夏洛克一下愣住了，他到底還是報複不了安東尼奧。“法律是那樣規定的嗎？”他問。波蒂亞把這方麵的法律規定給他看，根據這一規定，如果他違反了法律讓血流出，那麼他的財產將被政府沒收。格拉蒂羅看見夏洛克一副狼狽相，譏諷地叫道：“啊，博學的法官！注意，猶太人——一位博學的法官！”
這時夏洛克記起巴薩諾曾提出償還3倍的錢，心想他至少可以肯定把那筆錢拿到手。“那麼我接受你的提議。”他對巴薩諾說。“還我3倍的借款就放他走。”巴薩諾見安東尼奧免於一死，欣喜若狂，立即把錢遞給夏洛克，可被波蒂亞阻止。“不行，不行！夏洛克隻能接受處罰——根據法律規定的處罰。”這樣一來，夏洛克要求嚴格執法，結果卻對他自己不利。“啊，猶太人，”格拉蒂羅又諷刺地叫道，“一位正直的法官！一位博學的法官！”
可是波蒂亞還沒有跟這個猶太人了結。“等等！”她說。“有一條法律規定，假如某外國人企圖謀殺一個威尼斯公民，那麼他一半的財產要歸該公民，另一半歸政府。公爵還可以給予任何他認為恰當的懲罰。所以向他跪下請求憐憫吧。”夏洛克剛才還對給予安東尼奧仁慈的請求充耳不聞，現在怎麼能指望別人憐憫他。不過作為基督徒的公爵卻比這個猶太放債人仁慈。“為了讓你明白我們的精神與你的多麼不同，”他說，“我在你求饒前就恕你死罪。但你一半財產得歸安東尼奧，另一半歸政府。”這時善良的商人安東尼奧也表現出仁慈之心來。“我不會要夏洛克的財產，”他說，“但夏洛克要成為一名基督徒。”夏洛克被迫簽一份契約，必須在臨死時將他的錢財留給女兒傑西卡和女婿洛倫佐，他們也是安東尼奧的朋友。傑西卡不久前離開了父親，與情人洛倫佐秘密結婚，為此夏洛克剝奪了她的繼承權。他現在別無選擇，隻能按法庭的要求辦。“我不舒服，”他沮喪地叫道，“讓我回去吧。請隨後把契約送來，我會簽的。”因此公爵放夏洛克走了，之後休庭。
在審判當中，雖然巴薩諾和他的朋友們為律師的年輕有為、博學多才感到驚異，但誰也沒猜想到他就是波蒂亞，因為她把自己的外表和聲音都裝扮得很巧妙。審判結束後，巴薩諾和安東尼奧急於要為後者獲救表示感激。“請接受本應給夏洛克的3千達克特錢吧。”安東尼奧懇求道。但波蒂亞不願接受。
然而當巴薩諾再次一定要她接受什麼表示感激的紀念品時，波蒂亞忽然想到捉弄丈夫一下。“既然你一再堅持，”她說，“就把你的手套，和”（她見巴薩諾取下手套露出手來）“你手上的那枚戒指，作為你友誼的標誌。”巴薩諾聽說要他的戒指，不禁把手抽開，因為這正是波蒂亞答應他求婚時給他的那枚戒指。他真誠地保證過與它永不分離。所以他最初假裝說禮物太小，不值得送人。波蒂亞仍然堅持要，他便說是自己妻子的，她讓他保證過與它永不分離。“這個，”波蒂亞說，“是男人們不想送禮時常用的借口。你妻子知道了我多麼應該得到這枚戒指，是不會生你很久氣的。”
波蒂亞（與她的書記員尼裏莎）正要離開，這時安東尼奧勸巴薩諾把戒指給她。巴薩諾為自己顯得忘恩負義感到不好意思，跟上去把戒指給她。尼裏莎也狡猾地勸格拉蒂羅把戒指給自己——那也是他從她那裏得到並保證與它永不分離的。
離開威尼斯後，波蒂亞和尼裏莎急忙趕在自己丈夫之前回到貝爾蒙特。她們一到達就脫去偽裝，再穿上自身的衣服，等待丈夫歸來。不久兩人帶著安東尼奧走進來。巴薩諾問候過妻子後，馬上介紹了安東尼奧。“這就是那位幫了我大忙的朋友，”他說，“我對他感激不盡。”當波蒂亞把安東尼奧迎進屋時，他們看見格拉蒂羅和尼裏莎正在屋角爭吵。“什麼！”波蒂亞叫道，“已經吵起來了？怎麼回事？”“是關於尼裏莎給我的那個戒指，”格拉蒂羅解釋說，“那戒指沒多大價值，上麵刻著‘愛我不分離’。”“我生氣不是因為戒指值錢，”尼裏莎回答，“而是因為格拉蒂羅真誠保證過要珍藏好它，可現在他卻把它送給了一個法官的書記員。他絕不應該那樣違反諾言的。”
這時波蒂亞決定也跟丈夫開個玩笑。“唉，”她說，“當然是格拉蒂羅不對了，那麼輕易把妻子的第一件禮物送掉——我也給了自己丈夫一枚戒指，讓他發誓珍藏好。假如他把戒指給了別人，我真會跟他生氣的。”格拉蒂羅插話道：“可我老爺巴薩諾確實也把他的戒指送了人——送給了求他要的那個法官。然後法官的書記員就求我也把戒指給他。”
聽到這話波蒂亞假裝很生氣，問巴薩諾：“你送的那枚戒指？但願不是我給你的那枚吧？”
巴薩諾看見妻子生氣非常苦惱，不得不認錯。“隻要你明白我多麼不情願送掉那枚戒指，我送給了誰，為什麼要送，你就會原諒我那樣做了。”
可仍裝著生氣的波蒂亞說，無疑是某個女人得到了他的戒指。
巴薩諾心想自己真的傷害了波蒂亞的感情，便表明他是為感激法官救了安東尼奧的命才那樣做的。
“你要是也在那兒，”他補充道，“我想你會讓我把戒指給他的。”
安東尼奧想到若不是因為他與夏洛克簽訂的那份契約，便沒有理由送掉戒指，於是他難過地對波蒂亞說：“這些爭吵不幸都是由我引起的。我曾答應用生命作抵押為你丈夫借到錢，要不是那位得到戒指的人相助，我已死了。我現在願意再次拿生命打睹，你丈夫再也不會對你背信棄義了。”“這事別太當真啦，”波蒂亞回答，“不過我願意接受你作為他誠信的證明。”然後她從提包裏取出戒指，補充道：“那麼把這個給他吧，讓他比那枚戒指保管得更好些！”於是安東尼奧把戒指遞給巴薩諾，他看著它，吃驚地發現正是他送掉的那枚戒指。這時波蒂亞把貝拉羅博士寫的信給他看，他才明白了那位博學多才的律師不是別人正是他妻子本人。他感到非常寬慰，因為波蒂亞生氣隻是為了開開玩笑；而他更高興的是自己妻子憑著勇氣和智慧，挽救了他朋友安東尼奧的生命。
安東尼奧還有好消息在後麵呢。波蒂亞把剛收到的信交給這位商人。從這些信中安東尼奧得知，他原以為失去的船已載著豐富的貨物回到威尼斯。安東尼奧又成了一位富裕的人。這個威尼斯商人的奇特故事到此幸運地結束了，商人安東尼奧得到了好消息，妻子和丈夫們笑話著那個關於戒指的玩笑。“在我有生之年，”格拉蒂羅說，“恐怕再沒有什麼比珍藏好尼裏莎的戒指更惱火的了。”