巴菲特在一次午餐中回答了小兒子皮特提出的如何投資的問題，他緩緩地說道：“孩子，投資最重要的是要認清什麼問題對自己最重要，風險是來自於不知道自己在做什麼。”然後巴菲特拍了拍小兒子皮特的肩膀，繼續說：“在投資以前，首先應該學習投資的知識，然後再開始投資，要正確了解風險與利益的關係，不能盲目入市。”
巴菲特認為，在投資領域裏，投資者往往會看不清什麼是對自己最重要的。當股市上漲時，大多數投資者都會蜂擁而入，大肆買入股票；而一旦股市開始下跌時，大多數投資者又都會選擇馬上撤離市場。遇事慌亂是短期投資者最容易犯的錯誤，所以巴菲特提出了投資者必須堅持長期投資的理念。
在堅持長期投資的前提條件下，投資者應該認清自己所投資的並不是股票本身，而是要將股票背後的上市公司當做投資對象。所以，作為長期投資者來說，首先應該將自己當做公司的管理者，去深入地分析所投資的公司的經營狀況，並了解該公司內部的管理製度。假如投資者在不了解上市公司的實際情況下作出投資決策，那麼很可能會被股價波動的假象所迷惑而造成不可彌補的損失。
巴菲特認為，一個公司的經營策略是否發揮得當，不但可以影響公司的持久收益率，還會影響該公司的股票價格。如果這家上市公司所選擇投資的行業能被廣大消費者和投資者看好，那麼這項投資不僅可以為該公司帶來長期不斷的回報，還能刺激股價的上漲；反之，若這家上市公司準備投資一些高耗能或高汙染的行業，那麼必定會引起消費者和投資者的反感，甚至會遭受政府的限製或製裁。因此，投資者在選擇投資對象的時候，應該謹慎對待。盡管投資者不可能馬上掌握所有的投資知識，但是至少可以做到不貿然購買股票。當麵對那些經營策略發揮不當的公司時，投資者應該意識到一點：如果該公司未來可能受到政府的限製或製裁，那麼該公司的股票價格上漲的潛力是很小的，而投資者也不能獲得豐厚的回報。
此外，巴菲特還認為，上市公司的管理結構也會影響該公司的盈利水平，甚至最終動搖公司的股價。因此，投資者在選擇股票時也應該深入了解公司的管理結構是否完善。投資者首先可以從該公司的主要管理者入手，分析他們的個人素質和經營能力如何。如果發現這家公司的管理方麵存在許多漏洞，那麼很可能會影響公司的正常運作。比如無法及時收回賬款，或者出現內部員工損害公司利益的現象。這些因素足以削弱該公司的盈利水平，影響投資者最終的收益。因此，巴菲特一再向投資者強調，選擇一家管理結構良好的公司才是投資者最應該做的事情。否則，即使選擇的公司所處的行業是熱門行業，並且產品的競爭力也不錯，但該公司的豐厚盈利卻不能使投資者受益，那麼投資者是無法在該公司股票價格上漲的時候獲得相應的回報的。
投資者在選擇投資對象的時候，可以從這幾個方麵考慮：首先，要考慮上市公司的盈利能力與未來的盈利情況，因為這是決定該公司股票未來的價格波動的關鍵因素。其次，要考慮上市公司的主要管理人員的變化情況，因為一個公司管理層是影響股票價格變化的主要因素。再次，要考慮上市公司的未來投資方向和重大並購計劃的實施，因為這會造成該公司股票暫時的波動。最後，要考慮上市公司每個季度的財務報表所反映的問題。投資者在研究該公司的財務報表時，不僅要關注投資盈利的變化，還應該從中發現一些不容易被察覺的漏洞。
作為股壇神話的巴菲特憑借他多年的投資經驗，成功規避了一次次的投資風險。從他豐碩的戰績中可以明顯地了解到，能準確掌握上市公司經營狀況的投資者，往往比一些對上市公司一無所知、盲目購買股票的投資者更能獲得高收益。當股票市場處於蕭瑟時，對上市公司了如指掌的投資者大多能夠大賺一筆，也能避免市場的突然低迷而造成的損失。而那些手中沒有充足信息的投資者大多隻能跟隨潮流而走，造成不可估計的損失。當股票市場大好時，那些對上市公司一無所知的投資者也可以獲得不錯的收益，但是信息充足的投資者卻可以獲得比一無所知的投資者高出幾倍的收益。
實際上，投資者要想做到對上市公司了如指掌並不一定要花費大量的時間，隻要能夠做到經常關注上市公司的相關報道和財務報表，從平時的生活中去了解該公司的產品銷售狀況，經常翻閱上市公司的企業雜誌，從上市公司的內部人員身上獲得信息，或者通過電話谘詢的方式去了解這家公司的相關信息，便能逐漸掌握上市公司的真實情況。
“爸爸，您說要從細節中了解投資對象的現狀，可以告訴我具體應該怎麼做嗎？”皮特又提出了自己的疑問。巴菲特放下手中的刀叉，然後笑著說道：“隻要留心平時的生活細節，多思考、多研究就能掌握許多投資信息。”