我國股票市場經過十多年的發展，上市公司越來越多，股市規模越來越大，投資者可選擇的股票範圍也越來越大，以前齊漲齊跌的格局已被打破。在現今的股市中經常可看到有的股票價格翻了幾番，有的股票價格卻一跌再跌。有的股票價格在200元以上，有的股票價格卻隻有兩三元。隨著市場上個股之間的走勢分化情況日趨嚴重，投資者選股的能力顯得越來越重要。
而對於選股，各有各的思路，各有各的方法。有的從有無莊家的角度選股，有的從有無題材的角度選股，有的通過看技術圖形選股，這些方法，在某種時候某隻個股身上，可能有一定的效果，但在市場運行的不斷規範和投資理念的逐漸成熟的現實下，皆存在著一個致命的缺陷，那就是忽視了股票的內在價值。而對於一個理性的投資者來說，股票的內在價值，恰恰是其選擇股票的基本依據。分析西方成熟股市的情況，無論彼得·林奇也好，巴菲特也好，百年以來，成功的證券投資大師的種種經驗歸結起來大同小異，那就是：買進那些內在價值遠遠高於其市場價格的股票。這就是說，股質很重要。
巴菲特認為，作為一名投資者，你的目標應當僅僅是以理性的價格買入一家容易理解的公司的部分股權，在從現在開始的5年、10年和20年裏，這家公司的收益實際上肯定可以大幅增長。在巴菲特的伯克希爾工業王國麾下，包括了喜詩糖果連鎖店、《布法羅新聞》、世界圖書出版公司的全部股份，以及美國捷運、美國廣播公司、可口可樂公司、嘎耐特通訊社、吉列公司和《華盛頓郵報》的主要股份。他的伯克希爾公司的股票，最初為7.6美元一股，現已攀升至每股3萬美元左右。
投資大師們每天的工作絕大部分時間並不是在看股價的變動，而是在對企業進行調查和研究。巴菲特每天要閱讀大量的財務報告，從中選出值得關注的投資對象，然後進行跟蹤。林奇除閱讀報表外，還對大量的上市公司進行走訪，同時和行業內的專家交流，與企業中的人員接觸。費希爾在投資摩托羅拉、德州儀器等股票之前研究跟蹤了數年。
巴菲特的一個投資傑作是認購可口可樂公司的股票。雖然，如今這種滋滋冒泡的甜美飲料已贏得了全世界的喜愛，但在20世紀70年代卻並不受人重視，目光敏銳的巴菲特卻從中發現了投資機會，立即投下巨資。1980年，他用1.2億美元、以每股10.96美元的單價，買進可口可樂7%的股份。到現在其股票單價已漲至51.5美元，翻了5倍。巴菲特的投資原則其實相當簡單：首重投資安全性，利用基本麵分析找出市場上價值被低估的股票，長期持有，並重視企業的獲利能力。在網絡股熱潮爆發時，他的這種投資理念曾受到一些新派投資者的嘲笑，認為巴菲特是跟不上時代潮流的過氣明星。但僅僅一年之後，隨著網絡股泡沫的破滅，許多投資商虧損累累，唯有巴菲特卻笑傲股市，再次以其穩定的高收益受到全世界股民的欽佩。
研究、判斷股票的內在價值，是投資者必須具備的一項基本功。就像作為消費者難以判斷電視機、冰箱的內在質量一樣，要投資者對看不見、摸不著、且拒之千裏之外的上市公司股票進行內在價值的判斷，確實不是一件容易的事情。但是，投資者也並不是無能為力的。由於證券市場對於上市公司的信息披露有著非常嚴格的要求，因此，投資者可以通過上市公司披露的各種信息，包括招股說明書、上市公告書、年報、中報、季報、日常公告甚至媒體報道，進行綜合分析，全麵評價。這就不隻是有些人誤解的，認為我們提倡的看表炒股，僅僅是看財務報表，實際上，這裏所說的“表”，涵蓋了上市公司以各種形式披露的信息，所謂看表炒股，實際上是根據上市公司披露的各種信息，而且包括上市公司所處的行業狀況、市場所處的宏觀經濟形勢，進行綜合分析。
威廉·奧尼爾是華爾街頂尖的炒股能手。他在1958年開始股票生涯，30歲時就買下紐約證券交易所席位，並在洛杉磯創辦執專業投資機構之牛耳的奧尼爾公司，目前是全球600位基金經理人的投資顧問。1988年，他以其40年來研究股市的心得和經營共同基金的實證經驗，著有《股海淘金》一書，將他的選股藝術萃煉出“CA.SLIM”的選股模式，該模式雖然並非放之四海而皆準，但我國投資者可以從中體會到綜合分析選擇股票的重要性。現簡要介紹如下：
“C”——股票每季每股收益
大黑馬的特征，就是盈餘有大幅度的增長，尤其是最近一季。最好的情況，就是每股收益能夠加速增長。但若是去年同季獲利水平很低，例如每股收益去年僅1分，今年為5分，就不能包括在內。當季收益高速增長，應當排除非經常性的收益，比如靠出售資產取得的巨額收益。
“A”——年度每股收益成長性
值得你買的好股票，應在過去的4～5年間，每股收益年度複合成長率達25%～50%，甚至100%以上。據統計，所有飆升股票在啟動時的每股收益年度複合成長率平均為24%，中間值則是21%。
“．”——新業務、新管理層、股價新高
公司展現新氣象，是股價大漲的前兆。它可能是一項促成營業收入增加及盈餘加速成長的重要新商品或服務；或是過去數年裏，公司最高管理階層換上新血液；或者發生一些和公司本身產業有關的事件。1953—1993年美國股市能夠大漲的股票超過95%出現這種情況。
“S”——流通股本小
通常股本較小的股票較具股價表現潛力。一般而言，股本小的股票流動性較差，股價波動情況會比較激烈，傾向於暴漲暴跌，但是，最具潛力的股票通常在這些中小型成長股上。過去40年，對所有飆升股的研究顯示，95%公司的盈餘成長及股價表現，最高峰均出現在實收股份少於2500萬股的公司中，流通股本越少越好，易於被人操縱，顯然易於漲升。“L”——領漲股要成為股市贏家的法則是：不買落後股，不買同情股，全心全意抓住領漲股。在你采用這項原則之前，要先確認股票是在一個橫向底部形態，而且股價向上突破後上升尚未超過5%～10%，這樣，可以避免追進一隻漲得過高的股票。
“I”——大機構的關照
股票需求必須擴大到相當程度，才能刺激股票供給，而最大的股票需求來自大投資機構。知道有多少大投資機構買進某一隻股票並不那麼重要，最重要的是去了解操作水準較佳的大投資機構的持股內容，適於投資者買進的股票，應是最近操作業績良好的數家大投資機構所認同的股票。
“M”——大市走向
你可以找出一群符合前6項選股模式的股票，但一旦看錯大盤，這些股票有七八成將隨勢沉落，慘賠出場。所以，必須有一套簡易而有效的方法來判斷大盤處於多頭行情還是空頭行情。
從大師們的經驗裏，我們可以知道投資價值分析對於正確選擇股票是多麼的重要。
選股是決定投資者勝負盈虧的關鍵問題。選對了收益豐厚，選錯了則要忍受套牢之苦。所以，股市有種形象的說法——選股如選妻，說明選股是何等的重要，絲毫馬虎不得。而對於選股，各有各的思路，各有各的方法。這些方法都各有各的優點，也各有各的缺陷，因此最好結合起來，綜合運用，全麵考察，這樣才能真正尋找到適合投資者投資的優質股票，並真正給投資者帶來利益。
一、股票選擇的基本原則
(一)熟悉股票的特性
目前中國的股票市場有1000多隻股票，按上市的交易所不同分為深股、滬股。按交易的幣種不同分為A股、B股。按持有者身份不同分為國有股、法人股、職工內部股、公眾股。按股票質地和市場活性又可分為藍籌股、成長股、投機股、冷門股等等，不一而足，叫人眼花繚亂，目不暇接。選擇什麼樣的股票才適合自己，這是投資者麵臨的第一選擇。對此，我們的建議是，涉足股市前，最好先熟悉股票的特性，然後根據自己的投資思路、資金實力、操作水平以及風險承受能力選擇相應特性的股票。
熟悉股票特性，是投資者選股不可忽視的課題之一。依上市股票的資本、業績及漲跌變化等多方麵的因素來分析，股票品種雖然林林總總，但其特性分類歸納以後，也不外乎幾種類型。認識了股票的特性以後，投資者就可以針對其特性進行恰當選擇。
1.大型股和小型股
根據股本大小，股票可分為大型股、中型股和小型股。在我國股市，大型股一般是指公眾股總量在1億以上的股票，中型股在5000萬左右，小型股在3000萬以內。大型股實力強，營運穩定，但由於炒作這類股票需要雄厚的資金，一般的炒家不輕易介入。大型股票在過去的最高價位和最低價位上，具有較強的支撐與阻力作用，因此，其曆史上的高、低價位是投資者買賣股票的重要參考依據。投資者可在不景氣的低價區內買進股票，而在業績明顯好轉、股價大幅升高時予以賣出。
中小型股由於炒作資金較少，容易吸引主力大戶，博差價比較理想；然而股本太小，經不起市場的衝擊，股價漲跌幅度較大。一般來講，中小型股票在1～2年內，大多會出現幾次漲跌循環的機會，隻要能夠有效把握行情和方法得當，投資中小型股票，獲利大都較為可觀。其投資策略是耐心等待股價走出低穀，開始轉為上漲趨勢時予以買進；其賣出時機可根據環境因素和業績情況，在過去的高價區域附近獲利了結。
2.投機股和複蘇股
投機股是指那些易被投機者操縱、價格暴漲暴跌的股票。複蘇股一般認為是那些經過慘敗，極其蕭條，一經複蘇，可能獲大利的股種。前者受消息及人為操縱影響，並無業績支撐；後者雖不受青睞，但有其內在的價值。投機股短期可能跑贏大盤，但若操作不當則可能虧損嚴重，一般股民(中小散戶)對待這類股票必須持審慎態度，絕不能盲目跟風，因為他們極有可能成為大投機者的“點心”。複蘇股在低潮時如有改進局勢的良策大計或者有勢力雄厚的大股東介入，則要密切關注其財力情況的變化，耐心收集，一旦形勢好轉便有意想不到的收獲。如果該公司順利渡過複蘇期，其重振雄風之時便是你考慮拋售之機。
投機型的股票可能有好股，也有問題股，一般有兩種類型：一種是經營狀況不佳的公司的股票，根本不能依據市盈率來測定它的合理價值，因為這類公司的經營業績不佳，甚至沒有股息可派，其價格變動完全取決於供求，股價波動大，具有很高的投機性；另外一種是平時很少有人買賣的股票，由於股權過於集中在少數股東手中，或者公司經營業績差等原因，這種冷門股可能會由於預料之外的原因而導致冷門變熱、股價大漲，因而具有很強的投機性。一般來說，投機型的股票適合具有較高的操作水平和較強的風險承受能力的專業投資人士，而不適合中小散戶。
複蘇股或者可能複蘇股由於營運不佳，業績不好，有的甚至連年虧損，其股票慘遭拋售，往往跌到不能再跌的程度，但是一旦有可能複蘇，通常產生“矯枉過正”的效應，上漲率驚人。如美國克萊斯勒股票在公司複蘇後，從1.50美元狂漲到近50美元，上升了32倍。分析可能複蘇股，可以分為幾種不同的層次。一種是企業“底氣”還在，管理也較健全，其成敗與否依賴外部支持；第二種可稱為難以預料的，主要是行業前景黯淡，對行業依賴性又強；第三種是受突發性事件影響，使企業陷入困難的公司；第四種是盲目擴大而身陷困境，需要通過調整、改組才能複蘇的企業；第五種是破產企業裏經營良好的子公司。投資者選擇可能複蘇型公司，首先要進行認真摸底排隊，找準這些公司失敗或陷入困境的原因是什麼。一般來說，由於外部原因或突發性事件造成的，一旦外部影響消除，企業就會立即複蘇。其次，要認真考察公司有否切實可行的改進計劃，財務收支情況有沒有顯著變化，一旦看準對象，發現機會，可能會得到意想不到的收益。由於可能複蘇型公司的股票的漲跌和一般股市行情關聯最小，投機性強，適合於激進型投資者插手，穩健型投資者少碰為好。
3.高速發展股和緩慢發展股
高速發展股，是指那些企業規模小、活力強、利潤成倍翻番、年增長率在20%以上的股票，持有者可以獲取可觀的利潤。一般小型地產股就有這樣的特點。然而，投資這樣的股票也有很大的風險，尤其是一些熱情有餘、資金不足、主業不突出、到處鋪攤子的企業，一旦資金周轉困難就會出現麻煩，或者由於行業政策或國家經濟發生緊縮而一落千丈，甚至出現破產的結果。同時還必須注意一些高速發展股，特別是熱門行業股，不會永遠都這麼高速度發展，一旦發展停滯，炒高了的股價勢必大幅回落，故存在較大的風險因素，隻適合激進型投資者。