純陽子一日遊廣陵，廣陵有一妓女，名黃鶯，極有姿色，豪客宿之者紛紛填怎見得有姿色？隻見：白淨淨鍾乳粉的麵貌，妖嬈嬈紅娘子的行藏。黑悠悠的烏頭滑膩，輕飄飄的海帶飛揚。鬢插著鮮豔豔的紅花朵，衣染著芬馥馥的桂枝香。溫雅雅的從容態度，渾素素的厚樸梳妝。乖巧巧見重於當家的貝母，俊嬌嬌愛殺了賣俏的檳郎。
時純陽子見這樣標致的女子墮落胭花，乃假扮個秀才托宿。此時純陽子終不然又起了欲心，學那宿白牡丹的舊事不成？隻是要點化這個女子，去做個瑤他的素娥，不要做個勾欄的紅粉。不想道這個女子交有幾個知趣的孤老，罕希甚麼窮酸的秀才？這純陽子三回兩轉，要與那妓女歇宿。那妓女千推萬阻，不與純陽子交歡。純陽卻也無如之奈，乃題詩二首於壁。
其一雲：
嫫母西施共此身，可憐老少隔千春。
他年鶴發雞皮媼，卻是玉顏花貌人。
其一雲：
花開花落兩悲歡，花與人還事一般。
開在枝頭防客折，落來地上請誰看。
吟畢，未題雲：“昌虛中書”。
時又有一妓，名楊柳，係是黃鶯之妹，亦稱絕色。怎見得絕色？隻見：身服著一領紅衲襖，腳穿著一雙紅繡鞋。香羅帶挽著身子兒窄，金錢花插著鬢雲兒歪。雲鬢兒光光乍，勝人的打扮；金蓮兒步步嬌，動人的情懷。宛轉的歌聲，黃鶯兒睍睆，婆姿的舞態，粉蝶兒徘徊。他接的是倘秀才，人兒俏俏；我愛的此虞美人，我的乖乖。隻見這個楊柳，美豐姿，且好吟詠。一見了純陽子題的詩句，就十分憐愛，乃問著純陽子，說道：“秀才，我姐姐既不接你，如不棄，隻在我這裏歇罷。”純陽子說道：“如此卻好。”乃進於楊柳房中。楊柳待之以茶。茶畢，叫鴇兒買肴饌整東道。純陽子道：“你廣陵院的舊規矩，客初來時節，皆要甚麼樣物相饋？”於是取過了黃金一錠，付與楊柳。楊柳道：“此過於太厚，不敢受。”純陽子道：“受下無妨。”不移時，隻見鴇兒整有酒筵來。純陽子與著楊柳對斟對酌，飲得個酪酊沉醉。楊柳扶著純陽子就寢，純陽子鼾鼾而睡，直到天亮，並不曾與楊柳交合半次夜又寢，楊柳有求合的意思，純陽子隻是鼾睡。第三夜又寢，楊柳有求合的意思，純陽子隻是鼾睡。此正是落花有意隨流水，流水無情戀落花。直至四夜，楊柳逼純陽子交合。純陽道：“吾雖秀才，雅慕仙術。吾今坎離配合身中，夫婦內交，聖胎已結，嬰孩將生，豈複戀外色乎？內交之樂，過於外交之樂遠矣。”竟不與之合，你說這個純陽子當初宿白牡丹，恁般風情，而今怎恁般老實？蓋他的丹田至寶曾被白牡丹奪去，養陽九年，才得如舊。前番已誤，豈可再誤！
楊柳問道：“秀才，你先間說著內交之樂，這卻是神仙麼？”純陽子道：“差不多。”既而問著楊柳：“仙家好麼？娼家好麼？”楊柳道：“仙家固好，我娼家吟風弄月，握雨撩雲。錦帳重遮，睡到五更猶是夜；洞房深鎖，雪深三尺不知寒，似也好快活一般。”此時，純陽子正要度著楊柳，隻因這幾句言語，暗想道：“此女子凡心正盛，業債未償，怎度得他去？隻是他意思殷勤，莫若把一粒卻老丹與他，使他多壽也罷。”於是取丹一顆，付與楊柳食之。
楊柳因純陽子有聖胎之言，如說他是秀才，怎的又說著神仙話兒？如說是個神仙，又怎的花街上戲耍？心下疑惑，乃與一個知趣的孤老，姓蕭名九成者，是個大學生，就與他說了一番，如此如此。九成道：“此必是異人！”次日敬來訪之。純陽子知其來，潛入帳後不出。良久尋之，已不見，惟壁上有詩一首。
詩曰：
一吸鸞笙裂太清，綠衣童子步虛聲。
玉樓喚醒千年夢，碧桃枝上金難鳴。
未寫著：“昌虛中書。”又蕭生玩黃鶯處，詩亦寫著：“昌虛中書。”始悟“昌”字虛中乃“呂”字也。此豈非呂先生乎？時楊柳大悔恨，黃駕聞得此事，亦悔恨無及。楊柳與黃鶯共庚，不數歲，黃鶯老而楊柳尚少，及黃鶯死，而楊柳精神益旺。此蓋服其卻老丹而致，此不在話下。
卻說純陽子複遊杭州天竺寺，聞得有一僧法珍，坐禪一十二年，頗有戒行。一日扮作個雲遊，至其寺，遂造禪堂。隻見禪堂中有春夏秋冬四律詩句。其春景詩雲：
煙暖喬林啼鳥遠，日高方丈落花深。
積香廚內新茶熟，輕泛鬆花滿碗金。