投資解讀
巴菲特在哥倫比亞大學讀研究生的時候就很關注一隻名為GEICO的股票，並且非常看好這隻股票的發展前景。巴菲特畢業後在巴菲特·福爾克公司當證券分析員，這時他努力向客戶推銷GEICO股票。但由於當時GEICO股票鮮為人知，而顧客對初出茅廬的巴菲特的專業水平也持懷疑態度，所以他的推銷並不順利。
最初讓巴菲特關注到GEICO股票是他的導師格雷厄姆。有一天巴菲特在翻看名人錄的時候，發現格雷厄姆是GEICO的董事會主席，格雷厄姆在紐曼公司擁有GEICO公司55%的股份。由於對導師極為崇拜，所以巴菲特對一切與格雷厄姆相關的東西都非常感興趣。當時巴菲特產生了兩點疑惑：格雷厄姆在課堂上曾對學生說過，投資保險業很難獲得收益。在格雷厄姆看來，保險業回報率不高，而且它支付的股利很少，但是現在格雷厄姆卻是保險公司的董事會主席；格雷厄姆一直是奉行謹慎、保守的投資原則，但格雷厄姆紐曼公司對GEICO大筆投資卻與老師的風格不符。到底GEICO公司有怎樣的魅力，居然讓格雷厄姆如此青睞？
GEICO公司是一家私人保險公司，主要經營汽車保險。公司由會計師內利堡·古德溫和他的妻子利安以及公司的出資者創建。公司在成立之初規模小、資金少，因此，與大的保險公司相比，GEICO公司完全沒有競爭力，但古德溫夫婦的經營理念是通過減少銷售成本、降低認購風險的途徑，達到汽車保險價格更低廉的目的，並希望用價格優勢贏得客戶。經過創建者不斷地努力，公司的業務蓬勃發展起來，同時GEICO的保險成本比同行公司減少40%左右。在1945年至1948年，公司的年保險金收入都在200萬美元以上。
GEICO公司最大的股東是一位叫克利亞夫斯·利奧的銀行家，他持有公司55%的股份，同時他的一位親戚持有公司20%的股份，而古德溫夫婦隻持有GEICO 25%的股份。1948年，利奧和他的親戚急於把手中的股票售出變現，而古德溫夫婦隻有一小部分股份，隻得順從利亞家族的要求。於是，古德溫派出兩名職員瓊斯和大衛到華爾街尋找買主。然而，瓊斯和大衛在華爾街奔波了很久，卻徒勞無功，最後在格雷厄姆的朋友兼法律顧問弗雷德·格林曼的引薦下，他們來到了格雷厄姆—紐曼公司。瓊斯和大衛向格雷厄姆描述了GEICO美好的發展前景，他們保證GEICO的價格比賬麵價值低10%以上。瓊斯和大衛還向格雷厄姆說明了GEICO公司每股可觀的收益：1946年它的每股收益是1.29美元，而到1947年則迅速升到5.89美元。如此看來，GEICO股票是非常優秀的股票。
最終，格雷厄姆與GEICO公司達成了協議：格雷厄姆—紐曼公司以每股475美元的價格購入1500股GEICO公司的股票，這是GEICO公司50%的股份，也是格雷厄姆—紐曼公司四分之一的資產。但是，格雷厄姆在購進股票後才知道自己犯了個大錯誤：1940年頒布的《投資公司法》規定，投資公司擁有保險公司的股份不能超過10%。因此，證券交易委員會要求格雷厄姆—紐曼公司把股票退給出售者，但利亞家族卻拒絕收回已售出的股票。出於無奈，證券交易委員會隻好同意格雷厄姆把股票剝離給股東作為替代方案，格雷厄姆—紐曼公司隻好公開出售GEICO股票。但紐曼和格雷厄姆都獲準保留了自己的股份，並被允許參與到GEICO公司的管理中來。隨後，格雷厄姆—紐曼公司公開出售GEICO股票的行為，產生了很好的市場反應：在1948年7月分配GEICO股票時，它的交易價格是每股1.0827美元，而在這一年年底則達到了每股30美元。由於在整個六十年代，GEICO公司的股票增長神速，因此，格雷厄姆買入GEICO公司的股票的行為也成了他在投資上最輝煌的成就。
不能否認，巴菲特關注GEICO股票的時候帶有盲目性。當時巴菲特的一個朋友問他為什麼覺得GEICO股票是好股票，巴菲特回答：“因為格雷厄姆買了GEICO的股票。”但回答完後，巴菲特馬上意識到自己的這個理由太感性了，而投資是需要理性的。於是，巴菲特決定對GEICO股票進行分析，以確定該股票是否值得投資。他牢記老師的忠告：若想了解一隻股票，首先要了解股票背後的公司。於是在1951年春天，巴菲特來到GEICO公司參觀采訪，以掌握第一手資料。