“明年”：第二年。即元和十一年（816），在江州湓浦口送客船上，聽琵琶女自訴生平、“快彈”琵琶，因“年長色衰”而淪落江湖的遭遇，聯係自己被貶官二年，這天晚上（“是夕”）才開始感到自己有了被貶謫的意識。“湓浦口”：湓水入長江處，也叫湓口。“京都聲”：有京城長安彈琵琶的特色、味兒。“穆、曹二善才”：唐代琵琶的泛稱。穆、曹均係當時琵琶名手，元稹《琵琶歌》也提到過。“予”：第一人稱，我。“出官”：被貶出京城的官。“因為長句”：所以作此長篇，歌以贈之，取名為《琵琶行》。
主人下馬客在船，舉酒欲飲無管弦。
醉不成歡慘將別，別時茫茫江浸月。
尋聲問彈者誰，琵琶聲停欲語遲。
千呼萬喚始出來，猶抱琵琶半遮麵。
弦弦掩抑聲聲思，似訴平生不得誌。
輕攏慢抹複挑，初為《霓裳》後《綠腰》。
嘈嘈切切錯雜彈，大珠小珠落玉盤。
冰泉冷澀弦凝絕，凝絕不通聲漸歇。
銀瓶乍破水漿迸，鐵騎突出刀槍鳴。
東船西舫悄無言，唯見江心秋月白。
“大弦”、“小弦”二句先用疊字詞擬聲，又用“急雨”、“私語”加以形象描摹，一個聲音沉重似急風暴雨，一個聲音促急如兒女私語，詩人《秦中吟·五弦》“大聲粗若散，颯颯風和雨；小聲細欲絕，切切鬼神語”可以作為注腳。“嘈嘈切切”，兩種旋律“錯雜”地重複出現，兩種樂曲，聯貫交替，恰似“大珠小珠落玉盤”，既有視覺娛目，又有聽覺悅耳，正當你沉湎於耳聞目感的娛悅之際，又出現了更加動人的優美旋律：“間關鶯語花底滑，幽咽泉流冰下難”。“間關”，鳥語聲；“滑”，狀鶯聲婉轉流走。“幽咽”，流水聲，“冰下難”對“花底滑”。鶯語花底、泉流冰下，形容滑澀（“難”）兩種意境，即“冰泉嗚咽流鶯澀”（元稹詩句）之謂。“冰泉冷澀”承上，亦元稹《何滿子歌》所雲“冰含遠溜咽還通，鶯泥晚花啼漸懶”句意。古曲彈奏一般先散拍慢調起引，漸漸越來越疾快緊湊，快到一定的節拍會發生變化，由滑轉流走而戛然咽澀停頓——“弦凝絕”，由“凝絕不通”而“聲漸歇”。這個曲調由“冷澀”而“凝絕”的“聲漸歇”過程，反映在視覺、聽覺上，則是由視覺形象的優美烘托聽覺感知的美妙，又由視覺形象的冷澀強化聽覺感知的突變，才會出現“別有幽愁暗恨生，此時無聲勝有聲”餘意無窮的感人境界，使人隱約感到彈琵琶者似有更深的愁恨即將爆發而出。
“銀瓶乍破水漿迸，鐵騎突出刀槍鳴”則是琵琶女由“幽愁暗恨”突然迸發出的最高音。這高音突然如“銀瓶乍破”，壯闊似“鐵騎突出”，水漿迸發，刀槍齊鳴，震撼人心。最後收撥在弦心一畫，“四弦一聲如裂帛”，戛然而止，收到了驚心動魄、蕩氣回腸的藝術效果——“東船西舫悄無言，唯見江心秋月白”。側麵烘托的環境描寫給讀者留下了更廣闊的思索回味餘地。
自言本是京城女，家在陵下住。
曲罷曾教善才伏，妝成每被秋娘妒。
鈿頭雲篦擊節碎，血色羅裙翻酒汙。
弟走從軍阿姨死，暮去朝來顏色故。
商人重利輕別離，前月浮梁買茶去。
夜深忽夢少年事，夢啼妝淚紅闌幹。
同是天涯淪落人，相逢何必曾相識！
潯陽地僻無音樂，終歲不聞絲竹聲。
其間旦暮聞何物，杜鵑啼血猿哀鳴。
豈無山歌與村笛，嘔啞嘲難為聽。
莫辭更坐彈一曲，為君翻作琵琶行。
淒淒不似向前聲，滿座重聞皆掩泣。
《琵琶行》係詩人“有事物牽於外，情理動於內，隨感遇而形於歎詠”的對遭遇的感受之作，是“感傷詩”名篇。感商婦之飄零，歎貶謫之淪落，“滿腔遷謫之感，借商婦以發之，有同病相憐之意焉。比興相緯，寄托遙深，其意微以顯，其音哀以思，其辭麗以則……一彈再三歎，慷慨有餘哀。”（《唐宋詩醇》）曲窮其妙，辭盡其情，“司馬遷謫，複當別離，此樂天之情也；嫁與商人，不得遂意，此婦人之情也。”（《而庵說唐詩》）曲折婉轉，惻惻動人，各自有情；“結以兩相歎感收之，此行似江潮湧雪，餘波蕩漾，有悠然不盡之妙……步步映襯，處處點綴”，遂成千秋絕調。以景結情，幽怨無限，韻味悠悠，真善於寫情者也。寓抒情於敘事之中，借事抒情，一氣嗬成，在當時“胡兒能唱琵琶篇”，足見流傳之廣，千百年來又一直流布人口，又見傳播之久。尤其是如霍鬆林先生所論，把處於封建社會最底層的琵琶女的遭際，同被壓抑的正直知識分子的遭遇相提並論，相互映襯，相互補充，作如此細致生動的描寫，並寄予無限同情，這在以前的詩歌中還是罕見的。