(2)間接標價法。間接標價法(Indirect Quotation),亦稱應收報價,即以外幣表示本幣的價格,也是以單位本幣作標準,折合為若幹數量外幣的方法。世界上隻有英、美兩國采用此方法。所以,間接標價法標出的實際上是美元和英鎊的價格。用這種標價方法計算時,本幣的數額固定不變,而外幣的數額則隨著本幣幣值或外幣幣值的變化而變化。
例如,USD1 CNY 6.8357即以美元作為本幣,其數額固定不變,而以人民幣作為外幣,其數額則隨著本幣幣值或外幣幣值的變化而變化。而外彙彙率上升,則等式右端的外幣數額減少;外彙彙率下跌,則等式右端的外幣數額增加。
(3)美元標價法與非美元標價法。美元標價法與非美元標價法是國際外彙市場買賣外彙報價的習慣做法,在國際上已約定俗成,形成慣例。在美元標價法下,美元作為基準貨幣,其他貨幣是標價貨幣;在非美元標價法下,非美元貨幣作為基準貨幣,美元是標價貨幣。在國際外彙市場上,除英鎊、澳大利亞元、新西蘭元、歐元、南非蘭特等幾種貨幣采用非美元標價法以外,其餘大多數貨幣均采用美元標價法。這一慣例已被世界市場參與者接受。
11.1.3 彙率的種類
1.按銀行業務操作情況來劃分
(1)買入價(Buying Rate),即買入彙率,是銀行買入外彙時所使用的彙率。在直接標價法下,外彙的買入價是前一數字,即數字較小的一個。例如,USD1CNY6.8220-6.8494,意味著銀行所買的外彙是單位美元,在等式的左端,銀行買外彙是收進美元,付出人民幣。在間接標價法下,外彙的買入價是後一數字,即數字較大的一個。例如,USD1CNY6.8220-6.8494,意味著銀行所買的外彙是若幹人民幣,在等式的右端。銀行買外彙是收進人民幣,付出美元;而這時美元是本幣。
(2)賣出價(Selling Rate),即賣出彙率,是銀行賣出外彙時所使用的彙率。在直接標價法下,外彙的賣出價是後一數字,即數字較大的一個。例如,USD1CNY6.8220-6.8494,意味著銀行所賣的外彙是單位美元,在等式的左端。銀行賣外彙是付出美元,收進人民幣。而收進的人民幣數額就是等式右端後一數字,即單位外彙——美元的賣出價。在間接標價法下,外彙的賣出價是前一數字,即數字較小的一個。例如,USD1CNY6.8220-6.8494,意味著銀行所賣的外彙是若幹人民幣,在等式的右端,即等式右邊前一數字。銀行賣外彙是付出人民幣,收進美元;而這時美元是本幣。
(3)中間價,即中間彙率(Middle Rate),或掛牌價格,往往是官方彙價。它是外彙買入價和賣出價的平均數,是市場報價時所使用的彙率。也叫同業彙率,一般在銀行間外彙市場上使用。
(4)現鈔價,即現鈔彙率,是買賣外幣現鈔時使用的彙率。外幣現鈔買賣一般為外彙零售業務。由於外幣現鈔不能直接用於大宗國際貿易支付,而隻能運回其母國才能正常使用,因此可能會發生運費、保險費等費用。所以,外幣現鈔的買入價要比外彙買入彙率低,是從外彙買入價中扣除掉將其運費,外幣現鈔的賣出價和現彙賣出價相同。
2.按外彙買賣交割的期限不同劃分
(1)即期彙率(Spot exchange rate),又稱現彙率,是指外彙交易雙方達成外彙買賣協議後,在兩個營業日內辦理交割使用的彙率。所謂交割是外彙買賣雙方各自支付賣出的貨幣,收進買入貨幣的交付結算過程。外彙即期彙率用於外彙現貨交易,反映現時外彙市場的彙率水平。
(2)遠期彙率(Forward exchange rate),又稱期彙彙率,是指外彙交易雙方簽訂外彙買賣協議約定在未來某時點交割時使用的彙率。遠期彙率是未來某一時刻,如1個月、3個月、6個月或1年後的交割彙率,用於外彙遠期交易。
即期彙率與遠期彙率的報價方式存在著較大差異。即期彙率通常采用直接標出方式。
遠期彙率通常有兩種報價方法:一種方式是與即期彙率標價方式相同,按不同交割期限直接報出遠期買入價和賣出價,通常用於銀行對客戶報價以及銀行同業交易之間的相互報價。例如,某日倫敦外彙市場英鎊對美元的即期彙率為:GBP1USD1.710-1.7104,可直接報出1個月的遠期彙率為:GBP1USD7.6725-1.6758,6個月的遠期彙率為:GBP1USD1.6423-1.6430.另一種方式是不直接報出遠期彙率,僅報出即期彙率與各期限遠期彙率的差價,再根據即期彙率與差價推算各期的遠期彙率。差價是遠期彙率與即期彙率之差,表明升貼水的幅度,當遠期彙率高於即期彙率時稱為升水(Premium),反之,當遠期彙率低於即期彙率時稱為貼水(Discount),當遠期彙率與即期彙率持平時稱為平價(At par)。
在遠期彙率報價中升貼水幅度具體用點數表示,但由於直接標價法和間接標價法表示方式不同,升水和貼水的表示方式也不同。直接標價法中,外彙遠期彙率升水以即期彙率加上升水點數表示。如某日香港外彙市場美元對港幣的即期彙率為:USD1HKD8.7910-8.8270,設1個月後美元對港幣升水20—30個基點,則美元對港幣1個月的遠期彙率為USD1HKD8.7930-8.8300.直接標價法中外彙遠期彙率貼水以即期彙率減去貼水點數表示。如某日香港外彙市場美元對港幣的即期彙率為:USD1HKD8.7910-8.8270,設1個月後美元對港幣貼水15—10個基點,則美元對港幣1個月的遠期彙率為USD1HKD8.7895-8.8260.間接標價法中外彙遠期彙率升水以即期彙率減去升水點數表示。如某日紐約外彙市場瑞士法郎對美元的即期彙率為:USD1CHF1.1331-1.1338,設1個月後瑞士法郎對美元升水50—55點,則瑞士法郎對美元1個月遠期彙率為:USD1CHF1.1281—1.1283.間接標價法中外彙遠期彙率貼水以即期彙率加上貼水點表示。如某日倫敦外彙市場英鎊對美元的即期彙率為:GBP1USD1.7068-1.7090,設1個月後美元對英鎊貼水30—25點,則美元對英鎊1個月遠期彙率為:GBP1USD1.7098-1.7115.