11.4.1 外彙風險的含義與種類
1.外彙風險的含義
外彙風險（Foreign Exchange Risk），又稱彙率風險（Exchange Rate Risk），它是指經濟實體以外幣定值或衡量資產與負債、收入與支出，因貨幣彙率在一定的時間內發生不可預測的變動而產生損失的可能性。外彙風險有廣義與狹義之分。狹義的外彙風險是指彙率風險和利率風險。廣義的外彙風險是指利率風險、彙率風險，同時也包括信用風險、會計風險、國家風險等。
在外彙交易中，並不是所有外彙形式的債權債務都有外彙風險，隻有其中一部分才承擔這種風險，承擔外彙風險的這部分外幣稱為“受險部分”或“外彙敞口”（Foreign Exchange Exposure），包括直接受險部分和間接受險部分。企業經營中表現為外彙資產與其外幣負債不相匹配的部分，如外幣資產大於或小於外幣負債，或者是雖然外幣資產與負債在金額上相等，但在期限上長短不一致；外彙買賣中，則是表現為外彙持有額中多頭或者空頭的部分。
外彙風險由貨幣和時間兩個基本要素構成。貨幣要素是指一種貨幣對另一種貨幣的換算；時間要素是指在不同時點，彙價往往變得不相同。缺少其中任何一個要素都不行。一般說來，未清償的外幣債權債務金額越大，間隔的時間越長，外彙風險也就越大。
2.外彙風險的種類
按照引發風險的直接成因劃分，外彙風險分為以下三類：
（1）交易風險（Transaction exposure）。交易風險是指在市場主體進行兌換、交易外彙或交割、清算對外債權債務時，因彙率變動遭受經濟損失的可能性。交易風險是普遍存在的常見性外彙風險，其產生的前提條件是兩種貨幣之間的交易兌換交割或清算對外債權債務的過程中，發生了彙率波動並出現彙率差。
外彙交易風險主要有以下兩種形式：第一，外彙買賣風險。又稱為金融性風險，是指在彙率變動的環境中，市場主體交易本、外幣或不同外幣時產生經濟損失的可能性。例如東京外彙市場上某外彙銀行某日買入3萬美元，同日賣出2萬美元，形成1萬美元的多頭風險敞口，當日美元對日元的買入價為1：114.30，次日美元跌至113.50日元，導致外彙銀行形成8000日元的風險損失。第二，交易結算風險。又稱商業性風險，是指進出口商在從事以外幣計價的貿易業務或發生以外幣計價的借貸時，在簽單、交貨至貨款結算或借貸期間，因彙率變化致使貿易商可能遭受的經濟損失。例如我國某出口公司當年2月與外商簽訂10萬美元出口合約，規定3個月後交貨收彙，簽約時美元對人民幣的彙率為1：7.72.如果該出口商的出口商品總成本為72萬元人民幣，目標利潤5萬元人民幣，收彙結算時如美元對人民幣彙率仍為1：7.72，則有5.2萬元人民幣的利潤。收彙結算時如彙率低於7.70，則不能完成5萬元人民幣的目標利潤任務。收彙結算時如美元對人民幣彙率低於7.20，則外貿出口公司不僅無利潤還要虧損。
（2）會計風險（Accounting exposure）。會計風險又稱折算風險或轉換風險，是指涉外市場主體在會計處理以外幣計價的資產、負債和收益科目時，因彙率變化所產生的本外幣資產、負債或收益折算的賬麵損失風險。出於公司經營和財務管理的需要，擁有外幣資產負債或收益的經濟主體，就需要將原來以外幣計價的各種資產、負債和收益，按照規定時間的彙率折算成以本幣表示的資產、負債或收益，如果前後兩次編製會計報表間隔期內彙率發生變動，以外幣計價的等額資產、負債或收益折算為本幣計價的資產和收益額縮水，或者負債擴大，便產生會計核算損失風險。如我國某公司在海外全資子公司的資產總額為1億美元，當美元對人民幣彙率中間價為1：7.8時，反映在母公司資產負債表上的子公司總資產額為7.68億元人民幣，資產縮水0.12億元人民幣。