“引子”外彙是國際經濟交易的基本支付手段和對外財富的載體，彙率作為外彙的價格，是影響國際金融的基礎變量，也是一國平衡國際收支與調節對外經濟運行的重要工具。隨著世界金融一體化進程的深入，外彙與彙率對全球金融的影響全麵滲透，強化外彙與彙率管理的重要性日益顯現，同時，我們也應看到加強市場監管，防範外彙風險已經成為國際金融領域的緊迫課題。2008年美國華爾街金融風暴對全球經濟的強力衝擊，再次證明加強金融監管的重要性。
11.1.1 外彙
由於各國貨幣製度不同，各國貨幣的價格標準和價格符號不同，所以一國的貨幣通常隻能在本國流通。當清償國際的債權債務時，需要進行國與國之間貨幣兌換，這種金融活動就是國際彙兌，這也是外彙的最初含義。
1.外彙的含義
外彙是國際彙兌的簡稱，它具有動態和靜態的雙重含義。動態的含義是指國際彙兌行為，是人們用一種貨幣兌換另一種貨幣的過程。它強調的是清算國際債權債務過程中的貨幣兌換過程，也就是國際彙兌行為。靜態的含義是指以外幣表示的國際經濟活動的工具。它強調的是清算國際債權債務過程中的支付手段或工具。一般的說，外彙是以外幣表示的，可以用來清償國際債權債務的支付手段和資產。
國際貨幣基金組織（IMF）給外彙下的定義是：外彙是貨幣行政當局（中央銀行、貨幣管理機構、外彙平準基金組織及財政部）以銀行存款，財政部庫券，長期政府債券等形式所持有的在國際收支逆差時可以使用的債權。
1996年《中華人民共和國外彙管理條例》中規定：“本條所稱的外彙，是指下列以外幣表示的金融資產：（1）外國貨幣，包括紙幣和鑄幣；（2）外幣支付憑證，包括票據、銀行存款憑證、郵政儲蓄憑證等；（3）外幣有價證券，包括政府債券、公司債券、股票等；（4）特別提款權、歐洲貨幣單位；（5）其他外彙資金。”
2.外彙的種類
（1）從能否自由兌換的角度，外彙可分為自由外彙和記賬外彙。自由外彙（Free Foreign Exchange），亦稱現彙，是指那些可以在國際金融市場上自由買賣、在國際支付中廣泛使用並可以無限製地兌換成其他國家貨幣的外彙，如美元（USD）、英鎊（GBP）、日元（JPY）、歐元（EUR）等貨幣。持有這種外彙，既可以互相自由兌換，也可以向第三國進行支付，而且被世界各國普遍接受。
記賬外彙（Foreign Exchange Account），亦稱雙邊外彙或協定外彙，是指用於貿易協定或支付協定項下雙邊清算所使用的外彙。一般是在兩國簽訂協議後，在雙方中央銀行或指定銀行設立雙邊清算賬戶，以協定中規定的貨幣作為記賬貨幣，兩國之間發生的外彙收支均以記賬貨幣為單位記入對應的清算賬戶。最後，以相互抵消的方式清算在協定範圍內所發生的債權債務。
（2）按外彙買賣的交割期限，外彙可以分為即期外彙和遠期外彙。即期外彙（Spot Exchange），即現彙，是指在國際貿易或外彙買賣成交後兩個營業日內辦理交割的外彙。
遠期外彙（Forward Exchange），即期彙，是指買賣雙方按商定的彙率訂立合約、在約定日期辦理交割的外彙。一般期限為3—6個月，其中3個月期限較為普遍。交割是指買賣雙方履行交易合約、款貨授受、進行實際收付的行為。
（3）根據其來源和用途，外彙可以分為貿易外彙和非貿易外彙。貿易外彙（Forward Exchange of Trade），是指商品進出口，即有形貿易收支所使用的外彙。
非貿易外彙（Forward Exchange of Invisible Trade），是指勞務進出口，即無形貿易收支及單方麵轉移收支等方麵所使用的外彙。
（4）按外幣形態，外彙可以分為外幣現鈔和外幣現彙。外幣現鈔是指外國鈔票和鑄幣。現鈔主要從國外攜入。
外幣現彙的實體是在貨幣發行國本土銀行的存款賬戶中的自由外彙。現彙是由境外攜入或寄入的外彙票據，經本國銀行托收後存入。
11.1.2 彙率的概念及標價方法
1.彙率的概念
彙率（Foreign Exchange Rate）又稱彙價，即以一國貨幣表示的另一國貨幣的價格。例如，USD1CNY6.8357即以人民幣表示美元的價格，說明了人民幣與美元的比率或比價。在不同的環境下，彙率有不同的稱謂。直觀上看，彙率是一國貨幣折算成另一國貨幣的比率，因此彙率又可稱為“兌換率”；從外彙交易的角度來看，彙率是一種資產價格，即外彙價格。外彙作為一種特殊的商品，可以在外彙市場上買賣，這就是外彙交易，進行外彙交易的外彙必須有價格，即“彙價”。由於外彙市場上的供求經常變化，彙價也經常發生波動，因此彙率又稱為“外彙行市”、“外彙牌價”。
2.彙率的標價方法
（1）直接標價法。直接標價法（Direct Quotation），亦稱應付報價，即以本幣表示外幣的價格，也是以單位外幣作標準，折合為若幹數量本幣的方法。這是除英、美兩國外，其他國家所采用的方法。用這種標價方法計算時，外幣的數額固定不變，而本幣的數額則隨著外幣幣值或本幣幣值的變化而變化。
例如，USD1CNY6.8360即以美元作為外幣，其數額固定不變，而人民幣作為本幣，其數額則隨著外幣幣值或本幣幣值的變化而變化。外彙彙率上升，則等式右端的本幣數額增加；外彙彙率下跌，則等式右端的本幣數額減少。