正文 第六節本章小結(1 / 1)

本章通過實證研究美國金融危機傳導到我國的情況,驗證了本“機遇”模型的有效性,找到了國際金融危機傳導過程中對於中國的“機遇”指標。

在“貿易渠道”:“進出口差額”為貿易傳導渠道的機遇指標,由協整關係可知“進出口差額”的變化與“貿易渠道傳導綜合指數”的變化之間是5倍的關係,在用機遇指標調節綜合指數時會有較大的波動幅度。美國金融危機對中國貿易市場的傳導影響會在9個月之後顯現,通過調節進出口差額來調節貿易渠道的綜合情況,效果會在6個月左右開始顯現,可以起到調節作用。

在“金融渠道”:銀行“負債合計/資產合計”為金融傳導渠道的機遇指標,由協整關係可知“負債合計/資產合計”的變化與“金融渠道傳導綜合指數”的變化之間是3.9倍的關係,在用機遇指標調節綜合指數時會有一定的波動幅度。美國金融危機對中國金融市場的傳導影響會在15個月之後顯現,通過調節負債與資產的比例來調節金融市場的綜合情況,效果會在3個月開始顯現,可以起到調節作用。

在“資本渠道”:“房地產投資/金融業投資”為資本傳導渠道的機遇指標,由協整關係可知“房地產投資/金融業投資”的變化與“資本渠道傳導綜合指數”的變化之間是1.3倍的關係,在用機遇指標調節綜合指數時較為平穩。美國金融危機對中國資本市場的傳導影響會在12個月之後顯現,通過調節房地產投資來調節資本渠道的綜合情況,效果會在6個月左右開始顯現,可以起到調節作用。