杜臣貿易公司財務報表解讀
杜臣貿易公司是一家專門從事辦公用品貿易的企業，2007年該公司資產達到521萬元，銷售收入為1583萬元，但是經營活動現金淨流量下降到-6.6萬元。其他一些主要指標也顯示該公司財務狀況惡化。為此，公司決策層聘請有關財務谘詢公司進行“病理診斷”，以便發現問題，尋找對策。
1.財務報表的初步分析
（1）資產負債表的初步分析。
①分析資金占用。左方反映了各類資產及資產總額前後兩期的變化情況。從資產總額的變化來看，2007年比2006年增加了199萬元（521-322），增長率達到61.8%（199÷322×100%），說明公司在過去一年中擴張速度很快，但這種擴張是否合理呢？
◆從新增資產的分布來看，主要是在流動資產占用上，增加額達到189萬元（441-252）。其中存貨增加157萬元（312-155），應收賬款增加57萬元（127-70），在大量存貨與應收賬款占用的情況下，2007年現金減少25萬元，實際餘額為2萬元，現金的短缺將嚴重影響公司的償債能力。顯然，這種擴張不合理。
◆從各項資產占資產總計及各類資產的比重看，流動資產占資產總額的比重2006年為78.26%，2007年為84.64%；存貨占流動資產的比重2006年為61.51%，2007年為70.75%；應收賬款占流動資產的比重2006年為27.78%，2007年為28.80%。顯然，從兩期資產結構的比較來分析，2007年流動資產占用過高，其中主要是存貨比重過高，這就要分析存貨是否有過量購買或積壓現象。
②分析資金來源。
◆右方揭示了前後兩年資金來源的變化，顯然該公司擴張資金主要來源於負債。在新增的199萬元中，流動負債增加了143萬元（209-66），長期負債增加了30萬元（50-20），其中應付賬款從期初的61萬元上升到184萬元，這將對公司短期償債能力是一個嚴峻的考驗。如果大量存貨難以出售，應收款項又暫時收不回來，公司又能從哪裏弄來現金償還這些短期債務呢？所以說這種擴張是有問題的。
◆再從資金來源的結構來看，2006年的資產負債率為26.71%[（66+20）÷322×100%]，而2007年為49.71%[（209+50）÷521×100%]，說明擴張後公司的負債率在大幅上升，而自有資本比率下降，尤其是負債中必須在短期內償還的流動負債比重達到80.69%[209÷（209+50）×100%]，還債壓力沉重。一般來講，流動負債風險大於長期負債，流動負債比重上升就意味著公司財務風險增大。
（2）利潤表的初步分析。
①分析公司實現的經營成果。從該公司利潤表可以看到，本年實現淨利潤76.4萬元，雖然盈利了，但比去年下降了11%。細看其他利潤科目，由於公司沒有投資淨收益與營業外收支，所以經營利潤、利潤總額下降幅度是一致的。然而，毛利上升了23.3%。為什麼毛利上升，有關利潤卻下降呢？這需要結合成本與費用的變化來分析。
②分析公司的銷售規模。杜臣貿易公司2007年的主營業務收入比2006年淨增加423萬元（1583-1160），增長了36.5%的增長率，說明公司銷售規模在擴大，但與公司該年資產61.8%來比，銷售規模的增長速度遠遠跟不上資產擴張的速度，說明銷售業績並不理想。
③分析公司成本耗費的狀況。
◆主營業務成本。2007年公司商品進價成本上升44.6%，高於銷售收入36.5%的增長率，導致銷售毛利下降，隻有23.3%。不妨算一下成本毛利率：2006年為59.8%（430÷719×100%），2007年為51.0%（530÷1040×100%）；再計算一下銷售毛利率：2006年為37.1%（430÷1160×100%），2007年為33.5%（530÷1583×100%）。成本毛利率與銷售毛利率都下降了，說明公司盈利能力呈下降趨勢。公司盈利能力下降的關係是商品進價成本過高。成本過高的原因，需要通過成本明細表作進一步分析。
◆管理與經營費用。盡管從上述分析中已知進價成本是利潤下降的罪魁禍首，但是否還有其他原因呢？從毛利的絕對數來看，2007年比2006年增加了整整100萬元（530-430），為什麼經營利潤還會下降14萬元（114-128）？這要從管理和經營費用的變化來加以考察，從其增長的36.7%的幅度來看，與銷售收入的增長36.5%基本同步，似乎費用的增加並不過分。但在實務中，公司的管理與經營費用中有一部分是固定費用，如辦公樓采用直線法計提的折舊額等。由於固定費用並不隨著銷售增長而變動，因此，管理與經營費用總額的增加應低於銷售增長的比例。可見，該公司的費用增加還是過高，這是影響公司盈利能力的第二個原因。
◆稅收、財務費用等其他項目。
通過利潤表的閱讀，結合資產負債表的分析，不禁要再問：一個公司資產總額增加了199萬元，負債上升了173萬元，銷售收入增長了420萬元，淨利潤反而下降了9.4萬元（76.4-85.8）。這種擴張合理嗎？
（3）現金流量表的初步分析。
通過杜臣貿易公司資產負債表與利潤表的初步分析，大致了解了該公司的財務狀況。下麵將對該公司的現金流量表作一探討。
①經營活動現金淨流量。
◆經營活動現金流入。該公司由於2007年資產負債表上的期末應收賬款大於期初的，說明銷售收入中有1526萬元[1583-（127-70）]收現。
◆經營活動現金流出。經營活動現金流出1532.6萬元的具體科目為：由於資產負債表上期期末應付賬款大於期初的，說明本期購買的部分商品沒有付現金；本期期末存貨大於期初，說明購入的部分商品沒有實現銷售。因此，以利潤表上本期商品進價成本1040萬元減去期末應付賬款增加額123萬元（184-61），再加上存貨增加的157萬元（312-155）後，調整為購買商品實際支付的現金1074萬元（1040-123+157）；利潤表上支付所得稅和銷售稅金及附加50.6萬元（13+37.6）；現金流量表上應支付給職工以及為職工支付的現金306萬元；支付的其他經營管理費用102萬元。後兩項正好是利潤表上本期經營與管理費用410萬元減去資產負債表中折舊2萬元以後的差額408萬元，合計為1532.6萬元（1074+50.6+306+102）。