全詞三片皆以“春去”開頭，寫暮春衰景，寓悲宋情懷，“曲折說來，有多少眼淚”！（陳廷焯《白雨齋詞話》）
永遇樂
餘自乙亥上元誦李易安《永遇樂》，為之涕下。今三年矣，每聞此詞，輒不自堪。遂依其聲，又托之易安自喻。雖辭情不及，而悲苦過之①。
璧月初晴，黛雲遠澹，春事誰主？禁苑②嬌寒③，湖堤倦暖，前度遽如許。香塵暗陌，華燈明晝，長是懶攜手去。誰知道，斷煙禁夜，滿城似愁風雨。
宣和舊日，臨安南渡，芳景猶自如故④。緗帙流離，風鬟三五，能賦詞最苦⑤。江南無路，鄜州今夜⑥，此苦又誰知否？空相對，殘無寐，滿村社鼓⑦。
①乙亥：宋恭帝德祐元年（1275）。上元：正月十五元宵節。李易安《永遇樂》：李清照《永遇樂》（落日熔金）詞。不自堪：自己不能承受。
②禁苑：皇家園林。
③嬌寒：輕寒。
④“宣和舊日”三句：是說現在的美景如同宣和年間的汴京，南渡之初的臨安一樣。有“風景不殊，正自有山河之異”（《世說新語·言語》）之意。宣和，宋徽宗年號。
⑤“緗帙流離”三句：寫李清照南渡後書物喪失，流離辛苦，所賦《永遇樂》詞淒怨悲涼。緗帙，淺黃色書套，指珍貴古籍；風鬟，李清照《永遇樂》詞中有句曰：“如今憔悴，風鬟霜鬢，怕見夜間出去。”
⑥鄜（fú）州今夜：杜甫在安史之亂中身陷長安時，寫過《月夜》詩：“今夜鄜州月，閨中隻獨看。”
⑦社鼓：春天村社祭祀時的鼓聲。
本詞是作者端宗景炎三年（1278）在臨安所作，借李清照的身世遭遇抒寫自己眷念故國的深哀巨痛，充滿了山河依舊、江山換主的感歎。兩年前，南宋都城臨安已被元人攻陷，大部分領土已淪落敵手，廣東一隅雖有微弱的抵抗力量，但已於事無補。劉辰翁重回故都，再讀李易安晚年流寓臨安時所作的《永遇樂》，頓生“同是天涯淪落人”之感，國破家亡，流離失所之悲苦心情隔世相通，並有過之而無不及。
詞的上片寫由眼前景物勾起往事回憶。一種春事無主的遺憾令詞人愁苦不堪，雖逢元宵佳節，內心卻更增淒寒。昔日的節日本是如此繁華，而今卻一派蕭索。故國都城，偌大的臨安似乎被淒風苦雨所帶來的濃濃的愁雲填塞充滿。上片詞，作者先是見景生情，再作今昔對比，以亡國後的肅殺景象反襯心中的淒苦悲涼。過片之後，詞人落筆回憶，直抒悲苦，李清照親曆國破家亡夫死的慘事，連苦心收藏的金石篆刻、經史子集也一並散佚，適逢元宵之夜她哪有心思梳洗妝扮？苦心之人怕見歡景，隻能搜索愁腸，飽蘸悲淚，苦吟詩行。這裏詞人以己之心度易安之意，同樣寄托了自身流離之悲苦。結三句寫長夜難眠之痛，獨對殘，何日與家人夜語？靜夜中農民祭神之聲更加令人感傷！故國之思與流離之苦很好地融合在一起。
詞作感情真摯，語言率直，與李清照原作相比，確如作者自己所說的“雖辭情不及，而悲苦過之”。