股票股利是上市公司用股票的形式向股東分派的股利，也就是通常所說的送紅股。采用送紅股的形式發放股利，實際上是將應分給股東的現金留在企業作為發展再生產的資金，它與股份公司暫不分紅派息沒有太大的區別。送紅股使股東手中的股票數量增加了，但與此同時公司的總股本增大了，股票的淨資產含量減少了。實際上，股東手中股票的總資產含量沒有什麼變化。對於股票持有者來說，采取送紅股的形式分配利潤將優於不分配利潤。雖然不會改變股東的持股比例，也不增減股票的含金量，但卻能直接提高投資者的持股積極性。
（1）送紅股對投資者的好處
①2送紅股前後的搶權填權效應，增添了持股盈利的想象空間。在滬深股市，投資者之所以鍾愛送紅股，尤其對於高送轉的股票更是趨之若鶩，究其原因就是搶權填權效應的吸引。隻要不是熊市，高送轉的股票大多都會有不俗的表現和較樂觀的漲升空間。因為一般而言，高送轉的股票都是有較好的業績作支撐。在牛市中，送紅股的股票更是莊家和機構投資者首選的炒作品種。
②2除權後降低了股價，減少了炒作的成本。送紅股以後，股票的數量增加了，同時由於除權降低了股票的價格，也就降低了購買這種股票的門檻。在大眾的眼中，股價不再是高不可攀的高價股，而是普通散戶們也可以買得起的中價或低價股了。相對而言每股的傭金和印花稅的減少，降低了交易成本，有利於提高投資者的交易積極性。
③2在沒有新股發行時，較易受到市場追捧。滬深兩市的新股發行，常常是在市場極度低迷的時候被叫停。新股停止發行就會給市場以喘息的時機，股票市場就會出現供不應求的狀況。送紅股增加了股東的股票數量，在市場炒作下有利於股價的上漲，從而有助於提高投資者的價差收入。
（2）送紅股與派發現金紅利的相同與不同之處
送紅股與派發現金紅利的相同之處都是上市公司對股東的回報，隻要上市公司在某年度內經營盈利，對股民的回報不是送紅股就是派現金。不同之處是上市公司對股東回報的方式，如果將送紅股與派發現金紅利這兩者與銀行存款相比較，現金紅利有點類似於存本取息，即儲戶將資金存入銀行後，每年取息一次。而送紅股則類似於計複利的存款，銀行每過一定的時間間隔將儲戶應得利息轉為本金，使利息再生利息，期滿後一次付清。但是，股市不是銀行，送股這種回報方式同樣麵臨著風險。若企業在未來年份中經營比較穩定、業務開拓較為順利，且其淨資產收益率能高於平均水平，則股東能得到預期的回報；若上市公司的淨資產收益率低於平均水平或送股後上市公司經營管理不善，股東不但在下一年度得不到預期回報，且還將上一年度應得的紅利化為烏有。這樣，送紅股就不如現金紅利，因為獲得現金投資者可選擇投資其他利潤率較高的股票或投資品種。
（3）送紅股是上市公司擴張的措施
上市公司采取何種分紅方式，取決於持多數股票的股東對公司未來經營情況的判斷和預測，不論是采取派現金還是送紅股，分紅方案是要經過股東大會討論通過的。由於送紅股隻是擴張了公司的股本，無需向股東支付現金，公司就可以充分利用所持有的現金進行產品的研發與推廣。特別是總股本小的上市公司，股本擴張的欲望更強烈，有的連續數年10送10.在滬深上市公司中，約有一半以上的股份為國家股，且其股權代表基本上都是上市公司的經營管理人員。由於切身利益的影響，經營管理人員基本上都讚同企業的發展與擴張，所以滬深上市公司所采取的分紅方式，送紅股的現象就非常普遍。