湖心到底是什麼模樣?好奇的人們不禁紛紛猜測，湖心神秘的傳說就這樣產生了。傳說青海湖湖心底部實不尋常，那兒有個無底的大黑洞。此洞遙通北麵的黑海，黑海水靠湖水輸送過去。多少世代以來，青海湖周圍的雪山冰川消融的流水不斷送入湖裏，卻不夠黑洞送走的水量。於是，青海湖的水潮已較幾百年前減退了30～40米。黝黑的神靈就幽居在這個黑洞裏，橫穿“水橋”，有時來到這個湖裏，有時遠走他鄉。關於黑洞和魚精靈之說，極大地誘惑著一位年輕藏民的好奇心，他甘冒生命危險，孤身一人冒險踏冰進入湖心，他在湖心冰麵上尋覓多時，並未找到清晰的黑洞口，卻在一處水下發現了龐大的漩渦，把水攪得飛旋亂轉……後來據專家估計，可能該湖湖心存在一種強磁場，使水流急轉形成漩渦，漩渦底部可能有通往不知去向的“水橋”洞口。
1955年6月中旬，一小隊解放軍戰士陪同一位科學家在青海湖進行科學考察。一天，他們10個人分乘兩輛水陸汽車，從海星山東側向對岸開去。中午12點，天氣比往常熱，水麵較平靜。當行進大約17～18公裏時，班長李孝安發現右前方80米處出現一個長10餘米、寬2米左右的黃黑色東西，其頂端基本與水麵持平。當時，李孝安以為是遇上了長著青苔的沙丘，便提醒司機注意。“沙丘”越來越近了，在與戰士們相距30米左右時，肉眼都可以看清它，正當人們議論它時，突然看見“沙丘”向上閃動了一下，露出水麵約30厘米，接著馬上又下沉消失不見了。
1960年春，正值捕撈旺季，漁業工人在湖裏捕魚。突然，工人們發現遙遠的湖心水麵上，驟然卷起衝天巨浪，頃刻，隻見一片黑色的“巨礁”從水裏漸漸浮起，既像鱉殼又像鯨背，猶如一座無名島嶼。良久，隻見“黑色巨礁”晃動了一下，又激起一陣衝天巨浪，然後沉入水中。這一景象先後出現了幾次，令目睹者驚訝萬分！人們紛紛傳言，疑為千年魚精龜鱉之類顯靈。
1982年5月23日下午，青海湖農場五大隊二號漁船職工再次目擊到“水怪”。那天下午天氣悶熱，湖麵風平浪靜，4點多時這艘漁船開始返航。後來站在船尾的兩名工人看見在海星山偏北20度東麵，有一個巨大的黃黑色怪物在水麵上一動一動的，像一隻舢板船反扣的形狀，比舢板船稍大，不露頭尾，大約13－14米。這個水怪立即引起注目，舵手立即調轉船頭直衝水怪，但船開到距離這個怪物大約50米的地方，可能由於漁船聲音太大，驚動了它，怪物馬上潛下水去。從發現怪物到其下潛，共約5分鍾。下潛時怪物身上閃著魚皮似的光，水麵上出現了一道又寬又大的回漩水流，一直持續了很長時間。令人高興的是，漁船記錄簿上詳細記述了整個目擊經過，為研究青海湖水怪提供了第一手真實可靠的文字記載。
綜合分析這三次目擊情況，可得出如下結論：一是水怪出現之前天氣都較為悶熱；二是三次目擊到的水怪形狀均較大，顏色都是黑色類，活動特點都是露出水麵一下然後立即下沉，長度都在10多米，由此可以斷定三個水怪是同類物體；三是它們出現的地點都在海星山與青海湖東岸之間。
科學家推測，青海湖水怪不太像是蛇頸龍之類的遠古爬行生物，因為三次出現的水怪都是藏頭藏尾的，無高大的駝峰，這些均不符合蛇頸龍的生活習性。多少年來，青海湖畔的藏民一向把天上飛鷹和水中遊魚奉為神靈，從不傷害和捕吃魚類，久而久之，致使湖內魚類繁殖到飽和程度，數10斤重的大魚很常見。盡管現在有了國營漁場開始捕撈，但湖內是否還遺留罕見的大魚，也未可知。當然，說水怪可能是大魚不足為信，因為淡水魚最大也不可能長到13～14米長，據文獻記載，淡水魚長到5～6米長就屬稀少了。
青海湖魚精靈之謎目前已引起世界科學界的關注，我們期待早日揭開罩在它身上的神秘麵紗。