美國經營管理得最好的公司
山姆一生隻投資著沃爾瑪公司這一項事業。他相信，那些長期支持沃爾瑪股票的人，他們一定深知沃爾瑪的實力和管理方法，相信它在未來的發展，因此，才會和山姆一樣，決心對沃爾瑪作長期投資。
經營管理得最好
山姆對20世紀70年代中期一位華爾街股票分析師的來訪沒齒難忘，那是位女士。當時，山姆剛剛打獵歸來，衣服都沒換，就與她一起去吃飯。作陪的還有山姆的小兒子吉姆，他當時擔任沃爾頓公司房地產部門的經理。碰巧他也是個不修邊幅的人，總是邋裏邋遢。他們父子倆對這位女專家坦誠相待，他們對她說了當時公司的弱點以及所麵臨的問題，但也向她解釋了他們的經營思想，希望她能了解沃爾瑪的發展潛力。
然而，當這位女士回到華爾街後，卻寫了一篇前所未見的最為黯淡的報告，給人的印象是，如果你還沒有拋掉手中的沃爾瑪公司的股票，現在也許已太遲了。
可想而知，這篇報告令股民們對沃爾瑪的信心受到了多大的打擊，盡管實際上沃爾瑪的經營狀況根本不是報告中所描述的那樣糟糕。
但另一位女士，瑪吉·吉利姆——波士頓第一證券公司的分析師在她為客戶所寫的報告中卻稱沃爾瑪是“美國經營管理得最好的公司”。她說：“我們的一個投資客戶甚至認為它是全世界經營管理得最好的公司。
在我們一生中，恐怕再也難以找到另一家比沃爾瑪公司更具投資潛力的對象了……”
事實上，在過去的20多年裏，大多數沃爾瑪的投資者，盡管暫時由於某種原因會變更投資對象，但絕大部分還是堅定不移地支持著這家公司，或多或少總是站在它這一邊的。
在蘇格蘭，沃爾瑪有這樣的一批投資者——他們堅持對沃爾瑪公司的投資勝過其他任何人。隻要他們對沃爾瑪的基本情況感覺良好，對公司的管理充滿信心，他們就不會像一些投資基金會那樣買賣該公司投票。他們是真正的紮紮實實的投資者，而不是見風使舵的投機商。這些人是沃爾瑪真正的知音。
在法國，沃爾瑪也有一個類似的投資者——皮埃爾，他也是沃爾瑪公司忠實的支持者。他長期購買沃爾瑪的股票，並極力向他的法國基金會同業推薦這家公司。他大約連續15年保持著沃爾瑪的股票，並從中獲益頗豐。
事實上，沃爾瑪的長期投資者個個都笑逐顏開，因為沃爾瑪公司是美國股票投資回報率最高的企業之一。從1977年到1987年，股東平均每年投資回報率達46%，即使在1991年經濟不景氣的時期，沃爾瑪的回報率依然達32%之多。
作為一個經營如此成功的股份公司的領導者，山姆經常被問及一個問題，那就是，如果要使股票猛漲，是否會被迫改變經營方式——比較重視短期效益而忽略了長期的戰略打算。山姆的回答是，對兩者同樣重視，他認為沃爾瑪每年要開150家新商店，不少規劃必然會帶有短期性。但是，為了保持這樣一種增長速度，必須還要考慮5年以後的長期規劃。實際上，股市的壓力將迫使沃爾瑪去重視長期規劃，考慮經營的連貫性——一年又一年，不僅指利潤，也指銷售額、毛利及其他事宜。 山姆從不認為在紐約或波士頓的什麼公共關係專家或演講解說會對股價的上升起長期作用。他肯定，真正起作用的是公司的經營業績。因此，沃爾瑪應當更多地把時間用在好好地管理公司的內部事務上，而不是把精力都花在卑躬屈膝地向外促銷公司的股票上。要弄清，究竟什麼是本，什麼是末，千萬不可本末倒置。