我可以明確地告訴你，我們的投資組合產生出來的價值在1956年底和1957年底的對比中，後者要比前者好得多。其實這完全取決於我們自身擁有充足的時間和相對較低的市場價格。而我們也得出這樣一個事實：通過耐心等待得到的估值遠遠低於其自身實際價值的證券。之前我提到，我們最大的優勢是有10%至20%的資產在各種各樣的合作夥伴公司，同時我還計劃將其作為多種公司10%~20%資產的等值物。但這不能急。顯然，在任何收購階段，我們的主要興趣是什麼股票，或者更確切地說，讓股票價格下跌，而不是上漲。
因此，在任何特定的時間，我們的投資組合的合理比例仍然是“不賺錢”的階段，這個政策，盡管需要耐心等待，但它會讓我們未來的利潤實現最大化。我一直在努力，盡可能多地披露我們的投資理念，在我們的業務過程中的任何階段如有疑問，我會很高興聽到你的來信。
投資解讀
巴菲特在1986年花費了6億美元購買了吉列公司的股票。在20世紀90年代美國股市由牛市向市場泡沫的轉變，引發了股市大跌，在所有的投資者都紛紛拋售吉列公司的股票時，巴菲特依然對吉列深信不疑，堅持持有吉列的股票。巴菲特說，隻要想到每天有25億的男性早上起來都要刮胡子，他就可以安然入睡。在巴菲特始終持有吉列公司的股票16年後，終於在2005年獲得了回報——被寶潔公司收購後的吉列股票迅速上升到51.60美元，這讓巴菲特當時花費6億美元購買的股票總市值衝破了51億美元。顯然，巴菲特不愧擁有“股神”的稱號。
作為無數投資者崇拜的投資大師，巴菲特，曾經說過，在股票市場上，要想投資獲利，就需要養成耐心的好習慣。因為投資是一個長期的過程，要先找到合適的獲利時機，就需要投資者耐心等待，而耐心就是巴菲特成功的根本原因。在巴菲特成立自己的合夥人投資公司後，美國的股市還處於牛市之中，當時大部分的投資者們總是不斷地變換手中的股票頻繁地進行交易，誰也沒有耐心去等待股票慢慢地升值，隻有巴菲特一直耐心地等待，堅持按兵不動。
巴菲特總是會在股票低於其實際價值時大量買進，直至這隻股票的市場價值完全體現出來。當這隻股票過分高於其內在價值時，巴菲特就會毫不猶豫地將其全部拋出。巴菲特大部分的股票都會持有十幾年甚至更長的時間。巴菲特認為，如果一個投資者對於一隻股票沒有堅持10年持有的打算，那最好就連10分鍾都不要持有它。可以說，就是巴菲特的耐心投資讓他取得了無人能及的投資成就。
投資者們在投資過程中最容易犯的錯誤就是總是以一種焦躁的情緒對待自己的投資。要知道，在購買股票後，投資者總是時刻關注著股票價格的走勢，就很容易被自己的情緒所控製。由於他們總是害怕自己在投資過程中所獲得的利益，會隨著股票價格的不斷下跌而逐漸減少，甚至會讓自己血本無歸，所以他們往往在股票價格剛剛出現回升時，就急於出手。其實，這正是他們永遠無法獲得像巴菲特那樣的長期複利收益的原因。
很多人都想知道巴菲特在投資領域能取得如此巨大成就的原因，而巴菲特則公開表示原因就在於他保持了一種良好的習慣——耐心。巴菲特在決定購買股票之前會謹慎甄選，耐心等候。為了能找到符合他投資標準的股票，他總能夠耐心等待機會的到來。雖然有時想找到一個合適的投資對象是很難的，但是巴菲特卻擁有足夠的耐心一直等待下去。通常，一旦出現適合於自己的股票巴菲特就會迅速出擊。有記者曾經問過巴菲特：“巴菲特先生，在投資時你為什麼總是顯得漫不經心呢？”巴菲特回答說：“我隻是希望在一年之內能夠找到一個合適的投資對象，如果總是有人催我的話，我也許希望是兩年。”很多投資者在投資時，總是迫不及待地買進股票，而這樣就容易造成買賣的時機不準確，很可能會讓投資者的投資損失慘重。
巴菲特永遠不會為了投資而投資。巴菲特認為，僅靠著賺錢的欲望是無法在股市上獲得長期收益的。巴菲特說，要想在股市上獲得長久的利益，必須要有耐心和正確的決策。巴菲特在股市中能夠耐心等待，直至其他投資者都喪失信心，紛紛拋售自己的股票時，巴菲特才會出手，用較低的價格購買那些不錯的股票。