老馬搖著頭，非常吃力地說：“今天，你走後，我就被拉去馱貨，背上馱了幾百斤的東西，翻山越嶺，跑了整整一天。還差……差點……”
老馬察言觀色，看看驢有什麼反應。其實，老馬什麼都沒有幹，休息了一天，它是要騙驢的。驢見老馬不說話，又問：“老馬，怎又不說？”
“回來時，後腳踩空了，差點摔下懸崖。要是馱著貨，你再也見不到我了。”老馬對驢一五一十地說。接著，老馬長歎一聲，有點遺憾地說：“哎，都怪我，我要是磨麵，就不會受苦了。聽說明天要馱更多的貨，走更遠的路。明天，我還是拉磨……”
“不行！”驢一聽害怕了，馬上對老馬說。
“兄弟，我可是一直拉磨的。”老馬對驢說。
驢急得快要哭了，說：“這我不管，反正，我就要拉磨。”
“今天，你沒少挨鞭子吧？明天，你還敢拉磨？”老馬故意問它。
老馬這樣說它，驢很生氣地跳到它的麵前，大聲地說：“哼，你睜大眼睛看看我的屁股，是不是挨過鞭子？目中無人！”
“我什麼都可以讓你，這次不會讓你！”老馬有點強硬地說。
“你是不是欺負我小？”驢流著淚質問。
“我累死了，不跟你說，明天再說吧。”老馬有氣無力地說。
第二天一早，驢看見主人來了馬上站了起來，尾巴搖得更勤，還不停地叫喚，意思是說，我去拉磨。主人看了老馬一眼，就去牽驢。驢被牽走了，驢好不高興，老馬更加高興。就這樣，驢天天去拉磨，再苦再累，也不敢偷懶。而老馬卻很輕鬆，身體一天天肥胖起來。一個清晨，驢看清了老馬，老馬說天天幹苦活，可身子越來越肥，馬毛油光發亮，就懷疑地問：“老馬，你怎越來越肥？”
老馬知道再也瞞不下去了，就裝作哭著說：“你既然問起，我就告訴你。最近，主人不用我幹活了，想把我養胖，然後送進屠宰場，把我宰了。世上沒有後悔的藥，我要是好好拉磨，主人怎舍得了我？”
老馬的話剛剛說完，主人又來了，驢看到主人立即站了起來。主人用手摸了摸驢的頭，讚美地說：“太聽話了，真是好驢！”主人說完，用腳狠狠地踢了一下老馬，罵道：“不中用的東西，我宰了你！”
真想不到，主人說的話和老馬說的假話不謀而合。驢深信不疑，知道老馬活不長了。
主人說要宰老馬，可並沒有宰它，他是說氣話的，老馬一直活得很自在。不久，驢活活地累死在磨房裏，它死時，還是笑微微的。