逆勢操作是最佳投資之道(1 / 2)

如長期持有,投資股票堪稱不錯的理財選擇。投資人唯一可能出錯的兩件事是買錯股票,或在錯誤時間買進或脫手股票。就如同我經常所說的,當眾人擔心受怕時就是大膽加碼的時刻,反之亦然。唯有逆勢操作才是投資必勝的王道。

——彼得·林奇

[巴菲特是這樣煉成的]

股市投資中的逆勢操作非常重要,但真正能做到的人很少。巴菲特認為,逆勢操作是最佳投資之道,這一原則非常符合他所說的當別人貪婪時害怕、當別人害怕時貪婪的紀律。

巴菲特每年大約有15次機會邀請商學院學生到訪伯克希爾公司總部,安排他們參觀一兩項公司業務,然後親自出麵為他們安排兩個小時的“答學生問”。在2008年4月初的那次見麵會上,他向美國賓夕法尼亞州大學沃頓商學院的150位學生介紹了次貸危機發生後對貝爾斯登公司、信貸危機、美國經濟發展前景、美國股市投資等看法。

他說,雖然美國爆發了次貸危機,可是投資者不應該因為各種各樣的悲觀新聞影響投資決策。投資者的投資策略應當包括兩大要素:一是盡管你知道未來的經濟走勢也不一定會知道股市如何反映;二是投資者在選擇股票時很難選擇到優於平均表現的個股。

巴菲特說,投資者唯一可能出錯的事情有兩件:一是買錯了股票;二是在錯誤的時間買入或者賣出股票。大家有必要記住他曾經說過這樣一句話:當別人都感到擔驚受怕時,就是你大膽加碼買入股票的時刻;反之亦然。這種逆勢操作是股票投資取得必定勝利的王道。

他說,雖然美國出現了嚴重的金融危機,可是美國資本市場發展還是非常值得稱讚的,即使出了這些差錯也會因此更加迷人。

他的意思是說,沒有人願意看到資本運作市場百分之百正確,因為無論在什麼樣的背景下總會有人做傻事,過去是這樣將來也還會這樣,任何法律要約束人是很難的。

巴菲特的上述觀點有很多例子可以證明。例如看一看巴菲特在他經曆過的幾次大牛市行情中的表現,就能說明這一點。

巴菲特第一次碰到的大牛市發生在1968年,當時他作出的決定是完全退出股市。

當時的美國股市很瘋狂,日平均成交量達1300萬股,比1967年的最高紀錄高出30%。1968年末,美國道·瓊斯工業指數攀升到990點,隨後又在1969年上升到1000點以上。在這種情況下,巴菲特采取的策略不是像其它絕大多數投資者那樣飛蛾撲火、積極投入其中,而是牢牢守住已有勝利果實。他於1969年5月宣布解散伯克希爾公司,表示自己不再參與這種不能理解的遊戲,避免自己過去像樣的業績受到損害,所以選擇徹底退出股市。

巴菲特的這種逆勢操作馬上就嚐到甜頭。僅僅一年過去後的1970年5月,美國股票交易所的股票平均價格比1969年初下降了50%。