PayPal開始盈利
如果說創建一個正式的營銷團隊意味著PayPal正從一家創業公司變成一家成熟的公司，那麼我們的財務狀況進一步證明了這一點。2000年1月至2001年7月，公司的總虧損為1.37億美元（不包括非現金開銷），2001下半年我們取得了重大突破。8月我們離實現正向現金流還差一點點，所以我們沒能看到公司首席執行官頂著一頭藍發的樣子。但是在“9·11”事件之後，我們的用戶活躍度開始上升，在10月迎來了一個裏程碑。第三季度我們的虧損降到190萬美元，而第四季度的經營利潤是280萬美元，收入從第三季度的3 020萬美元上升至第四季度的4 010萬美元。
PayPal開始盈利了！在矽穀那麼絕望的時刻，“盈利”聽上去如仙樂般動聽。8個季度之前，我天真地加入了這家一心想變革世界金融體係的創業公司；5個季度之前，彼得·蒂爾開始修整業務模式；現在，公司終於有了盈餘（算是有盈餘了吧）。
我不是一個喜歡咬文嚼字的人，但是這一話題主要取決於怎麼定義“盈利”這個詞，請大家自行判斷。在整個敘述中，我使用的經營利潤計算公式不包括股權激勵及商譽推銷等非現金性的開銷，PayPal內部也是使用這種方式評估業務進展狀況。但是，如果把這些數字加進去的話，我們第四季度的賬麵利潤是虧損1 800萬美元，一來二去就差了2 100萬美元。雖然這不是GAAP（一般公認會計準則）對於營利性的定義，但是將非現金的股權激勵和商譽攤銷這兩個因素從損益表中排除的話，可以更加準確地反映PayPal運營的財務狀況，並且強調了公司最近的正向現金流。
2001年下半年我們的成就不僅僅是利潤，彼得·蒂爾對於收入多元化的努力也開始得到回報。在上半年公司非拍賣支付占總支付額的30%，而第三季度為33%，第四季度為36%。博彩業的交易隻占非拍賣業務的1/10，但是增速很快。我們在eBay的支付額也繼續攀升，不過增速要比非拍賣支付慢。eBay多次采取措施想戰敗PayPal，但是我們的拍賣交易從第二季度的5.23億美元飛漲至第三季度的6.18億美元，到第四季度達到7.72億美元，幾乎是eBay商品總銷售額的1/4。也許，更加令人稱歎的是在運營26個月之後，我們的總用戶量達到1 280萬。這樣說的話可能更容易理解：eBay在1995年勞動節時推出了服務，它花了4年多時間才達到1 000萬用戶量。
我們的客服前景也很喜人，第一年讓我們大傷腦筋的那些困難在很大程度上已經被我們甩在了身後。奧馬哈運營中心的客服電話一般在1分鍾之內就可以得到回複，電子郵件谘詢也會在24~48小時內得到解答。1月，因為我們還存在尚未解決的抱怨，所以商業改進局將我們評為“不滿意”；9月，商業改進局恢複了PayPal的良好評級。
PayPal已經成為一家盈利的公司，而且對於eBay的依賴性降低了，PayPal還打擊了騙子們並提高了客服水平——公司正以商業史上最快的速度成長。但是，如果你認為媒體會跑來為我們高唱讚歌的話，那你就想錯了。在報道我們的IPO消息時，媒體幾乎都提到了在第四季度我們根據GAAP會計準則計算的1 800萬美元虧損，並且一再強調我們在招股說明書中按規定寫的鄭重警告（“我們的運營曆史有限，當前尚未盈利，以後可能會盈利”）。因為上市之前的靜默期，文斯·索利托甚至無法向記者們解釋如何正確解讀我們的收入報表，這一教訓真是值得銘記於心。媒體對於PayPal唯一積極的報道是由市場研究公司高德納（Gartner）發起的調查報道，該報道稱信任PayPal的在線用戶是Billpoint的2.5倍。
媒體無事實依據的消極報道並沒有影響到華爾街，2002年初彼得以極大的熱情開始路演。“9·11”事件之後，納斯達克指數下降，市場疲軟，但是我們的投行所羅門美邦（Salomon Smith Barney）輕而易舉地找到了潛在的投資者。所羅門美邦拿出了540萬股公開發行，每股定價為12~14美元，PayPal的總市值約為7.2億~8.4億美元。我們在做最後的準備，定於2月7日發行股票。