話說鶼齋家內新來了兩個同年：一個姓匡，號敬敷，長洲人；一個姓戚，號雲仲，海鹽人。兩人是郎舅至戚，慕虞山靈秀的名，來遊玩的。雲仲與鶼齋是鄉榜同年，到常熟，就來拜鶼齋，與樂伯蓀也見了。這日鶼齋、伯蓀二人合請敬敷、雲仲，請的陪客，是燕樓、仲玉、幼標、羅珪士。這羅珪士是一個太史公的兒子，這部書的主人翁，與他沒甚幹涉，所以從前未提及他。這日眾人齊集鶼齋家裏，彼此說了一會套話，雲仲開言道："吾前日看明鄒之麟的《點將錄》，很有趣味，想將五年來著名的新黨人物，照他比擬起來以供談助。"仲玉道："這《點將錄》不是洪亮吉已翻過了麼？"雲仲道："不差，他是將袁簡齋擬宋江的，吾想得幾個，王闓運可擬白衣秀士王倫，翁同龢可擬托塔天王晁蓋，壽副可擬小旋風柴進，那康有為兄弟不用說，就是及時雨、鐵扇子了。"燕樓道："還有李蓮英可擬童貫，榮祿可擬蔡京，楊崇伊可擬黃文炳，這是助桀為虐的。"鶼齋道："吾有一副牙籌，上麵鐫的都是水滸上人物，本是藏著頑的，今日卻好取出行令，說個飛觴，飛到那人，那人吃了一杯酒，便向筒內抽一枝籌，看是什麼人，就說出個維新黨人來比擬他。說得好，大家賀一杯至三杯不等。說的不好，亦罰一杯至三杯不等。"眾人聽了，齊拍手道："好極！好極！借此各人可以用用心思，將一百八個慢慢地找全了。"敬敷道："這酒令從來所未有，完了令，可以載入筆記，亦一時盛事。"鶼齋看已是時候了，便吩咐擺席，請雲仲坐了首位，敬敷坐了次位，其餘仲玉、珪士、燕樓、幼標、伯蓀、鶼齋挨次坐了。鶼齋先送了酒，叫家人將一副象牙籌筒取來，放在席上道："近來新學家都講自由，吾就將自由的由字，做飛觴，說一句近人的詩詞，飛到那人，那人就接令。"眾人道："這很有意思，請主人出令。"鶼齋便說飛觴道：痛飲自由一杯酒。
由字數著幼標，兩人飲過一杯，幼標向筒內抽一枝，看是：混世魔王樊瑞。幼標想了一會，說了一個"孫文"。眾人說好，賀了一杯。幼標說飛觴道：說甚自由與平等。
由字數著仲玉，仲玉飲了酒，抽著：祝家莊教師欒廷玉。便道："這人很不好找，要一身本事，卻不入宋江黨。"敬敷道："洪亮吉《點將錄》欒廷玉是他自己，你不如就說莊洪吧。"仲玉正在凝思，聽了笑道："不配！不配！吾有了，是餘杭章炳麟。這人是講革命的，不是康、梁一黨。"眾人痛讚了，恭賀兩杯。雲仲問仲玉道："現在有些少年，都講革命，你以為如何？"仲玉道："吾前日遇見一個侯官朋友，吾也將這事問他，他道革命何嚐不是堂堂正正的事，但民智不開、民力不足、民德不修，這三樣沒有，決不能革命；就便僥幸成事，革了這個，還有那個，事情更糟了。革命是先要立定基礎的。"雲仲點頭道："是極，是極。"幼標道："保皇還可革命，到底太不近情理了。"敬敷道："請問吾兄所講保皇，保的是什麼？還要請教情理兩個字怎麼講法？"幼標正要回言，伯蓀忙道："其實這些講保皇革命的，大家手無縛雞之力，不過說說罷了，吾們且不要講，還是喝酒行令有趣。"仲玉也恐他們爭論起來，忙道："吾的飛觴還沒說呢！"便說道：恨隻恨自由人遠天涯近。
由字數著敬敷。敬敷喝了酒，抽了一枝：浪子燕青。便想了一個"江標"，眾人痛讚了。敬敷道："吾說一個飛觴，叫二人一齊接令，好麼？"便指著珪士、雲仲道：也是束縛言論自由、思想自由、出版自由。
雲仲抽一枝，珪士兩枝。二人道："這怎麼講？吾們不能接令。"敬敷道："你們也可以想兩個飛觴，都飛到吾身上，吾也不能接令。亂了令，是要罰三大觴的。"二人沒法，雲仲飲了一杯，珪士飲了兩杯。雲仲先抽了一枝：白日鼠白勝。珪士抽了兩枝：聖手書生蕭讓、鼓上蚤時遷。便笑道："這個時遷哪裏去找？"雲仲笑道："吾自己的想不著，卻給你想了一個絕妙的配對。"珪士道："是上一個，還是下一個？"雲仲道："下一個，就是這人不大著名，吾卻曉得他，替那些上海的新黨做走狗的。"珪士道："莫不是野雞大王徐敬華？果然妙極。"燕樓、鶼齋、仲玉都是與徐敬華認識的，將他神氣一想，齊放聲大笑，亂說起來。獨有甄幼標不曉得這人，燕樓便原原本本將徐敬華的故事告訴了。伯蓀笑道："不知這祝家店內的雞，比長裕裏大興裏的雞怎麼樣？"仲玉道："就是太挖苦些兒。"雲仲道："這也沒有什麼挖苦，一黨中良莠不齊，是不免的。"便催眾人喝了兩杯賀酒。珪士道："吾有了上一個，是鄭孝胥。"眾人也賀了。珪士便說飛觴道：自由車含秋扇悲。