對大勢的分析，最終落腳在對市場性質的判斷上，也就是推斷市場是強是弱，是牛市是熊市還是盤整市。這對於投資者來說是非常重要的，因為不同性質的市場走勢需要不同的操作策略。如果是牛市，股價將持續而全麵地漲升，並且會一峰高於一峰，此時積極買進股票，必有豐厚回報。但是如果是熊市，股價會一波比一波低，猶如雪崩之勢，使人難以招架，如果此前投資者沒有抽身退出，此時則必然套牢，虧損累累。而牛市與熊市又沒有明確的標誌，更沒有截然的界限，牛市的末期往往就是熊市的初期，而熊市的末期往往又是牛市的初期。顯然，如果是從熊市轉入牛市，投資者縱使踏空，還沒有什麼損失，最多隻是坐失良機；但如果是從牛市轉入熊市，如果投資者還沉浸在股市暴漲的興奮和狂熱之中沒有及時撤出，則無一例外地會被推進一個深不可測的冰窟，不割肉就套牢。由此說明，作為投資者，一個非常重要的功力就是要能準確地判斷市場目前是牛市還是熊市，並且處於牛市或者熊市的哪一個階段，以此製定相應的操作策略，做到順勢而為。無可置疑，對於散戶投資者而言，要想在變幻不定的股市裏獲得收益，隻能跟隨市場走勢，采用順勢投資法。當整個股市大勢向上時，以買進股票持有為宜；而股市大勢向下時，則以賣出手中股票較佳。事實證明，凡是順勢的投資者，不僅可以達到事半功倍的效果，而且獲利的幾率也比較高；反之，如果逆勢操作，即使財力極其龐大，也可能會得不償失。
順勢投資有一個基本的前提，那就是市場性質明確，換句話說就是漲跌趨勢明確。這就需要投資者根據股市的某些征兆進行科學而準確的判斷。這不是一件容易的事情，因為無論是牛市出現還是熊市來臨，都是非常隱蔽的，沒有一定的功力是難以判斷的。尤其是牛市見頂與熊市見底，是市場走勢中最為重要的兩個轉折點，如果我們沒有及時發現，在牛市見頂時沒有及時撤離，則會高位套牢，數年不得翻身；在熊市見底時沒有果斷建倉，則會坐失良機，懊悔莫及。但無論市場走勢是如何的複雜，也無論牛市見頂與熊市見底時是如何的隱秘，它總要在市場裏留下一些蛛絲馬跡。隻要我們掌握了大勢分析的方法，了解了不同性質的市場走勢的不同特點，就可以準確地判斷市場的性質，及時發現牛熊轉換的征兆與見頂見底的信號，從而正確選擇買賣交易時機，獲取最大的利潤。總的來說，在牛市的時候我們要有發現見頂的水平，能趕在見頂的時候果斷撤離，以避免隨後的市場下跌。如果到了頂部還盲目樂觀，則無一例外地會被高位套牢，以前的盈利灰飛煙滅不說，何時能夠解套還是一個未知數。熊市的時候要有發現見底的能力，能趕在見底的時候低位建倉，等待下一輪上漲。如果到了底部還麻木不仁，則會坐失良機，如果在這時候還去割肉斬倉，則血本無歸。市場盤整的時候則要分析市場將是盤上還是盤下，盤上可以建倉，盤下則應該減倉。如果你分不清牛市熊市，看不出見頂見底，則不是套牢虧損就是坐失良機。因此，作為投資者，入市後首要的問題就是要弄清所處的市場是牛市、熊市還是盤整市，是牛市剛剛啟動還是牛市即將見頂，是熊市即將開始還是熊市快要見底。對大勢判斷準確了，操作起來才能得心應手。
一、牛市的特征
(一)牛市來臨的標誌
炒股票的人都知道股市走勢有牛市與熊市之分，也都知道在牛市裏大多數股票價格都會上漲，此時入市投資最好賺錢；而熊市裏則大多數股票價格都會下跌，此時入市投資則很可能會被套牢。因此，投資者都喜歡牛市，盼望牛市。而要想在牛市裏賺錢，首要的則是認識牛市，了解牛市。如果牛市來了你還不知道，自然是坐失良機；如果牛市到頂了你還大舉建倉，則肯定會被高位套牢。
那麼什麼是牛市呢？簡單地說，股票市場上買入者多於賣出者，股價持續全麵漲升，一底高於一底、一峰高於一峰的行情走勢就是牛市。因此牛市裏股價變化的主要特征，便是一連串的大漲小跌變動。人們之所以把上漲的走勢稱作牛市，是因為牛的眼睛總是向上望，且跑起來強勁有力。
牛市也叫多頭市場。多頭和空頭是我們最常聽見的名詞，在證券公司裏，我們經常會聽到說某人做多頭，某人做空頭。所謂多頭，是指投資者對股市看好，預計股價將會看漲，於是趁低價時買進股票，待股票上漲至某一價位時再賣出，以獲取差額收益。這種先買後賣的方法就叫做多頭。相反，另有一部分人士，認為股票價位已高，前途看跌，於是先行賣出等到跌到某個程度時，再行買回，而賺取其中的差價，這種先賣後買的方法就叫做空頭。
多頭和空頭在股市裏是互相對立的，而股市就是多頭和空頭對立鬥爭的結果。做多頭的希望漲價，做空頭的希望跌價。如果做多頭的人較多，買力較強，就發生求過於供的現象，這時股票漲價，多頭賺得利益；如果做空頭的人較多，賣力很大，就發生供過於求的現象，這時股票下跌，空頭賺得差額。當然這是簡單的理論推理，事實上，由於影響股價漲跌的因素太多，無論是多頭還是空頭，都往往不能如願以償。當多頭買進某種股票後，總是希望能夠漲價再賣出賺得利益，可是，事與願違，當多頭買進後卻跌價了，賣出無利可圖，不如等著看看，這種情形通常稱為“多頭套牢”；相反，空頭賣出股票後，股票卻不斷漲價，這時便形成了“空頭套牢”。多頭和空頭也並不是一成不變的。由於股市瞬息萬變，有時多空也會變換位置。一般來說，隨著股價的上升，多頭也會變成空頭，也就是說，看好後市的人逐漸減少，而看壞後市的人逐漸增加，直到股價漲到某一個位置後，大多數人都認為股價不會再上升了，他們都準備賣出自己的股票，我們就說空頭占了上風，股價也就隨之開始下降了。隨著股價的下降，空頭也會變成多頭，也就是說，看好後市的人又逐漸增加，而看壞後市的人逐漸減少，直到股價跌到某一個位置後，大多數人都認為股價不會再下降了，他們準備買入股票，也就是說多頭又重新占上風了，股價又開始逐步上升。這樣就完成了股市的一個循環，或者說是股市中的一個波浪。
股市的走勢雖然直接取決於多空雙方力量的對比，但多空力量對比的格局卻不是隨意形成的，而是受政治、經濟、政策等宏觀因素和上市公司質量、市場秩序等微觀因素影響的。換句話說，政治、經濟、政策、上市公司質量等多種因素通過影響投資者的心理預期而影響股市的走勢。這也就是我們能從政治、經濟、政策多方麵進行股市大勢分析的前提所在。
那麼，形成牛市的因素有哪些呢？從前麵幾章的分析中，我們可以得知，有可能形成牛市的因素主要是三個方麵：一是經濟因素。上市公司盈利增多、經濟處於繁榮時期、利率下降、新興產業發展、溫和的通貨膨脹等都可能推動股市價格上漲而形成牛市；二是政治因素。政府政策、法令頒行都可以引起股票價格持續上漲；三是股票市場本身的因素。如發行的搶購風潮、投機者的賣空交易、機構大量購進股票也都可引發牛市發生。
牛市沒掛招牌，也沒打旗幟，如果你不掌握牛市的特征，你就根本不知道哪是牛市哪是熊市。事實上，正是因為有許多人沒有判斷出市場已進入牛市而繼續做空拋股，你才有可能在牛市裏買到股票，否則的話所有的人都知道是牛市來了，都隻買不賣，那就不存在市場交易了。尤其是牛市剛剛來臨的時候，絕對是悄無聲息，非常隱蔽的，因此也是非常難以判斷的。在許多時候投資者還把牛市來臨之初當作了熊市，本該建倉卻反而在割肉斬倉。而往往是等大多數投資者發現牛市時，牛市已經到頂了。毫無疑義，在牛市來臨之際或者來臨之前買股建倉，賺頭最大，風險又最小。因此，如何判斷牛市來臨，並成為投資者最為重要的基本功。投資者隻有比別人提前一步發現牛市來臨，才有可能成為牛市裏的最大贏家。
我們前麵說了，牛市來臨是非常隱蔽、難以被人察覺的，但這是否意味著我們就沒有辦法發現牛市來臨呢？其實也並非如此，任何事物的出現，都有其征兆，牛市的來臨也不例外。根據西方證券分析人士總結的經驗，一般來說，如果出現以下的征兆，可以認為是牛市已經來臨或者即將來臨：
(1)上升的股票種類多於下跌的股票種類，即使此時指數略有下降，仍可認為是牛市趨勢。
(2)最高峰多於最低峰，每日股市上都有一些證券價格打破自己的最高價或最低價，若破最高價的證券數量多，則為牛市趨勢。
(3)近期大量的賣空標誌著遠期牛市，因為賣空了今後一定要在市場上買回，那時價格也會因此而上漲。
(4)企業大量買回自己的股票，會使市場上供給量減少，價格會上升。
(5)當借債投資率低時，投資者前景普遍悲觀時，牛市也可能會很快來到。
(6)內線人物競買股票、債券，一般是牛市快要到來了。
(7)不利股市的消息出現時，如利率上升，公司業績衰退，甚至於虧損之類的消息見報時，股價下跌，但跌幅不大；而有利消息見報時，股價大漲。一般來說，此時政府不斷地作多，亦即利多消息頻傳，也是牛市即將來臨的跡象。
(8)除息、除權股很快就能填息、填權。
(9)行情上升時，成交量跟著上升，所謂“量價配合，量價齊升”。
(10)各種股票以輪漲的方式將指數節節推高。
(11)新開戶的人數不斷增加，源源不斷湧入；法人機構、大戶進場買進。
(12)股價不斷地以大幅上揚、小幅回檔再大幅上揚的方式前進。
(13)移動平均線均呈多頭排列，日、周、月、季線呈平行向上排列。(14)6日RSI介於50～90之間。(15)融資餘額不斷增加，融券餘額不斷減少。以上指標從不同角度表現了牛市來臨的可能性，但不是必然性，因此我們不能單純憑某一項指標就判斷牛市是否來臨，而應該結合多項指標進行綜合評判。顯而易見，符合的指標越多，牛市來臨的可能性便越大。另外，值得投資者注意的是，以上是西方證券分析人士根據西方證券市場的情況總結的規律，並不完全符合中國股市的特點，隻不過其主要內容是相通的，在運用時要結合實際進行綜合分析。
(二)牛市階段的市麵分析
牛市的形成，絕不是一氣嗬成的，而呈現一定的階段性。一般來說，一輪牛市從股價開始上漲一直到最高點，大約須經過三個階段，即初升段、主升段和末升段。各個階段盡管總趨勢一樣，但不同階段呈現出不同的市麵特征。
1.初升段的市麵特征
牛市的生成是在市場最悲觀的前提下出現的。當時整體經濟仍然處在不景氣階段，股市處於低迷狀態，大多數投資者已經對股市完全失去信心，股市交易清淡，上市公司的財務狀況也令投資者感到不滿。但是由於股價長期盤跌，大多數已跌至不合理的價位，市場浮碼已大為減少，在此時買進的投資者因成本極低，不怕再跌，大多不輕易拋出，而高價套牢未賣的投資者也因虧損嚴重，而不願意“出血”，市場賣壓大為減輕，多數股價呈現橫盤市麵。這時候，一般的大眾投資者都不願意購買股票，少數對股市悲觀的投資者仍在出售股票，但個別有遠見的投資者卻從黑暗中看到了光明，看到股市雖處於低穀，但已具備爬升的勢頭，於是進行試探性建倉。市場的交投漸漸發生改變，成交雖然還較為低沉，但已有少許的增量。經過一段時間的徘徊，大多數股票從弱者流向強者手中之後，熊市宣告結束，成交量放大，大市開始穩步上揚，每次回落時的低點都比上次高，股市正式進入牛市。由此可見，初升段是投資者建倉的最佳時機。遺憾的是由於這個階段特別隱蔽，並且表麵上還呈現熊市的特征，因此大多數投資者不能及時地發現，從而坐失良機。
2.主升段的市麵特征
股價到了初升段末期，由於不少股票已持續漲升，剛經過長期熊市煎熬的投資者會采取見利就放、落袋為安的方法，而一些持股較多的主力機構，會趁投資大眾的信心尚未穩定之際，運用轉賬衝銷或摜壓股價等操作技巧，以達到其壓低進貨的目的，回檔由此生成。但此時中央銀行已趨向放鬆銀根，經濟形勢明顯好轉，上市公司利潤明顯增加，投資者的信心逐步恢複，因此股價下跌到一定程度，成交迅速萎縮，就會有跌不下去的感覺，於是投資者明白熊市已徹底結束，又會重新進場，成交量逐步放大，股市進入牛市的主升段。
主升段的市麵特性與初升段有明顯差別。初升段幾乎所有股票都會同時上漲，隻是漲多漲少的問題，而主升段是股價輪流上漲。個股輪流上漲是一種細水長流的漲勢，最能持久，它帶給整個股市許多好處：其一，帶來股市大勢穩固。因為所有的股票全麵上漲，會形成市麵大動蕩，人們的心理會產生逆向思維，也容易使大勢耗竭。而個股輪流上漲，其他股票則按兵不動，整個市麵顯得比較平靜，大勢趨向穩固；其二，維持資金不退，並吸收新資金進場；其三，會造成投資者比價心理。有些股票漲了，其他同類或同性質的股票便顯得很委屈。此板塊的股票漲了，彼板塊也會不甘落後，比價心理油然而生；其四，個股漲升之後不至於大幅滑退。因為其他股票也像接力賽一樣跟著漲了上來，進而股票之間的比價關係達到新的平衡。