這是《紅毛長談》的最後一篇，同上篇一樣，還是以夢境反諷現實，以夢裏上海反諷現實上海的醜陋齷齪。
紅毛的夢總帶有魔幻色彩，好比一支萬花筒，隨時都會發生離奇的變幻。夢中上海分為兩部分，一邊是舊上海博物館，自然是影射現實上海，一邊是二十世紀之上海，即紅毛理想中的上海。舊上海遍地狼藉，仿若一位癮君子，在病中苟延殘喘。蕭乾這時又設計了一個比喻：用抽簽來解決社會不良現象，以此暗諷國民黨腐敗無能。他說，如今這一帶患肺病的太多了，市政府正用抽簽辦法來減少這種不健康的人口。這裏的肺病顯然不單指醫學上的病態，而是借指當時患了不治之症的整個社會。對於變態和畸形發展的社會，政府不是想方設法去找病因，使社會得以新生，而是采取敷衍了事、粉飾門麵的做法自欺欺人。事實上，紅毛已借一位長者之口用反語道出了病因：人力車夫和妓女還不是因為整個社會營養不良，陽光不夠？
紅毛逛城隍廟引出一則意味深長的比喻。廟裏人山人海，熱鬧不減當年。耍猴、玩魔術、打把勢賣藝的，五花八門，不亞於老北京的天橋。紅毛在摔交上作起了文章，他說他不喜歡中國的摔交，因為首先場地汙髒，比賽雙方衣衫襤褸，營養不良。其次，也是最重要的，歐洲摔交有規矩，倒了的不可再打；幾番失手的，也會點頭認輸。中國的勝將在摔倒對方後還得再踢幾腳。而對手也不認輸，喘著氣爬起來再幹。這已經是中國內戰的翻版，雙方喘息著拚來拚去，既無摔交道德，又永不見真正輸贏。摔交成了內戰的代名詞。人民對於內戰的態度，同不愛光顧摔交場的人們一樣：膩了！這也正是蕭乾超階級反內戰的出發點。從本篇末尾紅毛夢醒的時間看，應是1946年2月10日，國共內戰烽煙正酣。蕭乾對政治曆來謹小慎微，他沒有直接指斥國共的任何一方，而是在精心設計的文字遊戲裏表白自己的心跡。
二十年後的夢裏上海，是座美麗、繁華、人人富足、社會有序的現代文明都市。蕭乾的用意當然不在民生，而在政治。他對於都市的描寫飽蘸筆墨，而對於政治寓言卻幾筆勾勒帶過。如果說平民世紀車是蕭乾隨興想起來的，那外灘公園的民主樂園就是他理想國中的一部分，當由倫敦海德公園的民主論壇而來。在這塊土地上，無論大同促進會、新共產主義，還是階級鬥爭、馬可福音，都有存在的自由，無人幹涉。但這終究隻是蕭乾理想國中自由的伊甸，是個隨著夢醒即破滅的肥皂泡。因此，他的內心是痛楚的，必須麵對現實。而現實中，有時甚至連做夢的自由都沒有。當紅毛做夢弄醒了太太，倆人爭辯起來，窗外有黑影以槍敲窗警告說：不許做夢！
蕭乾在文章結尾處寫道，紅毛夢中的事，西方五十年前就有了，做烏托邦夢，也得在這之上。換言之，曆史上曾創造過輝煌文明的中國當時至少已落後西方五十年，卻仍然內戰不休，執政黨腐敗。何時才能建立西方式的民主共和國呢？這是蕭乾的憂慮。