投資解讀
巴菲特認為投資者的買價決定著其投資報酬率的高低。投資者應該將這一原則牢記在心，因為低價買進才會有安全邊際。而這就要求投資者在投資時遵循以下幾點原則：
1.選擇低成本公司
近年來巴菲待投資的一個特點就是特別青睞低成本的公司。其實這並不奇怪，因為在日後更加開放的國際經濟裏，這些低成本公司有更大的發展潛能。因此，巴菲特購入了多家以低成本著稱的公司，如報館、珠寶店、家具店等。
巴菲特認為，購入行業內的龍頭企業，並不能保證投資者獲得巨大的利潤。如果投資者購入的是行業裏最低成本的公司，隻要它運行良好，它就能慢慢霸占市場，給投資者帶來可觀的回報。
巴菲特指出，在銷售行業裏，當你成本是最低時，你就能夠賣得比競爭對手更便宜一些，因而就能吸引更多顧客，進而提高銷售量。因此，購買低成本的公司，是提高安全邊際的重要投資策略。
2.理想價位買進
1988年，很多人對巴菲特購買可口可樂股票感到不理解，人們問他：“可口可樂公司的價值在哪裏？”巴菲特為一個隻有6.6%淨盈餘報酬的企業，付出5倍於賬麵的價格，原因是可口可樂有極高的經濟商譽，所以他非常樂意投資。按照經濟法則，公司的價值是它占有市場平均值15倍的盈餘和12倍的現金流量，以及30%到50%的市場溢價。當然，巴菲特曾經解釋價格與價值並沒有太大的關係。像其他公司一樣，可口可樂公司的價值主要是取決於企業生存期間現金流量的預估值，以適當的貼現率折算成現值。
30年期的美國政府公債（無風險利率）殖利率，大約是9%。1988年，可口可樂公司的股東盈餘（淨現金流量）等於8.28億美元。如果在1988年可口可樂公司的股東盈餘，以9%的貼現率（我們要知道，巴菲特不會在貼現率中加入風險溢酬）折現，在當時，可口可樂公司的價值是92億美元。而巴菲特花了更多錢買這家公司，是因為他買它的時候，公司的市場價值是148億美元。但是92億美元是可口可樂公司目前股東盈餘的折現價值，而投資者將它未來成長的機會也視為價值的一部分，樂意付上比可口可樂公司（實值92億美元）實質價值更高的60%代價來購買它。
可口可樂公司不需要額外的資金就能夠增加股東盈餘，其主要是利用無風險報酬率和股東盈餘成長率相減得出的差來增加利潤。從1981年到1988年，可口可樂公司股東盈餘每年以17.8%的成長率成長——比無風險報酬率還要快。當這種情形發生時，分析師就會使用二階段折現模型。此模型適合用來計算在某幾年有特殊的表現，並長期以較穩定的比例成長的公司的盈餘。
1988年，可口可樂公司的股東盈餘是8.28億美元。假設可口可樂公司在未來十年內能夠以每年度15%的比例增加股東盈餘（這是合理的假設，因為這個比例比公司前七年的平均值還低），第十年度股東盈餘將會達到33.49億美元。更進一步地假設在第十一年度剛開始的時候，成長率減少到每年5%，使用9%的貼現率（那時的長期債券利率），能夠計算出可口可樂公司的實質價值在1988年就高達483.77億美元。
投資者還可以假設不同的成長率重複這項計算。假設可口可樂公司的股東盈餘所有的成長率皆為5%，公司的最低價值至少為207億美元；若在未來十年是以10%的比例成長，以後都以5%的比例成長，可口可樂的價值將會是324.97億美元；若在未來十年的成長率為12%之後則每年以5%成長，以9%的貼現率計算公司現值為381.63億美元。
1988年6月，可口可樂公司股票的價格大約是每股10美元。之後的十個月內，巴菲特總計投資10.23億美元，購買了9340萬股，他的平均成本是每股10.96美元。到了1989年年底，在伯克希爾普通股投資組合中，可口可樂占了35%，這是一個具有非凡魄力的舉動。
從1980年開始，可口可樂公司的股價每年都在增加。1983~1987年的五年中，可口可樂股票的股價每年上漲18%。該公司的經濟狀況非常好，所以巴菲特無法以較低的價格買到任何一隻可口可樂公司的股票。在這段期間，史坦普工業指數也在上揚，巴菲特根本沒有機會以低廉的價格購得可口可樂公司的股票，因為可口可樂公司及股票市場都不給他那樣的機會，但巴菲特仍然依市價購買。他的行動再次說明股價與價值之間是沒有什麼關係的。