巴菲特非常熟悉保險公司的業務運作，幾十年間從保險業務的投資和運作中獲益非凡。爛熟於胸，遊刃有餘，充分體現了“不熟不做”的投資原則。
我在目前總統競選中聽到最有趣的故事是關於米特·羅姆尼的。他問妻子安說：“在我們年輕時，你有沒有在你最狂野不羈的夢裏想到過我可能成為總統？”“親愛的，在我最狂野不羈的夢裏根本就沒有你！”在我們1967年首次進入財產和災難保險業時，我最狂野不羈的夢裏也沒有我們現在業務的景象。
——彼得·林奇
[巴菲特是這樣煉成的]
巴菲特非常清楚保險公司的業務運作，以及保險業務是怎樣賺錢的。完全可以說，是保險業成就了巴菲特；如果伯克希爾公司踢除了保險業務，也就不會有現在的巴菲特。
總體來看，保險公司的賺錢方法主要有兩種：一是通過發行保單盈利。也就是說，是通過開展保險業務獲取利潤。不過對於大多數保險公司來說，這種盈利方式很有限，而且很可能會虧損。二是通過開展投資活動盈利。這就是說，把公司取得的保費收入較好地投資到盈利率高的項目上去。對於大多數保險公司來說，運用保險浮存金再投資在整個投資獲利中的比重較大。當然，這時候需要公司管理層具有較高的資本配置能力。容易看出，巴菲特走的正是後麵一條路。
巴菲特從哥倫比亞大學商學院畢業後，回到家鄉奧瑪哈，在父親開的證券公司擔任經紀人。由於讀書期間他利用周末專門去拜訪了老師格雷厄姆所在的政府雇員保險公司，所以從那時候開始，他就對保險公司及其業務有了一個全新了解。很自然地，巴菲特在工作中把主要精力全部放在推薦政府雇員保險公司這隻股票上就是水到渠成的事。
遺憾的是，由於當時21歲的巴菲特看起來還像個孩子，加上其他人對保險公司股票都不了解，所以，除了平時百分之百相信他的一位嬸嬸投資了他推薦的政府雇員保險公司股票外，其他根本沒有人相信他。無奈之下他隻能孤芳自賞，自己買入該股票。資料表明，當年他分4次買入了該股票，一共買入350股，買入價為10282美元，占他所有資產的一半以上，因為他是堅信投資該股票能賺錢的。
一年後巴菲特把這些股票全部賣出，得款15259美元，淨賺4977美元，投資回報率48.2%。即使在今天看來，這個回報率也是非常高的了，但巴菲特後來卻深深地感到後悔，因為20年過去後這些股票市值上漲到了1300萬美元，上漲了1260多倍。
從這個角度來看，伯克希爾公司在1995年完全控股該公司，可以看作是他看好保險業務的一種“報複”性行為。
巴菲特在伯克希爾公司2007年年報致股東的一封信中說，他在美國總統選舉中聽到的最有趣的一則故事，是美國馬薩諸塞州州長、美國總統候選人米特·羅姆尼（Mitt Romney）的一段話。米特·羅姆尼問妻子說，在我們年輕時你有沒有夢見我可能會當總統？妻子回答道，那時候在我的夢裏根本就沒有你。言外之意是，更不用說關心你會不會當總統了。而對於巴菲特來說，在1967年進入國家產險公司和災難保險業務前，他也根本沒想到保險業務日後會成為伯克希爾公司的半壁江山。