司馬光此次執政，全力以赴地從事廢除王安石新法的工作。任門下侍郎的第二天，他就上了《請更張新法劄子》，把新法比之為毒藥，請立即采取措施，全部“更張”。他說：“先帝定下來的製度，行之有效的雖百世以後也不可變。像王安石、呂惠卿所立的法，為害天下的，應當如同救火和救護溺水的人一樣，立即更改。況太皇太後以母親改兒子之法，並非兒子改父親之法。”於是朝廷下令廢除保甲團教，不再設保甲法；廢市易法，所儲存物都予以出售，不取利息，處理欠債；京東鐵錢和茶鹽之法，都恢複如舊。12月4日又上一份《請革弊劄子》，將王安石所行新法之弊病逐一列舉。為了使自己的政治主張能夠實現，罷廢新法一事能順利進行。入相以後他向高太後進言，陸續將因反對變法而被貶出各地的官員劉摯、範純仁、李常、蘇軾、蘇轍等人召回宮中任職，呂公著、文顏博等老臣也逐漸回到朝中，委以要職。司馬光前後幾次上書，一概否定了王安石變法。在高太後的支持下，變法派的蔡確被罷相出知陳州；章惇也被貶汝州。司馬光這樣粗暴地廢除新法，不僅原來新法派的人物極力反對，就是原來反對變法的人也主張要慎重行事。範純仁就曾勸司馬光，對新法隻要“去其太甚者可矣”，並且應當“徐徐經理，乃為得計”，如廢保甲法時，對保甲當中那些武藝出眾的人，就應該委派殿前司加以揀選；呂公著也認為對新法主要是糾正其弊害，不一定全麵廢除。但是此時司馬光固執己見，根本聽不進反對的意見。他認為“既知其為害於民，無益於國，便當一切廢罷”。
從個人修養與品格方麵上來說，司馬光是值得稱道的。他以忠信待人，自持恭位正直，居處有法度，舉止有禮。在洛陽，每去夏縣掃墓，總要去看望他的兄長司馬旦，司馬旦年近80，司馬光待他如嚴父，關心他如嬰兒。從小到老，司馬光從不胡亂妄言，他曾說過：“我沒有過人的才能，但平生所作，沒有不可以對人說的。”他為人誠懇，天下人都敬重他。他處世淡泊，沒有特別的愛好，於學術無所不通，隻是不喜歡釋老之學，說：“釋老的微言大義不能超過《六經》範圍，它的荒誕不經，我不能相信。”他在洛陽有田三頃，妻子去世，賣田下葬，一生縮衣節食。
元佑元年（1086年）8月，司馬光的病情突然加重，處於昏迷不醒的狀態，9月1日去世，享年67歲。高太後和哲宗哀痛異常，親臨其喪禮。司馬光被贈為太師溫國公，諡文正。都城人民也為之哀痛，男女老少前往吊唁，店鋪都關上了門。嶺南、封州的父老也相繼來祭奠。
歐陽修
歐陽修，生於1007年，卒於1072年，是我國著名的文學家、史學家，字永叔，號醉翁、六一居士。廬陵（今江西永豐）人。他4歲的時候，父親病死，母親帶著他到隨州（今湖北隨縣）依靠他叔父生活。歐陽修的母親一心想讓兒子讀書，可是家裏窮，買不起紙筆。她看到屋前的池塘邊長著草，就用草稈在泥地上寫字，教歐陽修認字。幼小的歐陽修在母親的教育下，很早就愛上了讀書。
歐陽修10歲時候，經常到附近藏書多的人家去借書讀，有時候還把借來的書抄錄下來。一次，他在一家姓李的人家借書，從那家的一個廢紙堆裏發現一本舊書，他翻了一下，知道是唐代文學家韓愈的文集，就向主人要了來，帶回家裏細細閱讀。
宋朝初年，社會上流行的文風講求華麗，內容空洞。歐陽修讀了韓愈的散文，覺得它文筆流暢，說理透徹，跟流行的文章完全不一樣。他就認真琢磨，學習韓愈的文風。長大以後，他到東京參加進士考試，連考三場，連中第一。
歐陽修20多歲的時候，他在文學上的聲譽已經很大了。他官職不高，但是十分關心朝政。當範仲淹得罪呂夷簡，被貶到南方去的時候，許多大臣都同情範仲淹，隻有大官高若訥認為範仲淹應該被貶。歐陽修十分氣憤，寫信責備高若訥不知道人間有羞恥事。為了這件事，他被降職到外地，過了4年，才回到京城。
這一回，歐陽修為了支持範仲淹新政，又出來說話，使朝廷一些權貴大為惱火。他們捕風捉影，誣陷歐陽修一些罪名，朝廷又把歐陽修貶謫到滁州（今安徽滁縣）。
滁州四麵環山，風景優美。歐陽修到滁州後，除了處理政事之外，常常遊覽山水。當地有個和尚在滁州琅琊山上造了一座亭子供遊人休息。歐陽修登山遊覽的時候，常在這座亭上喝酒。他自稱“醉翁”，給亭子起了個名字叫醉翁亭。他寫的散文《醉翁亭記》，成為人們傳誦的傑作。
歐陽修當了10多年地方官，宋仁宗想起他的文才，才把他調回京城，擔任翰林學士。歐陽修擔任翰林學士以後，積極提倡改革文風。有一年，京城舉行進士考試，朝廷派他擔任主考官。他認為這正是他選拔人才、改革文風的好機會，在閱卷的時候，發現華而不實的文章，一概不錄取。考試結束以後，有一批人落了選，對歐陽修十分不滿。一天，歐陽修騎馬出門，半路上被一群落選的人攔住，吵吵嚷嚷地辱罵他。後來，巡邏的兵士過來，才把這批人趕跑。