第一節 兩度私募,打造資本鏈條(1 / 2)

玩車結識合作夥伴

十年前,華誼初創的時候,還“藏匿”在北京一個不知名的小角落。人們難以想象,幾年以後,陳道明、葛優、夏雨、胡軍、李冰冰、範冰冰、佟大為等國內大腕都被其收歸旗下,劉德華、楊紫瓊、關之琳、劉嘉玲、吳君如等都曾經與其有過親密合作。華誼兄弟發展到今天,從一個名不見經傳的小公司到今天的超級大腕,多輪私募股權融資對華誼兄弟居功至偉。從華誼兄弟的資本運作軌跡中不難發現,伴隨著企業的迅速成長,王氏兄弟不斷引進後續財務投資者的股權投資,以滿足企業擴張的資金需求。

王中軍說過,沒有錢,電影是無法操作的,但如何籌集資金,王中軍自有一套辦法。

2000年至今,華誼兄弟先後獲得多次私募股權融資,融資金額總計大約4億元,但王氏兄弟的股權不但沒有被稀釋,還一度有所提高。在不斷出讓股權獲得融資的同時,還能保證股權比例持續提高,這種手法在西方被稱之為“股權融資+股權回購”。

對於華誼的資本運作,王中軍說“很簡單”,但事實上並非如此。開始的時候,王中軍也不懂資本運作,但王中軍稱自己受到經濟界的影響比較大,他經常參加一些中國企業家的論壇。“論壇上大腕雲集,經常有一些企業家講他的概念,我覺得我學到了很多東西,包括資本運作。我周邊一群朋友,還說華誼這個公司其實很有價值,我應該怎麼樣怎麼樣。包括我企業發展過程也是這樣的過程,最早灌輸我資本運作相關知識的是美林銀行駐中國區的主席劉二飛,他是這個行業的資深人士,他特別愛跟我講公司的價值、資本結構。中金公司董事長朱雲來也是個很熱情的人,他願意幫助我把公司搞好。馬雲對我的幫助也很大,他的實戰操作對我啟發很大,我們性格很像,私交很好。還有丁磊等,我能從他們那兒學到很多東西。”王中軍眉飛色舞地說。

實際上,也正是王中軍爽朗大方的性格,認識了一幫資本運作行業的朋友,才使得華誼兄弟成為了中國娛樂業較早進行私募的公司。

當年,王中軍曾遇到了發展瓶頸——資金不足。當時,由於政策、經濟環境的製約,公司基本沒有機會獲得銀行貸款或風險投資。在王中軍苦於沒有足夠資金的時候,他偶然與太合控股董事長王偉結識。說起來,兩人的結識緣於王中軍和王偉共同的興趣愛好。

王中軍的娛樂生活非常多姿多彩,他喜歡寶馬車,擁有中國最好的賽馬,並愛好收藏。據說,平常閑暇的下午時間,他經常會去三裏屯某處酒吧,坐在外邊曬太陽,有時則拉上朋友聊天、打撲克。太合控股以地產和金融業為主,有充足的資金,王偉也一直在尋找新的投資點。王偉也是車迷,出於對名車的共同愛好,雙方一拍即合,太合以2500萬元入股,成為華誼兄弟中王中軍以外最大的股東。2000年6月,華誼兄弟太合影視投資公司(簡稱華誼兄弟太合)成立。

“我和太合的合作基本上就是兄弟之間喝喝酒,拍拍腦門就定了,”回憶起這次合作,王中軍笑言,“到現在我才知道這就叫私募。”他坦言:“這次私募對公司的幫助非常大,公司可以拍大一點的戲,可以籠絡一些人才資源,抗風險能力也大大提高了。”

有了資金之後,華誼兄弟的成績突飛猛進,馮小剛一係列的“賀歲片”給華誼兄弟太合帶來了滾滾利潤和日益高漲的聲名。王中軍的目光也不再局限於國內,引入國際資本漸漸被提上日程來。

眼花繚亂的股權之變

不久後,王中軍對資本重組有了一定的認識,開始向一些大型公司尋求資本注入。

華誼兄弟最初選定的戰略合作夥伴是SONY,雙方甚至簽訂了談判協議、鎖定了談判日期,但因SONY隨後大裁員,談判最終流產。而後,王中軍與TOM開始了實質性接觸,並選擇了自己的好朋友信中利投資集團公司董事長汪潮湧作為投資顧問。這是王中軍的第二次私募,此次私募,完善了華誼兄弟的股權結構。

2004年,出於對內部與外部競爭更加激烈的擔憂,王中軍決定在公司資金狀況相對良好的情況下實施增資擴股,這時,一直在國內謀求機會的TOM集團,表示有意入股華誼兄弟。王氏兄弟覺得正好可以借此機會,回購太合集團的股權。隨即,TOM集團與王氏兄弟達成合作意向:TOM集團向華誼兄弟投資1000萬美元,其中500萬美元用於購買華誼兄弟27%的股權,另500萬美元認購華誼兄弟年利率為6%的可轉債。王氏兄弟為了確保在此過程中不喪失控股權,華誼兄弟先以7500萬元、溢價3倍回購太合集團手中45%的股份,太合集團以300%的回報全身而退。太合集團退出後,“華誼兄弟太合影視投資有限公司”旋即更名為“華誼兄弟傳媒集團”。