當白宮發現，中國和美國已經成了拴在一根繩子上的兩隻螞蚱的時候，一盆冷水就此澆了下來——真要實施這個第三方案，一定要有“傷人一千、自損八百”的勇氣。這就是中美兩國的“利益捆綁”的現實。
那個“有人”，不是別人，正是美國人；那柄“明晃晃的刀子”，不是別的，正是“人民幣升值”；那個“軟肋”，不是別的，正是房地產。劇本是現成的，甚至不需要怎麼修改。隻需要把1985年的“廣場協議”，改為2005年歐美日“大合唱”；把時間從90年代初改為2005年；把受害的對象，從“日本”改為“中國”——就可以了！
接下來的事情，就如同放映一出翻拍的老電影一般乏味：歐美“大合唱”→人民幣升值→國際熱錢湧入中國→中國資產價格，尤其是房地產價格暴漲→資金大規模撤出中國→中國房地產崩盤→惡性的螺旋式下墜開始……
他們篤定這事兒肯定能成，因為1997年在東南亞和東亞，這劇本已經完美地重複了一次了。
說幹就幹。
於是，就在2005年前後，人民幣升值的呼聲，從西方世界的某個角落漸漸升起，調門越來越高，慢慢成了美國人共同的呼聲。很快，歐洲人跟了上來，扯著嗓門一起喊，又過了一陣子，當年的受害者日本畏懼地看了看美國人的眼色，也羞羞答答地跟了上來。
於是，人民幣升值，變成了歐美日“三重唱”和世界主要經濟體的“大合唱”。
完全用陰謀來解釋這一切，也非合適。在美元如潮水般湧出美國國門，而淹沒世界各國之時，美元貶值是大勢所趨。人民幣以1∶8.28的比率盯住美元，跟著美元一起，你貶值多少我就貶值多少，讓美國人受不了，也讓歐洲人、日本人一起受不了。
在歐美日的聯合壓力下，2005年7月21日，人民幣對美元彙率一次性升值2.1%，從1美元兌換8.28元人民幣提高到1美元兌換8.11元人民幣——人民幣升值就此拉開序幕。
整個世界都驚呆了，除了華爾街大鱷。
繼而，全球的資金都明白了，90年代初曾經出現在日本的“免費大餐”，竟然再次出現在眼前，此時不取，更待何時？
毫無意外的是，博取升值紅利的國際資金，如蒼蠅一般，以當日追逐日元升值紅利的精神，如潮水般瘋狂地湧入中國。
以此為背景，國內資金和流動性變得更加充裕，一個後果就是，中國外彙儲備非同尋常地迅速增加。2001年年底時，中國外彙儲備也不過2121.65億美元，這還是從1978年起（那年，中國外彙儲備為1.67億美元）攢了24年的總額——2006年2月底首次超過日本，位居全球之首，同年10月突破1萬億美元，2009年6月底突破2萬億美元，2011年初又突破3萬億美元。
刨去“貿易順差”和“外商直接投資”這兩個外彙增加的主要來源後，人們發現，中國外彙儲備的增加額總是莫名其妙地多出一部分。這部分被叫作“不明原因的外彙增加額”。而私下裏，人們另外給它一個稱呼，就叫作“國際熱錢”。我們隻要稍稍留意，就會想起來，當年，扮演快進快出、製造金融混亂，進而衝垮東南亞各國的角色，就是“國際熱錢”。
充足的流動性製造了空前的繁榮。當瓜子正蹲在黃浦江支流的支流形成的小河邊，靜靜地看螃蟹的時候，這繁榮已經以星火燎原之勢，席卷中國，從南到北，從沿海到內陸，從一個行業到另一個行業。