後來新東方的結構改造完成了，雖然大家前幾年拿的錢不如個體戶拿得多，但是外麵來的對新東方的定價是有價值的。當時新東方內部人員什麼都不懂，我們就決定吸引外麵懂行的人來，把股份出讓一部分。我們找啊找，最後在2002年的時候，找到了一家養豬的上市公司。這個老總還挺懂企業經營的，從1頭豬養到60萬頭豬。當時，我們新東方開的價格很低，內部定價是1%的是100萬，10%就是1 000萬，等於新東方就值1億元人民幣。我們還說外麵的人進來我們要加點價，就加到了1 600萬，給他10%。那個老總還很高興——“新東方名氣很大，1 600萬占10%，我幹了！”拎著現金就過來了。過來以後，他說這個錢給你們之前我要參加你們的董事會，看看你們董事會是怎麼議事決策的。結果我們董事會從早上8點開到晚上12點半，講的隻有兩個議題：人生和哲學是怎麼回事。這個養豬戶就懵了，新東方的董事會怎麼是這麼開的，這個錢給你們還不泡湯了！接著就拎著錢跑了。
後來到了2003年，有一個個人投資者又提出要投資新東方。我們說我們漲價了，不能那麼便宜了，我們10%應該要2 500萬元人民幣了。人家說2 500萬元人民幣沒問題啊，接著也來開了一個董事會，那個人懂黑格爾和尼采，但是後來他說你們為什麼不講亞裏士多德？這個不是一回事啊，你們怎麼把商業經營跟文學、感情糾葛、弗洛伊德、潛意識都放在一起了！然後他們就開始用潛意識分析俞敏洪這個人心地本身是多麼的不善良之類的，把那個個人投資者聽火了，最後走了。
到了第三年，也就是2004年，新東方遇到了一個很大的風險。我們兩次融資都泡湯了，我們就不懂，為什麼外界不懂我們這些崇高的人呢？到了第三年，來了一群某個中國證券公司的人。我們又漲價了，要1個億給15%。他們就扔進來了，他們說新東方要上市。我說好啊。他們說要上市的最佳方式就是買殼上市。我不懂什麼是買殼上市，他們說買殼上市就是把你的公司放進一個已經上市的很糟的公司上，然後清理這個公司，你的公司就變成了上市公司。我就問變成上市公司有什麼好處呢？他們說可以賺錢了。那買殼上市之後我的股份到了這個殼公司之後能賣嗎？他們說，因為中國有法人股，還不能賣。那我難道一分錢也拿不回來？他們說可以增發。我就問增發批起來容易嗎？他們說可以批，排隊，批起來要兩三年。我聽說很多殼公司裏麵都很爛，進去以後都出不來。中國最早的軟件公司科利華，把自己裝到了阿城鋼鐵這樣一個殼公司去，他們公司的老總還跟我說這個上市公司好啊，你看我現在都敢吃魚翅了……過了1年，我發現那個公司就被殼公司吃掉了。我問他們：你們給我1個億買殼上市，這個股份還要降低，你們靠什麼賺錢啊？他們說：我們就是出於對中國教育事業的熱愛，幫你一把。我一聽，這個話不對頭啊！後來打聽了一下，發現這個殼公司的二級股票都被他們買完了，就是說這個公司在市場上流通的股票都被他們買完了。比如說1塊錢人民幣，他們買了幾千萬股。買了以後如果把一個好的優質公司往殼裏一裝，那個公司的股票一下子就變成10塊錢、20塊錢一股了，這樣他們一出手，10倍的錢就賺回來了。他們給新東方1億，他們在外麵能能賺10個億、20個億，然後新東方是死是活就可以不管了。我研究到這一步，就告訴他們：新東方決不能買殼上市，要上我們就要有點耐心，我們慢慢一步一步研究在中國、在國際怎麼上市。不管他們怎麼忽悠，我一直堅持，沒有搞懂的事，絕不會邁出步伐。這些人自己也沒錢，是向銀行貸款1個億給了新東方，到了年底，貸款期限到了，他們就要把錢收回去。但是，按照合同，這個錢是不能拿回的，因為都已經變成了新東方的錢了。他們說，你看俞老師你也是個好人，既然不想買殼上市，就把錢給我們吧。按照合同要扣1500萬，他們就問能不能不扣。我說我也不缺你們的這個錢，就都拿走吧。他們拿走了，過了一個禮拜，他們老總又打電話說，你看那個利息能不能也給我們。我又把利息打給他們了。後來我發現，新東方真的做了一件好事：第二年3月份，那個公司就出事了。我出了一身冷汗，因為他們的賬本有新東方的股份，檢察院跑到新東方來調查是怎麼回事，我們把所有的證據給他們看，說這個事情已經了斷了，這才救了新東方一命。