在當前世界經濟失衡的狀態下，以往主要通過國際貿易實現平衡的“平衡表”發生了很大的變化。資本流動越來越多地替代商品流動，從而加劇了世界經濟的不平衡。資本從其豐裕的國家向勞動力豐裕的國家流動已經成為世界經濟重組與失衡的重要特征。技術、管理等要素伴隨資本的全球流動改變了一國的稟賦。擁有豐裕勞動力的國家可以通過國際市場獲得資本等要素，從而釋放國內生產能力，增加該國的國民福利與世界福利。彙率波動通過改變世界市場上各種商品與要素的相對價格，使一國在生產過程中使用的不同要素的相對比例發生改變，進而改變一國的貿易量與出口商品結構，從而影響一國在不同要素密集度的出口部門的就業量與福利。
本文研究表明：勞動力資源無限供給國家的本幣貶值有利於增加商品出口，增加出口部門的就業，並有利於提高國民福利；而彙率波動對各種要素密集度的出口產業的影響不同。彙率波動對勞動密集型產業出口量的影響大於資本密集型產業；具有一定資本要素密集度的勞動密集型產業的出口受彙率波動的影響最大，而不是最為勞動密集型的產業；在產業結構變遷非剛性的假設下，彙率波動對各種產業出口幅度的不同影響將改變一國的出口商品結構。就出口部門的就業量而言，勞動密集型產業的受彙率波動的影響最大，隨著產業資本密集度的增加，其影響減弱；就出口部門的總體福利而言，勞動密集型產業受到的影響最大。總體上，本國貨幣升值不利於出口增長，並將降低出口福利。
當前世界經濟的失衡加大了人民幣彙率的升值壓力。而彙率升值對不同出口部門的影響並不相同。一般認為，人民幣彙率升值有利於優化出口貿易結構，擴大內需；同時也可以平衡與緩解各國的貿易矛盾，減少與主要國際貿易夥伴的貿易糾紛和摩擦。但就我國而言，紡織品服裝、鞋類、玩具、低附加值較機電產品等出口優勢產業，是具有一定資本要素相結合的勞動密集型產業，也正是出口幅度受彙率波動影響最大的產業。彙率升值在改變我國貿易流量與資本流量的同時，將進一步改變我國的貿易結構，同時對不同出口部門的福利水平也帶來不同的影響。我國應根據不同產業的不同的要素密集度狀況，采取相應的產業政策與貿易政策，以減少人民幣彙率升值對出口貿易的衝擊。