蒙古軍退後不久，西夏統治集團內部又發生了爭奪權位的政變。1211年，襄宗安全被廢，其子承楨也不得立，宗室齊王遵頊被立為帝，是為夏神宗。
在蒙古南侵的形勢下，西夏與金國的一些人認識到唇亡齒寒的道理，提出必須互相救援的意見。但兩國統治者都鼠目寸光，乘人之危以謀己利，夏金關係不但沒有改善，反而變得更加惡化。1209年西夏都城被蒙古包圍時，遣使向金求 援，金衛紹王竟說：“敵人相互攻擊，是我們的福氣。”不肯出兵。蒙古軍撤退後，西夏立即派兵進攻金葭州（今陝西佳縣），以為報複。1211年冬，剛即位的遵頊得知蒙古軍在舉河堡擊敗金軍，直逼中都的消息，就派兵侵擾金涇、邠二州，並圍攻平涼府。此後乘金國與蒙古交戰之機多次深入金境，攻占州城，殺掠吏民，金朝也時時進行報複。
1216年，一支蒙古軍經西夏國境進攻金國關、陝地區，西夏出兵配合蒙古，打下潼關。次年，蒙古征調西夏兵從其攻金，西夏軍被金人打敗，損失慘重。自降蒙以來，西夏雖借蒙古之勢屢掠金國，但金人抗蒙不足，打西夏則綽綽有餘，所以西夏獲利並不多。而役屬蒙古以後，蒙古的征發日多，使西夏疲於奔命，於是西夏朝內對這種政策產生了懷疑和不滿，與蒙古的關係逐漸疏淡。
1217年，成吉思汗決定進兵西域，又命西夏出兵隨征，被西夏拒絕，遂遣一支軍隊突入。此時西夏毫無邊備，列城不能禦，蒙古軍再次包圍中興府，遵頊逃到西涼，遣人求降。成吉思汗決定暫時放下西夏，專事西征。所以不久蒙古軍退走。
成吉思汗西征開始後，木華黎受命經略中原，專征金國，不時遣兵假道夏境，並征召西夏兵從征。遵頊又甘心充當蒙古幫凶，以為金國大勢已去，可以乘機取利，因此連年攻掠金國城寨。但西夏兵戰鬥力薄弱，屢為金兵所敗。自遵頊即位以來，奉行附蒙攻金政策，夏金戰爭使交戰雙方兩敗俱傷。由於蒙古軍的抄掠、征發，特別是長期的對金用兵，西夏國內人民耕織無時，田野荒廢，饑民四處逃亡，國家財用匱乏，連婦人女子都知道國勢瀕於危亡了。但統治集團依然歌舞升平，過著奢侈腐朽的生活，宮中的浮費，對勳臣貴戚的賞賜，仍未能加以節製。這時，有些人出來反對遵頊的政策。1223年，遵頊遣太子德任統兵攻金，德任認為金國兵勢尚強，建議與金約和，固諫不從，遂請避太子位，想去當和尚，遵頊大怒，將他囚禁於靈州。禦史中丞梁德懿上書切諫，痛除時弊，並提出同樣的和金意見，也被罷職。同年，遵頊派遣十萬步騎協助木華黎進攻金鳳翔府，金兵堅守，西夏統兵官見不能取勝，士兵厭戰，遂不告木華黎，率軍退回。蒙古遣使問罪，遵頊畏懼，急讓位於次子德旺，自稱上皇。
夏獻宗德旺即位後，改變其父的政策，決定與金約和。1224年春，夏、金達成協議，互為兄弟之國。德旺見成吉思汗統兵西征長期未回，以為有機可乘，竟然遣使去聯絡漠北諸部，共抗蒙古，但這些措施都為時已晚。
木華黎死後，其子孛魯奉命繼續統軍經略中原漢地，孛魯去西域朝見成吉思汗。成吉思汗密令他抓緊適當機會，征討陰蓄異謀的西夏。1224年秋，孛魯率大軍攻破銀川，消滅數萬夏軍，俘其大將塔海，擄掠牲口牛羊馬駝數十萬。
1225年，成吉思汗從西域返回蒙古。1226年，成吉思汗率軍大舉侵入西夏，興兵的借口是西夏曾接納仇人亦剌合·桑昆、不送質子和拒絕征調。發兵之前派遣一名使臣到西夏，責其不派兵隨從蒙古西征且出言不遜之罪。這時正值西夏抗蒙派得勢，駁回了成吉思汗的恐嚇，宣布準備迎戰。蒙古首先攻下黑水等城，駐兵肅州之北，四出抄掠。接著進兵攻取沙州、肅州、甘州，諸州軍民進行了英勇抵抗。蒙古軍攻下肅州城後，進行殘酷屠殺，幸存者僅一百零六戶。甘州守臣曲也怯律之子察罕，十多年前就投奔成吉思汗，被收為養子。此次隨征，遣人勸其父獻城投降。而副降等殺曲也怯律，並殺蒙古使者，城破，成吉思汗欲盡屠之。
由於察罕進言殺使投降之事與百姓無關，才免於屠城。蒙古軍進攻西涼府，守將力屈投降，於是進至河曲，攻取應裏等縣。目睹國破家亡，夏獻宗德旺憂懼而死。其侄南平王被立為皇帝。十一月，成吉思汗統率蒙古大軍進攻靈州，遣嵬名令公率領十萬軍隊來援。蒙古軍渡河進擊，消滅西夏軍，殺死無數，屍體堆積如山。隨後成吉思汗來到鹽州川駐冬，蒙古軍在駐營地附近大肆殺掠，居民有的打土洞、石洞避兵，得免於難者百無一二。
成吉思汗認為經過這次打擊，西夏已不再有力量抵抗，因此隻留一部分軍隊攻打中興，並派察罕入城招降。1227年正月，成吉思汗率軍南下，進入金境，攻陷臨洮府和洮、河、西寧、德順等州，另遣一軍入宋境搶掠。四月，駐紮於六盤山。六月，繼續向南進兵，至秦州清水縣。七月，成吉思汗病死，終年六十六歲，葬於起輦穀。成吉思汗的墓地是由他自己生前選定的。有一次成吉思汗出去打獵，有個地方長著一棵孤樹，他在樹下立了馬，在那裏心情喜悅。他於是說道：“這個地方做我的墓地倒挺合適！在這裏做上個記號吧！”舉哀時，當時聽他說過這話的人，重複了他所說的話。諸王遂按照他的命令選定了那個地方。據說在他下葬的那年，野地上長起了無數樹木和青草。後來那裏森林茂密，已無法 通過，最初那棵樹和他的埋葬地已經辨認不出了。甚至守護那個地方的老守林人，也找不到通到那裏去的路了。臨死前他吩咐：秘不發喪，以免被敵人獲悉。