正文 第16章 投資理念,盤點最有價值的信息(2 / 3)

總而言之,做任何事情,動機越是直接、簡單,目標就越明確,最後也就越容易獲取成功;動機越複雜,取得成功的希望也就越小。因此,日常生活中,當遇到無法解決的問題時,千萬不要將其複雜化,隻要抓住問題的關鍵所在,就能夠輕而易舉地解決。

吃透巴菲特

巴菲特說:“作為一名投資者,就應該從中深思,往往那些越容易做的事情,並不是你不會做,而是你忽略了,沒有去做,沒有在意你應該注重的事情。”所以說,在投資的過程中,我們一定要追求簡單的東西,不能將簡單的事情複雜化。

價格好不如公司好

選擇股票你是看價格,還是看公司實力呢?是否覺得難以抉擇?當然,投資存在巨大風險,有時候就像選擇伴侶,一招不慎,很可能造成不堪設想的後果。沃倫·巴菲特當然懂得這個道理,所以,他的投資觀念中有這樣一條:選股好比選老婆,價格好不如公司好。如果將價格比作臉蛋、身材,公司就好比心眼、品性,外表的美麗並不能夠代表整體的良好,內在的東西才代表著一個人真正的價值。

好價格,不一定能夠“好”到底

以非常便宜的價格買入的股票,到最後很可能一錢不值。看似便宜,實則昂貴。然而,許多投資者仍然無法抵製漂亮外表的誘惑,紛紛低價買入,而且欣喜不已。

巴菲特說,以非同一般的好價格買入一般的公司遠不如用一般的價格買入非同一般的好公司。以非常好的價格買入,並不一定代表你就因此而獲益,這通常隻是一種表象,或者是一種非真正意義的獲益。而一個非同一般的好公司卻能夠帶給你真正意義上的收益,縱使他給你的價格並不是非常低廉,但是隻要公道、合理就值得好好把握。

其實,通常情況下,一個非常低廉的價格都說明這個公司存在問題。試想,誰會在自己勢頭高昂的時候將自己尊貴的頭顱低得不能再低?這樣的公司很可能問題百出,甚至一個接一個。隻有不卑不亢的好公司才能夠給你不卑不亢的長期、穩定的回報。

當然,具體情況該具體分析。買入一般的公司的股票並不代表你就會很快舉起白旗,慘敗告終,隻是說與後者相比獲益不夠確定、長久。你的前期收益很可能會被後期的低收入拖後腿,取得低水準的總回報。巴菲特曾說:“雖然在我的早期投資生涯中買入這樣的股票(好價格,一般企業的股票)確實讓我獲得不錯的收益,但是,到了1965年,投資伯克希爾公司後,我就開始發現這種投資策略並不理想。”

當然,你也可以這樣做:在獲得前期回報後,適時賣掉這筆投資。不錯,這樣做的話,你不可否認的可以收獲一筆可觀的利潤。但是,這樣的投資極具冒險性。你不能夠保證什麼時候是已經得到了前期回報,你也沒有十足的把握是否真的會出現這個“適時”的時機,更不要說投資市場上存在種種無形的限製和不確定因素。這些都需要精細地研究和精確地分析。早知如此,何必當初買入呢?這完全是不確定的“獲益”!或者你會說這種做法,跟巴菲特所讚同的“雪茄煙蒂”的投資策略相似:買到便宜貨,盡力發掘那隻有一口的利潤,像一個如饑似渴的癮君子似的想方設法想要從那短得最多隻可能抽一口的煙蒂中得到天堂般的享受。不錯,但是巴菲特的“雪茄煙蒂”投資所講求的是極其便宜而又需要有些素質的公司。而你所追求的,並不如此。

所以說,好價格,並不代表你因此獲得了好的利潤。在選擇股票的時候,還是該仔細思量、抵製誘惑,買入價格合理、好公司的股票,雖然起賣價格上高於前者,但是你卻可以在盡情品味幸福生活的時候,隨時拿出一支上好的雪茄幽幽探索其中滋味之美妙。

價格,永遠沒有“最好”

如果你認為低價買入是一種優勢,那麼你所謂的優勢很快就會被顛覆,因為你會發現其完全被企業過低的投資回報率所侵蝕。價格,沒有永遠意義上的“最好”,這家劃算,那家或許會更加低廉。隻看到價格而忽略其公司內在的潛力,就很難保證這隻股票真正的增長潛力。

沒有內在美的老婆,很快就會給你,也隻能夠給你索然無味的感覺。然而,美麗的事物總是讓人難以抗拒,你很可能會一次又一次的失足。巴菲特也不例外,巴菲特曾說“或許,你會認為這道理再顯現不過了,我卻是經曆了慘痛的教訓才真正領悟。事實上,我在多次的教訓中學習了好幾遍。”

但是,巴菲特在閱曆多年後,徹底看清了這個問題,因此,他的投資目標迅速調整,發生了根本性的改變。巴菲特說:“在買入控股企業與買入上市公司股票之間,我們真的沒有看出有多少根本不同,但是每種情況下,我們都試圖買進長期經濟狀況良好的公司的股份,我們的目標是發現價格合情合理的優秀企業,而不是價格便宜的平庸企業。”

當然,世間萬物不可能完全的黑白分明,讓我們從中挑一個稱心如意,我們麵對的問題很可能是都有殘缺的股票。比如,一個是股票價格很低,但公司有問題;一個是公司很不錯,但是價格確實有問題。該如何抉擇呢?不要挑剔,不要猶豫,仍然要堅定自己的立場,選擇有真正良好意義的股票。對於這一兩個“有問題”的問題,巴菲特做出這樣的選擇:“如果在擁有合適價格的問題企業和擁有問題價格的合適企業之間進行選擇,我們寧願選擇後者。”

選擇一個有內在美的老婆永遠不用擔心會被顛覆,你隻能越來越覺得其有魅力,別有洞天。即使當初娶其過門時候你花費了稍多的金錢,但是那也隻是暫時的“稍多”而已;而選擇一個隻有外在美的老婆就大相徑庭了,不僅花錢而且受罪。

吃透巴菲特

關於好價格與好公司的選擇,巴菲特具備發言權。因為,25年的投資生涯中他不僅有成功,也經曆失敗。經過大量成功和失敗的過濾後得出的經驗最接近事物的真正規律。風風雨雨,大半生投資曆程後,巴菲特反思、總結了這樣的選股法則:“以一般的價格買入一家非同一般的好企業要比用非同一般的好價格買下一家一般的企業要好得多。”在認識到這個法則後,巴菲特徹底抵抗住了美麗外表的誘惑,因為內在美的幽香時時吸引著他。

神秘感不如安全感

在選擇伴侶的時候,老公的位子一定要安排一個好的人選,因為他的角色舉足輕重,關係著一個女性一生的安全和穩定。對此,你是選擇性感、含蓄充滿神秘感的,還是想要選擇正直、厚道更具安全感的呢?沃倫·巴菲特為每一個長期投資的投資者們提出了良好的建議:選股好比選老公,神秘感不如安全感。

命運相連,安全的更可靠

一些人在投資的時候容易青睞於具有神秘感的股票,就如女性在選擇老公的時候,很容易對擁有神秘特質的男性動心,所謂有味道。當然這樣的股票的確能夠給人很多期待,但是期待隻是一種幻想,幻想最終都要被現實的接觸所打破。神秘感還在的時候,你不知道其真正的麵貌。若是內在涵養很好,自然是大賺一筆;但如果內在不堪入目,將是徹底打破了心中對其的好感,甚至破壞了自己心中對這一大類型的好印象。

這種選股方式是一種冒險,需要人們擁有很大的擔當。長期投資後,我們想要的一定是高回報。但是,具有神敏感的股票卻不一定能夠擔起這種責任和使命,或許會讓你覺得彼此之間還是獨立的個體,不會影響深遠,但是事實卻並非如此,通常這樣的選擇都讓投資者迫切地關注所投股票。

巴菲特說:“我們的經濟命運將取決於我們所擁有的公司的經濟命運。無論我們的所有權是部分的,還是全部的。”你或許會說,我自己有手腳有思想,不用依靠老公賺太多的錢。但是,一個家庭的幸福程度很大程度上取決於老公的能力。投資就更是如此,買入一個長期股票後,作為投資者的我們不免就充當起了與其共命運的角色。正如,一條繩上的螞蚱需要同甘共苦,命運相連。

我們在選股的時候一定要看清楚該公司的真正實力,神秘不是選擇的理由,它背後有太多的不確定性,每一種不確定性的發生都直接並且深刻地影響著投資者。與其買入以後擔心、懷疑,不如選股的時候就選擇一個能夠看得清楚的。

當然,你也可以說自己具有超級的眼光和預測力,但是事物變化萬千,新舊事物更替變換,老的不一定不是好事物,新興的不等同於好事物。商場硝煙彌漫,誰也無法準確判斷神秘硝煙背後真正的模樣。就像巴菲特說的那樣:“在投資中,我們把自己看成是公司分析師,而不是市場分析師,也不是宏觀經濟分析師,甚至也不是證券分析師……”

總之,在選股的時候還是慎重選擇,不要高估了自己的分析力和預斷力。神秘感與安全感相比,還是後者更可靠。

知心愛人作陪,身心更舒暢

選股的時候應該充分了解公司的實力和經濟特性,就像女性在選擇老公時候那樣悉心觀察、仔細判斷、認真體悟,了解他才敢與他放心牽手。這種選擇非常重要,因為一個知心愛人更能夠與自己風雨兼程而談笑風生。雖然說神秘感很誘人,但是搞不懂的時候,神秘感就會散發出一絲絲恐懼因子了。

市場中有許多“泡沫”,這些神秘的泡沫給人無限想象,但是這種泡沫經濟畢竟脆弱不堪,難以長久。投資者在選股的時候一定不要隨波逐流、踏浪而上,被拋落於深不可測的商海後果將不堪設想。所以,還是選擇相對務實一些的股票比較妥當。

一些投資者樂於投資高科技經濟的股票,但是高科技領域並不是誰都能夠看得清楚的。高科技經濟公司的經濟確實增長快,但是高處不勝寒。如今,很多高科技公司都存在追風、效仿嫌疑,不僅不能夠把握未來的方向,也不一定看得清未來藍圖。一旦稍有風吹草動,沒有真正能力的公司就要慘遭垮台。對於高科技企業來說,盡管它們短期內成長、壯大得驚人,但是長期內卻存有巨大、不可測的風險。買入這樣的公司,投資者的回報、利潤自然很難得到確保。

諸如此類的神秘股票抵抗風險、自立自強的能力都不能得到保證,自然也不能夠保證投資者未來長期的經濟收益。巴菲特曾在1996年伯克希爾公司股東大會上說:“我們喜歡這樣的企業:務實、簡單、穩定。”

投資講求的是長期、長久的利潤,巴菲特在投資中最強調的就是:投資一個公司,要看這個公司未來長期經營是否能夠讓我覺得投資有安全感。

日常生活中,當我們不能夠確定一件事情的時候,可以嚐試,但是不可盲目,搞不清楚狀況就行動是不可能取得真正意義上的成功的,投資更是這樣。巴菲特始終堅持能力控製原則,始終看重知己知彼,始終隻關心自己能夠理解的行業,始終隻專注於那些容易預測的產業,始終隻關注於相對永遠不變的東西……

選擇股票不能夠講究投機,利潤和回報要求投資者務實,要求購買穩定的股票,這一點,神秘感永遠也比不上安全感。

吃透巴菲特

巴菲特在投資的時候,始終堅持立場,不會隨波逐流,不會投機為事。因為,他明白投資於有長期穩定發展能力的企業不需要那樣做就可賺錢。在巴菲特眼中,穩定壓倒一切,盈利才是硬道理。巴菲特喜歡務實、簡單、穩定的企業,即他所追求的持久盈利、長期獲利、穩定優勢、經營穩定,使他在麵對“神秘感”和“安全感”的時候,毫不猶豫地選擇後者,而且贏得踏踏實實、真真切切。