其次，關注權益資本回報率，而不是每股收益。很多投資者都容易犯這樣一個毛病：以每股收益來評價企業的經營狀況，他們總是注意將企業的每股收益與往年相比是否有所提高，如果這個指標創下了新高，就會令他們興奮不已。但實際上，每個公司都會通過保留往年部分收益來增加資本總額，這樣就會使每股收益得到相應地提高。所以，當投資者聽到投資的公司宣布每股收益創下新高時，最好不要誤以為公司又做出了什麼卓越的成績，因為每股收益的提高實在是沒有多大意義。在巴菲特考察公司時，他會更為注意權益資本回報率——經營成果對股東權益的比率。這個比率能更真實地衡量公司的年度經營情況，因為它考慮到了不斷追加的資本。
再次，計算股東收益。在巴菲特看來，一家公司的價值體現在該公司創造現金的能力上，所以他總是願意投資那些現金收益大於現金需求的公司，而不願意將資金投入到那些耗費現金的公司上。但在估計一家公司是否值得投資時，並不是簡簡單單地將公司的現金收入與支出相減就可以得出的，巴菲特在投資不同領域公司的過程中發現，不同的公司創造收入的方法有所不同，其對現金的消耗也不同。公司在長期的運轉過程中，必須拿出一部分利潤固定用於維護、升級和更新固定資產。這樣一來，固定資產龐大的公司就必須留存很大一部分收益來更新固定資產以維持經營，而那些固定資產相對較少的公司花費在這方麵的費用則少得多。於是，巴菲特針對這種情況提出了“股東收益”概念，即淨收入加上折舊、攤銷、遞延費用，然後減去維持公司生產規模、經濟地位和正常運營所需的留存資本就得到了“股東收益”。這個概念更精確、更明白地描述了一家公司最終留給股東的收入。這也正是巴菲特投資於可口可樂、吉列等公司，卻始終不願投資於汽車領域的原因。
最後，公司運用留存收益創造價值的能力。所謂的留存收益就是從公司淨收益中減去所有分給股東的紅利後剩下的那部分。巴菲特非常重視公司對留存收益的運用能力，因為它不但考驗公司管理人員合理配置公司資源的能力，同時也是投資者獲得複利收入的最主要手段。巴菲特認為要投資一個公司，它為股東一美元的留存收益必須能夠創造至少一美元的收益才值得。考察公司運用留存收益創造價值，有一個非常簡便的方法，就是將公司10年內的留存收益相加，然後算算公司現在的價位與10年前的市場價位的差額即可。如果這10年內公司運用留存收益沒有效率，其公司股價反應在市場上的價位就會很低；如果公司現在的價位與10年前價格的差額小於公司留存收益的總額，則證明這家公司正在走向衰落；如果與此相反，10前後的價格差額大於公司10年來留存收益的總和，就說明公司運用留存收益創造利潤的能力超過了平均水平利潤率，即為股東每一美元的留存收益創造了超過一美元的價值。
以上四個方麵大體上包含了巴菲特對公司回報率的研究過程，是巴菲特在考察公司利潤對股東收益回報的主要幾個方麵，同時也是巴菲特尋找高回報率公司時的幾個重要標準。
巴菲特名言
我們願意無限期地持有股票，隻要我們能夠預期資產的真實價值將會以令人滿意的速度增長。
——巴菲特
在任何時候，我們都不是通過投資品的市場價格來計算我們的投資進展。
——巴菲特
5.不能避免的通貨膨脹
WPPSS bonds last learned is that the majority of cases， we do not like to buy long—term bonds， in fact in recent years rarely buy bonds like U.S. dollars solid long—term for the dollarbearish outlook， we believe that high inflation front of us， although we can not predict the real numbers， but do not rule out the possibility of completely out of control. It sounds unlikely to occur， taking into consideration the current inflation has been a downward trend， but we think that is quite dangerous and difficult to be improved （so far the two parties politicians to fiscal policy in the current （especially budget deficit） to listen to Charlie Brown"s proposal， no problem can not be controlled） but if can not be improved， high inflation may temporarily not happen again （but can not completely get rid of）， and Once formed， it may speed up soaring. In fact， investing in stocks or bonds is not much difference， when inflation was maintained at between 5% —10%， but in the era of high inflation may not be so different， in that case， the investment in the equity portfolio in substance on will suffer great losses， but has outstanding bonds may be even worse， so we think that all currently outstanding bond portfolio in fact implies a great risk， so we are particularly cautious bond investments， only when a particular bonds apparently favorable compared to other investment opportunities， we will consider the fact that this case is extremely rare.