進入11月後，金融危機開始轉到創造過“漢江奇跡”的韓國和經濟大國日本，形成南北互動局麵，東南亞危機轉變成整個東亞危機。受東南亞和港台地區危機的影響，外國投資者11月份以後，開始從韓國大量撤走資金。11月17日韓國中央銀行被迫宣布放棄幹預市場，當天韓國彙率突破千元，達1008：1美元的新紀錄，股市也隨之暴跌。到12月中旬為止，韓元彙率已跌至1710:1，股市以350.68收市。在短短的幾個月裏，韓國彙市下跌了50%，股市下跌了40%。1997年11月份以來，日本接連發生多起銀行和證券公司倒閉事件，引發了新一輪貨幣危機，致使日元貶值。1998年1月，東京股票和外彙市場急劇動蕩，雙雙暴跌。麵對這一嚴峻的形勢和日元貶值後美國貿易逆差急劇上升的趨勢，美國不得不由最初的隔岸觀火轉向積極救援，美日聯手幹預外彙市場，日元彙率才逐漸趨穩反彈。正當國際炒家再次向香港發動襲擊，“港幣保衛戰”正在進行的時候。1998年8月，俄羅斯和巴西等拉美一些國家的金融危機相繼爆發，國際金融市場再次動蕩。這表明亞洲金融危機的影響已超越地區範圍，具有全球性。
亞洲金融危機是第二次世界大戰以來持續時間最長、波及範圍最廣、影響最深的金融危機，震動了全世界。危機經曆了由南往北，一波未平、一波又起，不斷擴散、不斷衝擊、跌宕起伏的發展態勢。亞洲金融危機的嚴重程度及其影響的深度和廣度超出人們的預料，它不但對持續高速發展的亞洲經濟造成了嚴重衝擊，使受害國貨幣貶值、資產縮水、經濟滑坡、股市狂跌、政治動蕩，而且引發全球股市的嚴重動蕩，使世界經濟增長速度放慢。
2．亞洲金融危機對中國的消極影響
中國是金融危機主要受害國的近鄰，同這些國家的經貿關係比較密切，因此，“城門失火，殃及池魚”，中國不可避免地受到亞洲金融危機的影響和衝擊。衝擊涉及到了對外貿易、利用外資、經濟增長及經濟安全等方麵。
（1）亞洲金融危機影響了中國的對外貿易。亞洲金融危機對亞洲和世界經濟所造成的不良影響必然反映到貿易上，對中國貿易的消極影響主要表現在如下幾個方麵：一是亞洲國家和地區的貨幣貶值，造成經濟困難，資金緊張，進口會受到一定程度的抑製，而這些國家和地區占中國出口總額的11%；同時政府采取經濟緊縮政策，減少開支，市場需求減少，以亞洲為出口目的地的中國出口企業和外商投資企業，必因其市場萎縮而減少出口。二是中國出口產品種類、結構與亞洲特別是東南亞國家地區的出口產品種類、結構有很大的相似性，如電子、紡織、服裝、玩具、鞋帽等，在危機中，東南亞各國紛紛實行貨幣貶值政策來增加其產品的競爭力，在共同的第三國出口市場，中國的出口產品受到強有力的競爭。三是貿易保護主義抬頭使中國出口更加困難。1998年5月，中國出口近三年來首次出現負增長，到1998年末，中國外貿進出口總額為3240億美元，比上年下降0.4%，使得自1994年以來，淨出口增長是支持經濟增長重要力量的地位受到嚴峻挑戰。