海的市民們，一時被蔣經國的花言巧語和表麵轟轟烈烈的現象所蒙蔽，更有些人懾於赫赫威勢，不得不把僅有的一點黃金、白銀、外幣之類兌換金元券。所以在限期內的一個月裏，銀行門前是人流如潮，爭先恐後，僅上海中央銀行收兌黃金、白銀、外幣，共值美元37300萬元，其中黃金125652兩、美鈔32803894元。在蔣經國到上海後一些日子裏，蔣介石身雖在南京，而心往上海，全神貫注著蔣經國的一舉一動，幾乎每晚都和蔣經國通電話。對於上海的行動，蔣介石表揚說：“唵，經國，幹得好！再接再厲！萬事開頭難，勇者不難，智者不難，就照這樣幹下去……”財政部長王雲五更是沉不住氣，沾沾自喜，在出席立法院的質詢會上，大言不慚的說：“……本人不僅應以口頭及在短期內以書麵分別答複，並決以事實答複……今後幣製穩定，通貨流通速度減低，物價自可穩定，預算即可平衡。”於是，在一個月的收兌期限告滿之後，蔣介石宣布再延期一個月。蔣介石高興得太早了，王雲五喜歡的也太早了，他倆隻看到了上海，而廣州中央銀行在8月23、24、25日三天中，一共隻收兌90兩黃金。而上海的成績是在蔣經國強製手段下出現的，遵命出兌黃金、白銀、外幣的都是一些小市民，遭殃的是民族工商業，在強力壓製下，工商業者隻能忍痛地把現存無法匿藏的商品，虧本出售，把儲金換掉，卻無力進行再生產，擺在他們麵前的隻有破產倒閉這一條路。而真正操縱經濟命脈的豪門權貴卻依舊囤積居奇，他們的自衛戰術，先是消極抵抗，把幾百萬市民的生活必需品藏起來，物價雖穩定，有市無貨。上海的西餐館，因買不到雞肉類，將西餐取消，改賣麵包、炒飯。經管會沒有辦法，決定限期登記存貨。9月30日，蔣經國動員5600人，組成1628個小組，由市警察局長俞叔平擔任總指揮，實施物資總檢查，規定“如發現有隱匿未登記者，一律查封，若登記數量不符，或自行移動者，報督導處核辦”。蔣經國的用意，是徹底掌握物資，防止奸商興風作浪，但“道高一尺，魔高一丈”，商人的囤積技巧，層出不窮，有的利用火車來囤積，多付運費，讓貨物留在貨車內，今日漫遊無錫，明天開到鎮江，混過檢查人耳目。更為甚者，有的以原料缺乏為由，要求停工，進而改變戰術，他們唆使收買一些流氓和無業遊民在市麵上，分途搶購日用必需品，再囤積起來，拿到黑市高價出售。蔣經國坐鎮上海月餘，物價雖穩，但貨架已空，於是造成了人們心理上的恐惶，上海的市民們醒悟了，發覺上當了，人們開始為拋出用黃金、白銀、外幣兌換來的金元券而買不到物資而苦惱、怨恨、憤怒，從而搶購物資風潮迅速漫延全市及其附近地區，搶購範圍發展到無所不包，連壽衣、棺材都在搶購之列。因為金元券實際購買力日漸下跌，隻要能搶到物資就可以保住本金。
在物資檢查中，蔣經國把一隊隊人馬派往各個餐館、菜館，勒令老板傾出全部庫存供應，而食客們一人隻準買一個菜，辦一桌酒席最多不能超過八個菜。警察和經檢隊員在顧客座位間虎視眈眈，穿梭行走，一見超限度便重重罰款。他們從棺材裏查出大米，床下抄出火腿，廁所裏搜出罐頭的事層出不窮。盡管如此嚴厲，上海的整個空氣仍在繼續惡化。深更半夜了，蔣經國在倚窗苦思冥想：“工作不能說不嚴，不能說不細，卻不能奏效……是不是隻拍了蒼蠅，沒有打著老虎？”正當蔣經國苦思之中，下層來了報告：“……倉庫非法囤積之貨物，除已裝配之新型汽車近百輛外，另有汽車零件近百箱，西藥二百箱，英美呢絨五百箱，各類日用必需品不計其數，價值尚無法估計……”蔣經國聽完報告狠勁一拍桌子說：“備車，出發！”他清楚經管的成敗在此一舉。於是各路軍警憲特如臨大敵，集結在蒲石路，封鎖了各個路口，把一座十三層樓的大倉庫圍了個水泄不通。此時此地，被詡“隻打老虎，不拍蒼蠅”的蔣經國，碰上了真正的大老虎。