道氏理論是技術分析的基礎，創始人是美國人查爾斯·道。他與愛德華·瓊斯創立了著名的道瓊斯平均指數。他們在《華爾街日報》上發表的有關股市文章，經後人整理成為道氏理論。
（1）道氏理論的主要貢獻
①市場價格指數可以解釋和反映市場的大部分行為。這是道氏理論對證券市場的重大貢獻。世界各國證券交易所采用的市場價格指數，其計算方法大同小異，均源於道氏理論。
②2市場波動的趨勢分為三種：主要趨勢、次要趨勢、短暫趨勢。三種趨勢的劃分為其後誕生的波浪理論奠定了基礎。
③2交易量在確定趨勢中的作用。趨勢的反轉點是確定投資的關鍵。交易量提供的信息有助於解決一些令人困惑的市場行為。
④2收盤價是最重要的價格。所有價格中，收盤價最重要。
（2）道氏理論的主要內容——道氏定理
①2三種趨勢。任何市場都有三種趨勢：短期趨勢，持續數天至數個星期；中期趨勢，持續數個星期至數個月；長期趨勢，持續數個月至數年。這三種趨勢在任何市場中都必然存在，彼此的方向可能相反。
長期趨勢對於投資者最為重要，對投機者則為次要；中期趨勢對於投資者較為次要，但對投機者卻是主要考慮的因素，它與長期趨勢的走勢可能相同，也可能相反；短期趨勢最難預測，投資者和投機者僅在少數情況下才會關心它，尋找適當的買賣時機，以獲得相應利潤或盡可能減少損失。
中期與短期趨勢都包含在長期趨勢之中，隻有認清它們在長期趨勢中的位置，才能夠充分了解它們並從中獲利。
②2主要走勢。主要走勢代表整體的基本趨勢，通常稱為多頭或空頭市場，持續的時間可能一年以內甚至數年之久。正確判斷主要走勢的方向是投機行為成功與否的重要因素。
主要走勢的持續期限沒有任何已知的方法可以預測，但可以利用曆史上的價格走勢資料，以統計方法歸納主要趨勢的幅度大小與期限長度。
③2主要的空頭市場。主要的空頭市場是長期向下的走勢，其間夾雜著重要的反彈。它是由各種不利的經濟因素造成的，隻有股票價格充分反映了可能出現的最糟糕的情況後，此種走勢才會結束。
空頭市場的三個主要階段：第一階段，市場參與者不再期待股票可以維持過度膨脹的價格；第二階段，賣壓是反映經濟狀況與企業盈餘的衰退；第三階段，對股票的失望性賣壓，不論價值如何，急於套現或隻留很少股票。
空頭市場的兩項定義：A。“重要的反彈”是空頭市場的特點，但指數絕對不會穿越多頭市場的頂部，“工業指數”和“運輸指數”也不會同時穿越前一個中期走勢的高點。B。“不利的經濟因素”是指（幾乎毫無例外）政府行為的結果，幹預性的立法、非常嚴肅的稅務與貿易政策、不負責任的貨幣政策與財政政策，以及重要的戰爭等。