項羽本來也正打算親往挑戰，忽聞報漢軍已在營外列陣，竟也不仔細思量，即提兵出戰。項羽率眾到了營外，看見漢兵已布好陣，但是他自恃勇力，根本不把漢軍放在眼內，於是左手提韁，右手持槊，往前一指，就當即殺出，向漢軍衝來。楚軍在他帶動下，也排山倒海般殺向漢軍陣形。兩軍一接戰，楚軍奮勇之態就讓漢軍支撐不住，韓信也並非要跟楚軍死戰，所以隻殺了一會兒，就下令後退。項羽殺得性起，見漢兵後退，更加得意，就麾兵在後追趕。
漢軍且戰且退，引誘項羽深入。常磐也算心中清明，看出漢兵有詐，急忙趕上來道：“大王，漢兵沒有力戰就後退，恐怕其中有詐，請大王切勿再追，免墮敵人陷阱。”
項羽卻道：“小小胯夫，有何謀略？寡人可不是陳餘、趙歇、田廣之流，寡人定要親自殺了韓信，滅盡漢兵。”說完，不理常磐的勸告，繼續領兵追殺。
追了幾裏路，突然號炮聲轟鳴，接著便有兩路人馬殺出，先後與楚兵接戰，項羽當真神勇，全無怯意，還抖擻精神，奮力廝殺，竟被他衝開一條道來，繼續向韓信追來。僅追出不遠，第二下的號炮又響，又有兩路伏兵殺出，截住項羽，又廝殺一番。但項羽依舊如神將降凡，把敵人挑翻不計其數，結果又被他殺出重圍。
項羽越殺越不能自拔，衝出第二道圍攻，還不思其詐，依舊向前進擊，毫無退意。項羽一路向前，前麵也是炮聲迭起，伏兵層出，項羽衝破一重接一重的埋伏，等殺過了七八重的埋伏之後，他的部眾已經零散，傷亡極大，就連項羽自己也已經殺得力盡，於是這才想到撤退回營。
等他率眾掉轉頭來，打算後退之際，又聽見號炮轟鳴，十路伏兵一同殺出，千軍萬馬，排山倒海般，從四麵八方圍過來。雖然楚兵都是勇猛之士，可是力戰了多時，本已力疲，加上人數也隻剩下不多，如今看見敵人漫山遍野地湧過來，豈有不驚之理，因此本來的鬥誌瞬間崩潰，竟亂竄起來，不受節製。
隻有項羽奮起神威，舞槊殺敵。但這次漢兵是往死裏打，項羽縱然再神勇無敵，憑一己之力，如何抵得住這千軍萬馬。廝殺一陣後，便急忙呼喊：“大家快衝出去。”便運槊一蕩，逼退背後之敵，然後拍馬往前衝。鍾離昩、季布二人各率部靠攏過來，為項羽斷後拒敵。項羽在前麵拚命衝殺，也讓漢兵心驚膽顫，竟被他強行衝出一條血路，總算突出這重重包圍，奔回大營。
自從項羽起兵以來，何曾嚐過如此大敗，他本是百戰百勝，被天下人奉若神明，故而心高氣傲，哪知今日碰上一個韓信，用了一條“十麵埋伏”之計，就將他殺得狼狽大敗，不僅重挫了項羽的傲氣，更使楚軍的十萬精銳死的死，逃的逃，剩下來的不到兩三萬殘兵，真可謂項羽一生之奇恥大辱。
項羽逃回大營之後，呆坐在帳中，陷入苦思，想起這多年來的經曆，更倍感煎熬。他現在後悔不聽範增之言，沒有殺劉邦、韓信；更想到當初那“三絕星”的預言，不由生出一個疑問，難道真的天意早定？注定自己失敗嗎？越想越煩惱，忽然一人揭帳而入，輕喚一聲：“大王！”
抬頭望去，乃是虞姬，便向她招手，讓她到身邊坐下。虞姬道：“大王別擔心，小小挫折，不應介懷，等休整之後，再與漢軍決戰，一定能挽回大勢。”
項羽道：“虞姬，我這一仗慘敗，折損甚重，你說這是天意要亡我嗎？”
虞姬忙道：“勝敗乃兵家常事，大王何須多慮！”
項羽道：“不！今日之敗非比以往，我部精銳幾近滅絕，隻怕大勢難挽了。”
虞姬道：“大王今天已經很累了，應該好好休歇一夜，等到明天日出東方時，一切都會好轉過來的。”說完，她就去吩咐下人備酒菜，要陪項羽一起好好喝一頓，好安慰項羽疲憊的身心。
不久，酒菜搬入帳來，項羽本來沒有心情去吃喝，但看在虞姬的一片苦心，隻好強打精神，與她同坐席前，吃菜喝酒。有虞姬在身邊勸解，項羽才稍稍寬慰了一些，剛吃了些酒菜，就見軍弁快步而入道：“大王，不好了！”
項羽馬上躍起問道：“何事慌張？”
“漢……漢兵把我們大營圍住了。”
項羽立即雙眉踢豎，並且下令道：“傳令下去，各將士提高戒備，堅守營寨，不要輕動，等待明日再與漢軍決戰！”軍弁應命退出。這道命令傳下之後，楚營將士們果然布下嚴密的防禦，提高警惕，一刻也不敢放鬆。
項羽和虞姬回到帳中坐下來，虞姬繼續好言安慰：“大王不要擔心，會好轉過來的，今晚妾身陪你痛飲盡歡，將那些煩惱都拋卻。”
項羽看著虞姬的柔情眼神，心裏又是一動，不忍讓她擔憂和傷心，便強擠出笑容來，二人就一杯一杯地暢飲。可惜酒入愁腸，倍添愁緒，越喝越使項羽困倦，虞姬見項羽的神情萎頓，便連忙扶他躺下來，枕在自己的膝上，項羽真的身心俱疲，借著醉意，沉沉睡去。