隨著利率市場化改革的逐步推進，作為貨幣政策主要手段之一的利率政策將逐步從對利率的直接調控向間接調控轉化。利率作為重要的經濟杠杆，在國家宏觀調控體係中將發揮更加重要的作用。
1993以來年，我國的利率市場化改革逐步推進，結合我國經濟金融發展和加入世貿組織後開放金融市場的需要，人民銀行按照先外幣、後本幣，先貸款、後存款，存款先大額長期、後小額短期的基本步驟，逐步建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水平的利率形成機製，中央銀行調控和引導市場利率，使市場機製在金融資源配置中發揮主導作用。實現了中央銀行通過運用貨幣政策工具引導市場利率的目的。2005年3月16日，人民銀行大幅度降低超額準備金利率，並完全放開金融機構同業存款利率。目前，尚未進入市場化改革進程的唯有存款利率的上限、貸款利率的下限和法定存款準備金利率等少數利率品種。
在發達國家，金融部門和實際生產部門都比較發達。由於曆史的原因，其對利率和銀行也實行過管製。在新的曆史條件下，利率管製和對銀行的其他管製都需要放鬆。從放開條件方麵來分析，他們幾乎不存在什麼障礙，所以並不需要有目的去創造足夠的條件，其麵臨的主要問題隻是放開時機的選擇，這類國家的利率放開後，對社會經濟的衝擊不大。
從國際一般經驗來看，利率市場化的一般規律是通過“小步快走”的方式將利率調整到市場均衡狀態附近，以保持經濟金融運行的穩定。完善利率浮動製，擴大利率浮動範圍，下放利率浮動權。采取先貨幣市場和資本市場，再借貸市場的方式，逐步擴大利率市場化的成份。同業拆借市場所形成的利率是可以反映宏觀資金供求狀況的，也是可以作為宏觀決策當局把握經濟運行態勢的主要參考變量。此外，增加金融市場中可交易的品種，使得社會金融資產多樣化，然後先使這類非存貸款品種利率自由化，通過它們與銀行存貸款的競爭，最終放開貸款利率，進而放開存款利率。實現基準利率引導下的市場利率體係。市場的基準利率基本形成，中央銀行通過調整基準利率（包括再貼現利率、再貸款利率等）影響商業銀行貸款利率，進而影響對企業的貸款利率以及社會總供求，實現國家對宏觀經濟進行間接調控的目標。
西方經濟學家普遍認為市場利率與社會總儲蓄和總投資有著密切的聯係。儲蓄（資金供給）和投資（資金需求）對利率的變動均有較大的彈性。從長期來看，儲蓄等於投資。因此，利率一方麵影響現期的投資活動，同時又通過調節儲蓄而影響未來的投資規模。利率的這一作用後來被凱恩斯加以大力發揮而成為其著名的“有效需求”理論的核心內容，凱恩斯認為，債券的市場價格與市場利率成反比，如果利率上升，則債券價格下跌；如果利率下跌，則債券價格上漲。利率與債券價格的這種關係，使得人們在所持有的金融資產的安排上可以在貨幣與債券之間進行選擇，以期獲利。
由此可見，利率的變動對投資規模乃至整個經濟活動的影響是巨大的。利率的調節作用的實際效果決定於一國經濟發展的實際狀況。經濟高漲時，盡管利率上升也很難抑製投資增加；當經濟萎縮時，盡管當局壓低利率，也刺激不了投資的增加。再者，一國經濟越發達，利率的作用就越明顯；反之，在越不發達的國家中，利率被扭曲得越嚴重，對經濟也就失去調節作用。
在成熟的市場經濟國家，利率調整是影響市場資源配置的重要因素。之所以如此，就是因為在這些國家，市場在資源配置中起到基礎性作用，而政府對市場的幹預受到具體的法律約束，如果缺少這兩個條件，盲目依靠利率杠杆的作用，其結果很有可能會導致宏觀調控的失敗。