一 兩虎相爭，歹毒者勝
前麵說到，20世紀90年代初期，國際政治、經濟形勢發生劇變。影響最大的，就是蘇聯解體。
這除了讓美國那巨大的軍事壓力忽然卸下外，也讓它得以擺脫無休止的軍備競賽帶來的巨大痛苦：銀子流水一般出去，卻連個響聲也聽不見，而最讓人痛苦的，就是那讓美國人自己看見都發愁的10000多件核武器和龐大的常規武庫——光日常維護費用，就是個天文數字。
更加可喜的是，日本經濟帝國也垮了。歐美兩家誰也顧不上理睬對方，趴在“日元經濟圈”的屍體上，狠狠地喝飽了血，吃夠了肉！
這雙份的紅利，讓雙方都各自消停了幾年。其間，它們平心靜氣，理順、改革內部經濟結構（如美國，在搞信息技術主導的“知識經濟”），或者忙於自身組織的擴張（如歐洲，在準備歐盟的擴大和迫在眉睫的歐元區建設）。
恰如同亞馬遜森蚺，在吞噬短吻鱷後，需要靜養很長時間，慢慢消化吃下去的血肉。半年內，森蚺就不必再進食。
然而，到20世紀90年代末，紅利已經吃完，“森蚺”需要再次尋覓獵物和犧牲品了。
美歐環顧四周，發現這個星球上，大國（日本、巴西、阿根廷、俄羅斯）都被吸幹了血，倒在地上奄奄一息，已經沒有吸血的價值。唯一的犧牲對象，隻有對方。
於是兩強難免惡戰一場。
歐洲實力弱，於是取守勢：1999年元旦，建立歐元區，企圖通過加強歐洲自身的經濟整合，增強自身在角逐中的實力。
然而，美國通過利用歐洲急於驅逐俄羅斯在巴爾幹勢力的心理，以北約的名義，在歐洲心髒點燃了“火藥桶”。歐元區頓時受到重創：資金大量外流，流入了最後一個“安全港”——美國。
二 泡沫沒有破裂，反而更大了，於是有人提出“泡沫有理論”
於是，在忽然湧入的巨量歐元資金的推動下，本來已經被日元資金和其他資金吹得泡沫橫飛的“知識經濟”（或者叫“互聯網泡沫”），在1999年不但沒有崩盤，反而玩起了最後的瘋狂。
實際上，巴菲特1999年就發出了警告，稱納斯達克泡沫已經非常危險，且即將破裂。a然而，他似乎錯了。就在這一年，流入納斯達克股市的資金量忽然變得更高，並且一直維持下去，這一資金流將本來已經泡沫橫飛的納斯達克指數從讓人眩暈的3000點，一路上推到了5048.62點。追究資金的來源之時，我們不能不將注意力轉向當日世界上發生的一樁大事 件——科索沃戰爭。它足以令全球資本流動方向發生徹底的大轉折：從美國之外最後一個安全投資地（歐洲）出逃，流向美國。
a 《巴菲特：一鳥在手勝過百鳥在林》，載《市場報》，2001年4月3日第8版。
一位當日在美國從事IT行業的中國留學生，這樣描述了當時的情形：
在那美好的年月， IT人才供不應求。好多（中國）留學生轉行學計算機畢業後，一簽合同就是年薪十萬八萬（美元）的。……美國每年（通過）H-1B 簽證……引進幾萬IT人才。（當時）哪怕去讀個什麼學習班， 出來也能找到工作。IT公司那個燒錢啊，（留學生的）搬家費，剛來第一個月租旅店（的）費（用），員工孩子上私立學校（的）費（用），都給報銷。
就這樣， IT人才還是不夠。我和周圍的朋友隻需把簡曆貼在網上，就會有獵頭公司不停地打電話，（他們）希望你換工作，（這樣，）他們（就）可以拿介紹費。
這已經不合理了， 但是還有更加不合理的事情。
以 alladvantage（注：即alladvantage.com，現在已經倒閉）為代表的網站更加燒錢……（隻要）從他們的網站下載一個程序計算你上網時間，夠了時間就每月給你寄支票過來。你還可以發展下線，（並且從中）得到提成。