第三，產品開發及生產情況。
這方麵的考察重點在於新產品研發的時效性，比如說產品的創新是否順應時代發展，是否滿足消費者需求和市場競爭狀況等。此外，投資者還要對企業現有產品的生產周期和新產品的研發規劃有所了解，對人員、設備、技術、信息、資金等各要素綜合分析，判斷其新產品的研發工作是否順利進行。不過，巴菲特還特別提醒投資者，千萬不要忽略了產品研發和技術革新可能給企業現階段生產運營帶來的影響。
巴菲特名言
股市，僅僅是作為觀察是否有人出價去做某件蠢事的一個參考點。當我們投資股票時，我們也投資於商業。
——巴菲特
專職的專家，在其他領域，例如牙科醫生，能給門外漢帶來諸多好處。但總的來說，人們從專職的資金運營者那裏，都不能為他們的金錢得到什麼好處。
——巴菲特
10.每股淨資產：追蹤企業價值變化的要素
We have no way to pinpoint intrinsic value. But we do have a useful， though considerably understated， proxy for it: per—share book value. This yardstick is meaningless at most companies. At Berkshire， however， book value very roughly tracks business values. That’s because the amount by which Berkshire’s intrinsic value exceeds book value does not swing wildly from year to year， though it increases in most years. Over time， the divergence will likely become ever more substantial in absolute terms， remaining reasonably steady， however， on a percentage basis as both the numerator and denominator of the business—value/book—value equation increase.
——摘自2012年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
我們實在沒有更好的辦法精確地計算出內在價值，但我們卻有一個非常管用的內在價值代用指標，盡管它有相當程度的低估，這就是每股淨資產。對於大多數企業來說，這個指標或許缺少實際意義和價值。但對於伯克希爾公司來說，賬麵價值的變化可以大致對自身的商業價值進行跟蹤。這是由於伯克希爾公司自身的內在價值超過賬麵價值的幅度相比之下較穩定，並沒有出現猛烈波動的現象，雖然很多年份超越的幅度都在增加。隨著時間的推移，內在價值和賬麵價值產生的偏離，用絕對值來看，或許會變得更加巨大，但用內在價值作為分子，賬麵價值作為分母的話，兩者相除得出的結果，將會保持穩定。
投資解讀
巴菲特穩健的投資原則就在於把握了企業的核心價值，而“安全邊際”的提出就是穩健投資的精髓。以此為基礎巴菲特把握了股票投資的真實價值，一旦股價低於其實際價值，就存在一個安全邊際，這個時候上市公司的資產、盈餘以及股利都與股價出現了偏差，隻要知道了這個道理，無論是市場處於什麼情況，進入或者退出股市就都掌握在自己的手中了，從而也可以避免不必要的風險。很多投資者之所以在市場中看不清發展趨勢，就是沒有一個科學的判斷標準，隻是依照股價的升降來決定買賣，股價和價值內在聯係在股市中，並不能直接反映出來。
身處股市，巴菲特認為所有的預測指標，都不能成為投資者投資的基礎，因為上市公司的經營預期是無法實現的，預估是帶有很大風險的思考模式，在股市低迷期，如果一家公司預計未來盈餘豐厚，投資者就會大量購買造成價格不斷攀升，其實這樣，股價很容易偏離其價值，而一旦這個預期失敗，投資者貿然買進所需要承擔的風險就可想而知。
巴菲特名言
股市總是在變化的，因此投資者不應該隻把注意力集中在股票行情機上，更應該關注發行股票的企業的發展情況，這樣才能正確把握股票的內在價值。
——巴菲特