第二就是需要你知道，市場從整體來講其內在規律是一直在產生作用的。但是就你眼前的情況來講，市場其實並不總是在一個固定的程序中合理地運營，市場有的時候是瘋狂的，甚至是愚蠢的。而在市場瘋狂和愚蠢的時候，你千萬不要隨著市場瘋狂，更不要隨著它愚蠢，總之，越是在非正常的情況下越要保持清醒的頭腦，因為這是投資成功的關鍵。
總有人會在市場中迷失自我。巴菲特也說：“事實上，人們充滿了貪婪、恐懼或者愚蠢的念頭，這點是可以預測的，而這些念頭導致的結果卻是不可預測的。”其實從源頭上來講，市場是無罪的，它之所以會變得不理性，正是因為人的不理性導致的。而市場將這種心態通過股票無限放大，最終所有的非理性產生的嚴重後果還是要由人來承擔。
對此，巴菲特指出，作為投資者要善於合理地利用市場的每一次危機，讓危機在自己的理智麵前轉化為契機。隻有這樣，你才能在投資市場上脫穎而出，贏得先機。
巴菲特理性的根源就在於巴菲特擁有良好的金錢觀和人生觀。人們常說利益使人瘋狂，那是因為人們太過於執著地追求金錢的緣故罷了。當你癡迷於投資市場的時候，就是你瘋狂的時候，當你瘋狂的時候就是你滅亡的時候。
投資者需永遠記住——上帝欲使人滅亡，必先使人瘋狂。由此而言，在任何時候，人們都不可缺少理性。
巴菲特名言
對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的範圍大小，而是你如何能夠確定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你將比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。
——巴菲特
5.低價買進才會有安全邊際
Sometimes the value of the correction will be very fast， but most of the time it takes a year or even years to achieve. When we buy is often difficult to know exactly why certain stocks will be value—added in the existing price level. But it is also because of the lack of market for the answers to your questions， cause we have the opportunity to bid a price much lower than the value of stock. In any case， based on the inherent value of securities and the price is lower than the value—buying behavior is a very comfortable margin of safety. Under the premise of buying the stock with a considerable margin of safety will have a greater appreciation potential. A long time， we have the choice of buying opportunity is better than our choice for the time to sell. （Which means we do not expect to be able to earn every penny possible to earn， we will be very content to buy at low prices， then probably correct in the price of the securities to reflect its value for a private holders would be a more reasonable price） to sell him.
——摘自1961年巴菲特寫給全體股東的年報
譯文
有時候，價值修正的速度是非常驚人的，但大多數情況下需要一年甚至數年的時間才能實現。我們在買入時大多不能確切地知道為什麼某隻股票將會在現有價格水平上增值。但正是因為市場中缺少對於此類問題的解讀而致使我們有機會購買到價格低於其價值的股票。在任何情況下，基於證券的內在價值且以低於該價值的價格買入都是令人感到舒適的安全邊際。長期以來，我們在買入時機的選擇方麵都要優於對於賣出時機的選擇。其實我們並沒有指望可以賺取到每一分錢，我們將非常滿足於以相對較低的價格買入，然後在該股票價格能大抵正確地反映出其內在價值時（也就是一個較為合理的價格）將其出售。